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通胀调控引争议 期市抱怨“被错杀”

2010年12月11日05:27中国经营报我要评论(0)
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反通胀之战伊始,期货市场成为平息物价的首靶。发改委近期针对期货市场出台了一系列严厉的调控政策。

重压之下,国内的期货行业陷入了寒冬。

12月8日,国际铜期货尽管突破了9000美元的新高,但这并未提振国内期市,当日沪铜早盘冲高后继续回落,与此同时国内市场几乎全线下跌。

期货市场“炒高物价”?

“我们是顶着不道德的罪,挣个卖白菜的钱”,一位期货公司的总经理这样调侃如今的期货行业,由于通胀调控直指期货市场,这让他对如今的期货行业更加悲观,在仅靠经纪费用和保证金利息的微薄收入维持生存的期货行业,在“炒高物价”不光彩的罪名之下,期货行业此时显得很尴尬。

2010年,由于股指期货的上市和一系列新品种的推出,期货界原本以为今年是个收获年。但自今年“十一”以后,大豆、棉花、玉米、白糖等农产品价格相继暴涨,据商务部公布的数据,11月上旬,全国36个大中城市18种主要蔬菜平均批发价格每公斤3.9元,比去年同期上涨了62.4%,全国36个大中城市大蒜、生姜批发价格同比分别上涨95.8%和89.5%。

针对此,11月20日国务院办公厅发布调控物价的“国16条”,其中对期货市场的农产品价格进行监管成为重中之重。11月22日起至26日五天内,国家发改委连发调控物价的九个通知,11月30日,中国证监会发文执行国务院办公厅和发改委的文件,要求各期货交易所在现有基础上大幅度提高所有品种的交易保证金,提高期货品种的涨跌停板,其政策还包括提高关联账户的认定标准,防控市场投机和短线交易等。

“这些调控手段,特别是提高保证金率和将手续费优惠取消,无疑对期货公司的收入影响很大”,南华期货北京营业部总经理王勇表示,他担忧的是整个行业也会由此遭受生死考验,“特别是一些公司实力不强,开展零手续费竞争的期货公司,本来就仅靠保证金利息生存,这样一来,今年肯定会出现大幅亏损,到明年就会陆续有期货公司倒闭。”

11月26日,当天正逢周五,三大期货交易所相继提高保证金率,并统一暂停当日平仓交易、远月合约交易之类的手续费减半优惠。11月29日国内期市一开盘,调控效果便立竿见影,各大交易所成交量锐减,当日郑州商品交易所和上海期货交易所总成交量仅到当月最高时的一半水平,而保证金上调幅度最大的大连商品交易所成交量仅为403万手。

资金撤出期市入冬

在期市“去杠杆化”的调控之下,一些资金纷纷撤出。

根据大连商品交易所和郑州商品交易所公布的数据,从11月调控以来,农产品期货的持仓量出现了普遍的减少。以前期涨幅最大的棉花期货为例,截至11月23日持仓量为40.38万手,较11月10日下降了16%;白糖期货同期的持仓量也下降了接近25%。另外两大交易所上市的全部10个农产品期货,以持仓量来计算,至少有50亿元的保证金出逃,按照12倍的杠杆率计算,对应的市值可达600亿元。

资金的撤出让期货公司普遍担心今年的业绩。

12月3日,陷入调控“阴霾”之中的期货行业在深圳召开了中国国际期货大会,在会上关于调控的话题引起了不断的争议。由于今年价格暴涨的生姜、大蒜,还有蔬菜、绿豆、大米等都没有在期货交易所进行交易,青岛国融集团分析师王健对此质疑道,“将农产品的涨价归罪于期市是否在头痛医头脚痛医脚?”

“即使在交易所进行交易的农产品,其涨幅也并未脱离现货价格”,大连商品交易所的工作人员表示。根据大连商品交易所的统计,大商所玉米和大豆这两个国际市场上影响最大的品种今年以来整个价格跟随现货价格走势平稳。据统计,美国玉米期货近月合约从年初至11月26日上涨了28.73%,大商所玉米近月合约价格上涨了15.14%,国内现货市场涨幅是13.74%,大连期货价格跟现货市场价格相差不大;大豆品种年初至11月26日美国涨了18.62%,大连大豆期货近月合约价格跌了2.88%,现货市场也仅上涨了3.21%。

大连商品交易所总经理刘兴强认为每当市场价格有波动就拿期货市场说事的思维定式要改变,“从大连期货价格波动情况和现货企业持仓结构看,不能认为国内期货引领了农产品现货价格上涨”。

“现在经常有找我诉苦的期货公司”,北京证监局分管期货的孙才仁局长告诉《中国经营报》记者,但他面对现状亦无能为力,希望期货公司应该将重点放在如何应对目前的困难局面,从困难中寻找新的机遇。

“不能开源,那我们只能进一步缩衣减食,也就是通过裁员或者缩小经营范围来缩减开支了”,南华期货王勇这样感叹道。

更多的期货公司则寄希望于明年政策的放宽。“如果明年通胀能下来,希望能够将保证金恢复到原有水平”,中粮期货总经理黄辉表示,他认为保证金的提高导致大量散户投资者从期货市场中流出。而正在酝酿的粳稻期货,有望于明年3月份上市的焦炭期货,也给市场带来了一丝新的希望,“期货公司现在除了节省开支以外别无他策,对于明年,除了推出新品种,更多的是希望政策能放松,这将是一个漫长的冬天”,王勇表示。

[责任编辑:frankchang]
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