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王小广:今年经济有五大特点 投资消费失衡

2011年03月31日17:53腾讯财经[微博]我要评论(0)
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图文:国家行政学院政策研究员王小广发表演讲

国家行政学院政策研究室研究员王小广发表演讲

腾讯财经讯 2011年春季版“资本市场20人论坛”于3月31日(本周四)下午在京举行,此次沙龙的主题为“中国经济转型与资本市场”。国家行政学院政策研究室研究员王小广在论坛上表示,今年经济形势有五大特点。

以下是王小广发言实录:

今天大家参加这个论坛,确实感觉这个主题非常重要:经济转型与资本市场。我从宏观经济角度,对今年经济形势的走势、特点、问题,包括现在大家关注的宏观调控,谈谈几点看法。

第一个,我想有一个总的判断,对今年宏观经济形势有一个总的判断。大致和去年差不多,就是对通胀的看法有很大差异,对GDP增长这个看法比较接近。

实际上,世界金融危机对我们的影响,至少从GDP看,好像是微乎其微的,关键是怎么看待我们现在的这个增长水平。我认为我们这个增长还不是内需的增长,还是由于我们的过度宽松的货币政策,包括我们积极的财政政策带来现在的状况。能不能持续?或者它是不是某种扭曲?我个人认为经济增长速度可能在9.5%,甚至可能接近10%的增长,至少不低于2009年。现在国内环境各个状况比2008年还要好一些,所以我想这个增长速度还是比较高。我们现在对中国经济增长的关注还过度集中在速度上,速度性增长的思维没有变,从“十二五”规划的情况看也是如此。今年的外部环境比较好,所以经济增长速度我认为是比较高的,我基本判断是偏高。所以我说中国经济是9%以上是偏弱。在后危机时代,三五年内,增长速度保持在9%以上,那是没有道理的,他不具备这个潜力,应该是在7%、8%,所以中国经济增长速度太高,今年大概是9.5%到10%。

通胀,高通胀的预期,高通胀的压力,现在很严重,对这个问题我一直保持乐观的态度。无论货币发行多少,我认为中国从1996年开始进入过剩的经济的状况,中国就没有所谓通胀内在的压力,它的压力一定是外在的。第一个,来自于市场,第二个来自于国际油价,国际油价很大部分又是由于我们投资推动,现在有人归结于美元发行太多,或者我们中国增长速度太高。我现在的判断是,今年继续是一个偏快、过热的增长,通胀并没有加速,去年四季度和今年一季度,可能是中国CPI上涨的顶峰,到了二季度开始小幅回落,这是我们的一个判断。在对通胀的趋势的判断上,我都没有犯过错误。

第二个,关于今年的经济运行的一个特点,我概括有这么一个特点:今年是两降一升,去年也是两降一升。我们内需回落,投资回落,出口强劲的回升,去年出口增长超过预期。但是这个情况可能很难延续,增长31.3%,好像回到了2008年之前。31.3%是个什么概念?我想有18个点是弥补2009年下跌,把18个点去了以后,我们只有13.3%,我们两年的净出口,出口的净增长只有13.3%。所以去年年底的时候,我判断今年出口增长可能砍一半,但现在来看,前两个月还有20%多,所以出口还是很强,但是我想可能也强不下去。因为出口还要受国际的影响,还要受我们的成本价格的影响,还要受我们竞争者的影响,所以我们认为中国的出口未来的增长跟GDP同步,或者稍高一点。这样同步的增长意味着其他的不变,让我们的GDP降两个百分点,这是基本判断。按照这种思路的话,今年出口增长肯定是要砍一半,增长速度一定是比去年要低一点,这是一个现象。

还有一个现象,消费。消费从2009年达到顶峰,到去年是下降2.1%,我讲的是实际消费。中国金融危机之后,要改变经济转型,这个核心的转型是什么?我们认为就是从投资主导的,出口主导的转变为消费主导,这不是一夜之间完成的,这是有一个过程,但是我们现在没有看到任何的变化。所以我们讲这个消费问题可能是个大问题,消费不足,出口又不足的话,中国需求问题马上就出来了。今年上半年不出来,下半年就会出来,消费不足的问题很严重。但是我们要增长,9%,10%的增长,那这个增长靠什么?毫无疑问靠消费,靠投资。投资增加,产能就增加,产能增加了以后,你供给越来越多,需求不足,这是我刚才讲的两降一升。这是我讲的第二个判断,三大需求和去年有一个不同,去年是出口上升,今年出口下降,消费继续沿着原来的路线回落,投资和消费之间今年失衡的程度,可能跟2005年,2006年时候相比,大家知道2005年、2006年的时候,最后靠出口帮忙。2004年的时候3.9%,2005年的时候1.8%,2006年的时候1.5%,这是失衡的状况。

第三个特点,我认为很遗憾,金融危机应该是过去了,但是我们没有改变对投资的依赖。因为我刚才讲,需求是下降的,只有上升的是投资,投资今年太高,反映到我们对投资的依赖没有改变,这个特征是强化的,2009年很强,投资的贡献达80%,我们消费贡献降低了。这是第三个,我们没有改变我们过去增长的路径,我们的方式没有变。

第四个,今年从宏观上看比较好的东西,看起来比较好的,我认为是内需和外需比较平衡。今年顺差比较小,前两个月逆差,全年下来是顺差,这个是我们看到的一个变化,从失衡走向均衡,这是我讲的第四个。

第五个是价格,我讲的两类价格,CPI和PPI。PPI是加速的开始。2008年我们最高的达到11.1%,去年涨了一年,涨幅不是很低,今年应该可能PPI高峰点达到9%左右,这对我们的企业影响还是比较大的,好多行业开始涨价,我想双汇是不是也有这个问题。我们投资产品的上升,我们一些下游企业,特别是消费品企业非常难受,今年可能中国的企业效益要分化,今年经济运行大概就这几个特点。

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