腾讯财经腾讯财经 > 基金 > 基金持仓 > 正文

二季度投资策略趋同 公私募一致唱多大蓝筹

字号:T|T

二季度投资策略趋同 公私募一致唱多大蓝筹

“大象起舞”之际,机构对于后市的预判越发一致……

  无论是做相对收益的公募基金,还是做绝对收益的私募基金,谈及二季度投资策略,均一致唱多大蓝筹,在他们眼中,“低估值”板块是二季度最为确定的投资主题。

  乐观的情绪开始蔓延,有基金投研团队甚至高呼,二季度超配金融、地产。

  不过,在追逐市场热点的同时,亦有基金选择了逆向而动。在部分基金眼中,消费、医药中有不少是被错杀的个股,随着估值修复行情的深化演绎,医药、消费的机会也在临近。

  行情预判:不悲不喜

  对于二季度行情的预判,公募基金可谓是不悲观也不乐观,相对于态度谨慎的公募基金而言,私募基金更加看好二季度的市场机会。

  今年以来业绩整体领先的南方基金认为,目前市场仍然处于底部区域,向下空间非常有限。此外,受日本地震和中东局势的影响,海外局势并不明朗,大宗商品价格的大幅波动也对国内通胀预期造成影响。在当前不确定性因素较多的情况下,市场的反弹将一波三折,预计二季度市场将延续震荡反弹的走势,行业轮动加快。

  考虑到企业盈利增速和毛利率都有显著下滑的风险、企业融资压力较大,以及海外局势的不确定性,东吴基金对近期市场持谨慎态度。东吴基金预计,二季度A股市场仍将维持区间震荡的总体格局,上证综指突破3200点的概率较小。

  “经济下游需求不足可能导致被动去库存并使上市公司业绩增速面临下滑将是二季度A股市场运行的最大风险。”东吴基金在投资策略表示,二季度要通过布局未来实现积极防御。

  长信基金对于短期的市场亦相当谨慎,但他们认为,对于市场的看法会有一个短期偏空,中期逐渐向乐观转换的过程。“即估值决定了下跌的空间有限,经济、通胀以及后续政策流动性的转变是一个过程,通过对于各种情景的假设,预计市场短期不反应悲观情绪、直接向上的可能性不大。”

  相比而言,大成基金(微博)摩根士丹利华鑫对二季度市场预判较为乐观。在大成基金看来,二季度在经济下滑逐步确认与紧缩政策预期转暖双重因素的影响下,市场可能会出现震荡,但总体而言,市场下跌的幅度有限,考虑到未来潜在的估值修复空间,大成基金认为,“二季度的震荡过程中不应该继续悲观,市场的下跌都将是较好的买入机会。”

  “区间震荡、上下两难的格局”是摩根士丹利华鑫投研团队的预判。在其看来,具有方向性变化的影响因素在逐步积累过程中,未来市场将继续等待进一步的明确信号,多数负面因素影响将在二季度上半段逐渐淡化,届时市场将重回震荡上行趋势,即使出现短期回调也不会改变中期震荡上行的大趋势。

  相对于公募的谨慎态度,部分私募基金对于未来行情的演绎更加乐观。例如,新价值罗伟广认为,目前整体行情来看,市场情绪在好转,银行、地产股开始启动,随着未来经济和政策的明朗,不排除产生一波资金推动的行情。

  睿信投资李振宁认为,银行未来的成长性不会存在问题,估值肯定不会差,估值即使修复30%,指数也上攻到4000点。

  投资重点:回补蓝筹

  “继续看好蓝筹股的价值回归”,俨然成为多数基金二季度的投资主线。在基金看来,今年的投资是结构重于仓位,选对方向比高仓位更重要。

  一季度配置权重股较多的南方基金表示,二季度仍然会逐步加仓低估值的金融、地产等板块。此外还有工程机械、汽车、电力设备等先进制造业;具有定价权、具有抗通胀特征的酒类、原料药等;主题投资关注替代核电的风电、太阳能等新能源板块。

  “在市场下跌的过程中可逐步提高股票仓位。”大成基金表示,看好水泥、钢铁、化工、煤炭等周期性板块,并认为银行板块估值修复空间最大,同时看好新兴产业中的太阳能、电网建设及节能减排板块。

