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信达国际:王朝酒业盈利前景可看好

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00828

王朝酒业(00828)

买入价:3.63 元 (上日收市价:3.70 元)

目标价:4.00 元

支持位:3.27 元

集团主要在中国从事「王朝」品牌的葡萄酒产品产销,所生产的葡萄酒产品超过50 种,大致可分为四个主要类别:红葡萄酒、白葡萄酒、起泡葡萄酒和白兰地。集团在中国16 个省及自治区及四个直辖市销售其产品。集团亦出口其小部分产品至美国、澳门和香港等海外地区。

截至去年6 月底止,集团上半年纯利增长17.9%至1.14 亿元,收入按年上升14.2%;毛利率为49.9%,与去年同期基本持平。期内,葡萄酒销量3,210 万瓶,增加17.6%,其中,红葡萄酒收入上升16%至6.61 亿元,占总收入84.2%,毛利率减少0.8 个百分点至51.4%。集团预计天津酿酒厂新生产及研发设施将于今年末季投入运作,届时产能将由5 万吨增至7 万吨(约9,330 万瓶),足以应付市场需求。

根据国际葡萄酒及烈酒研究机构(IWSR)表示,2009年至2013 年期间,中国的葡萄酒消费增幅预计达31.58%,成为世界主要葡萄酒消费市场之一。春节为内地酒类产品销售旺季,有利集团产品销情,集团早前表示,一般节内销量同比会有双位数的增长。

截至去年6 月底止,手头现金及等值约7.47 亿元,并无负债,财政状况稳健。集团将继续受惠内地葡萄酒市场迅速发展,加上集团资金充裕,除有助提升产能外,亦具并购同业条件,进一步增市场占有率及品牌发展,盈利前景可看好,建议趁低吸纳。

[责任编辑:xiaoyu]
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