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卫保川:阳光私募收益率指标略优于公募

2011年04月09日14:51腾讯财经[微博]我要评论(0)
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卫保川:阳光私募收益率指标略优于公募

卫保川做行业发展报告

腾讯财经讯 由中证报主办的“第二届中国阳光私募金牛奖颁奖典礼”今日在京举行,中证报与中央电视台财经频道联合主办的“阳光私募金牛基金精英论坛”也同时拉开帷幕。此次活动由腾讯财经全程视频、图文直播,腾讯微博作为深度合作媒体进行现场报道。

中国证券报首席经济师卫保川在主题报告中表示,阳光私募收益率指标略优于公募,月平均收益率上超过普通股票型公募基金0.12个百分点,风险调整则和股票型基金不相上下。

以下是卫保川发言实录:

卫保川:受评委会的委托,我就2010年阳光私募行业做如下的分析报告。

一、阳光私募前景广阔。2010年是阳光私募基金产业爆发式发展一年,在这一年总规模突破1千亿,2010年的产品发行速度十分惊人,据相关数据统计,成立的证券、信托类产品接近600只,其中非结构化产品达到了369只,是同期公募基金发行速度的2倍。由于私募灵活的管理方式,严格的分控,使得整个行业在2010年进入了快速的扩张期。

从单个阳光私募发行的产品数量来看,2010年发行产品超过5只的阳光私募公司共有15家,市场上绝大多数阳光私募公司发行数量仍集中在1-2只产品,仅少数管理优异的阳光私募凭借有效的市场营销和突出业绩获得投资者的认可,并迅速扩大了自己在市场上的份额。

二、阳光私募2010年的业绩回顾。2010年阳光私募获得绝对收益超过了市场的指数,阳光私募产品在震荡市场中充分发挥仓位控制灵活,调整速度快,以及各种研究能力强远远超过市场指数。2010年上证指数下跌14.31,沪深300指数下降12.51,呈现大幅震荡,但阳光私募非结构化产品经受住市场考验取得了5.8%的绝对收益,超越上证综合指数和沪深300指数分别达到20.12个百分点,和18.31个百分点。纵观2010年阳光私募非结构化产品的收益率体现一直保持在市场指数的上方,展现相对稳定的获取收益的能力,而且难得可贵的是阳光产品抓住了7月份以后的市场机会,取得了更加辉煌的投资业绩。

阳光私募绩效指标优于普通股票型基金,这是我们另外一个结论。据统计截止到2010年12月31日,普通股票型基金剔除指数型和增强指数型基金收益率为2.87,低于阳光私募2010年投资业绩接近3个百分点。

第二个特点阳光私募收益率指标略优于公募,风险调整,阳光私募在个股选择上和股票型基金不相上下,在月平均收益率上超过普通股票型公募基金0.12个百分点。阳光私募产品sharp指数指数也高于普通股票型基金,阳光私募风险指标优于公募,这是我们另外一个结论。阳光私募风险指标选取β波动率普通超过普通公募型股票型基金。

第三对2010年我们阳光私募比较大的一个变化是基金法在征求意见,而且公布在急,行业在寻求多元化发展的道路上迈出了可喜的步伐。当前证券投资基金法涉及私募基金调整主要集中在两个方面,一个是将私募基金纳入监管,一个是将私募基金的组织形式多元化。尤其私募行业近年发展非常迅猛,如果获得合法地位对整个行业发展是不可估量。此次修订对基金管理,以及基金的形式都有了多样化的界定,顺应基金法的修订,私募行业规模也在不断壮大中产生更多新的元素,这包括阳光私募组织形式,基金投资,投资方向等各方面的创新。

2010年的2月成立了首只以有限合伙运作私募基金,此外从容投资于6月30号推出一个从容医疗仪器,朱雀投资也在9月28号和10月28号成立TMT行业和消费行业为投资方向的行业基金,并均在2010年取得了净值正增长。并避免同质化竞争,有实力阳光私募通过发行主题基金,行业基金,定向增发基金等产品吸引投资者,或在公司的组织形式下通过公司制,有效合伙制进行创新和多元化发展。

随着信托公司股指期货发展,股指期货套利套保产品也可能在2011年问世,更多的套期产品有望1到2年涌现更多变化。

四在我们看到私募基金发展取得巨大成绩的同时,我们也看到了阳光私募在出现分化,行业整合在未来可提速。一批优秀的阳光私募吸引了市场上众多高端投资者的认可和追捧。随着国家宏观经济的持续增长,国民财富不断积累,国内理财意识的日益强烈,越来越多的人开始认识到理财的重要性,并更多开始认识一些运作优良,成绩良好这样的机构管理者成为自己的理财渠道。

但是,我们同时也要清楚的认识和警惕的看到,行业爆发式增长所带来的风险,鱼龙混杂将是未来这个行业的常态。国外成熟市场其实也是如此,2010年有信托产品出现清盘,尤其当年市场环境出现重大变化的时候,如我们曾经经历08年单边下跌市场,对于规模较小,运作经验欠缺,管理机构不太完善,这些私募公司来说将有可能遭受产品清盘,或者彻底退出市场。因此对私募行业瓶颈,对他们的检讨现在是非常重要的。

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