  新华基金判断第二季度的市场仍将延续盈利推动下的周期类上涨行情,而消费类和弱周期性行业经过第一季度的下跌调整,目前的估值也逐步合理,下半年也将逐步具备投资机会。

  在新华基金看来,估值较为便宜的地产、机械、建材、家电等,在第一季度有较大幅度的上涨,但金融、地产、煤炭等权重性板块的估值修复幅度仍然较低,目前估值仍在10倍和15倍附近,预计未来几个季度还会持续进行估值修复,大盘向下空间较小,向上空间较大。因此从估值角度,未来几个季度各个板块应该都有轮动上涨的机会。

  就第二季度而言,新华基金仍继续看好盈利较好、目前估值接近历史底部的早周期类,如地产、汽车、金融、家电、建材等板块的持续上涨行情,而上游有色、煤炭和中游的化工、机械等,仍有阶段性表现机会。下半年新华基金会更加关注消费类的投资机会。

  行业配置方面,华富基金看好以金融、地产、机械、建材为代表的低估值、强周期行业表现。从短期动力看,华富基金建议关注保障房建设,政府可能会借助社会力量解决保障房资金问题,保障房的执行能力将超预期。此外,在基础设施投资方面,水利建设、特高压、智能电网建设、电信投资都有可能超预期增长。

  泰信策略团队认为,尽管一季度宏观经济数据,可能使市场短期震荡,但上行仍是主要趋势,而蓝筹股将是驱动市场上升的主要力量和机会所在,中小板指数和创业板指数也有短期企稳回升的需要。泰信基金提醒投资者,二季度要防范大盘冲高回落的风险:目前从择时指标看大盘将在3000点附近震荡;大小盘择时指标继续拐头向上,建议继续关注大盘股。

  斯达克黎仕禹预计,上半年的调控可能比较密集,市场继续维持震荡的概率较大,但是对市场依然乐观,继续保持高仓位投资持有低价蓝筹股!市场二八行情风格在此时将会进一步明朗化。

  逆势布局:医药消费

  在追逐市场热点的同时,亦有基金选择了逆向而动。在部分基金眼中,消费、医药中有不少是被错杀的个股,随着估值修复行情的深化演绎,潜伏医药、消费的机会也在临近。

  消费板块方面,1月底以来的市场反弹中,明显跑输市场。但金鹰基金杨绍基认为,消费板块二季度或存在提前布局的机会。

  东吴基金指出,“两会”后新兴产业政策将陆续出台,因此非常看好新兴产业在二季度的表现,同时出于预防业绩下滑的风险,应该积极配置年报季报业绩可能超预期的大消费板块以及行业景气度较高且得益于地方基建的部分板块。

  不过,对于稳定消费类板块,大成基金在二季度的评价偏中性,如果经济没有出现去年底市场所担心的大幅下滑的局面,稳定类品种的防御性吸引力相对下降,截至目前,TMT、医药等板块的估值依然偏高,稳定消费类板块缺乏整体性机会,建议自下而上精选个股,寻找合理估值下的长期增长机会。

  好买基金(微博)认为,在短时间内,影响消费的不利因素将继续存在,短期内消费难改滑落趋势。从中长期来看,减税计划及收入倍增计划将增加居民收入,从而使消费比重提升。

  此外,部分私募亦开始逐步建仓医药消费类股票。据了解,新价值近期关注金融、地产等板块走强的迹象,另外,还配置了少量的医药和消费。在其看来,尽管市场对这一块已经矫枉过正,但近期持有的效果并不好,这一块还需要进一步观察,还没有到大规模配置的时候,而且从历史经验来看,在大盘刚开始走强的时候,弱周期的行业也不会马上走强。

  在铭远投资看来,4月后期,周期类股票表现将较为充分,预期基本兑现。企业基本面信息将在一段时间较为平静,那么,5月份对于经济层面的若干担心可能又会扰动市场情绪,这时,市场容易出现资金风格的转换。资金会从周期类股中流出,流向防御型行业,前期跌幅较大的医药、消费以及调整较为充分的设备类股等等。

  “二季度周期性与非周期性都有机会。”挺浩投资康浩平认为,对于一直被杀跌的医药股与消费股,反向操作的时机已经到来。机械涨了很多,涨多了就永远是利空。要敢于去潜伏医药与消费而不是去追机械,不要去杀20倍的消费股。

推荐微博:

注册微博
[责任编辑:deanhuang]
登录 (请登录发言,并遵守相关规定) 分享至: 腾讯微博
如果你对财经频道有任何意见或建议,请到交流平台反馈。到微博反馈

热点推荐