腾讯财经腾讯财经 > 港股 > 大行评级 > 正文

元富香港:看好中海集运未来发展 维持买进

字号:T|T

02866

前三季度实现利润33亿元,高于市场和我们的预期,3Q10毛利率创上市以来的新高。公司前三季度实现营业收入273.66 亿元,同比增长93.9%,实现净利润33.25亿元,对应每股收益0.28元,而去年同期为每 股亏损0.46元。其中三季度实现营收113.25亿元,同比增长123.61%,环 比2季度增长20.39%,每股收益为0.18元,业绩提升幅度超出我们的预期。

四季度是传统集运淡季,预计运价低迷的状态将延续至2011年二季度。

由于今年集运旺季提前至2月到来,需求下降销售淡季的特征在8月底开 始显现。截止至11月26日,CCFI指数报于1,089点,较上周下降8点,已 连续13周下跌,较8月高点累计跌幅达10.2%。目前主力航线船舱利用率 都下滑至8成左右,货量的不断下降加上前期新投入的运力,市场供大于求的状况越趋明显,运价低迷的状态将延续至2011年2季度。

TSA大幅调高2011年美洲至亚洲航线合约运费,涨幅逾15%,利好集运企业。TSA认为,2011年货运需求增长近10%,而同期供给增速则略低于需求的增速,这与我们的判断基本一致,我们预计,2011年集运市场需求和供给的增速分别为9%和8.3%。2011年供需状况的好转是TSA提价 的直接原因。

评级及投资建议:按照TSA的提价幅度,我们将公司2011年EPS预测由 原先的0.41元提升至0.425元,维持2010年EPS 0.37元/股的预测不变,对应11年A股动态PE为9.4倍,H股PE为6.16倍,估值处于较低水平,维 持“买进”评级,6个月A股及H股目标价分别为5.3元和4.1港元。

元富香港:看好中海集运未来发展 维持买进

元富香港:看好中海集运未来发展 维持买进

公司前三季度实现营业收入273.66亿元,同比增长93.9%,实现归属于母公司净利润33.25亿元,对应每股收益0.28元,而去年同期为每股亏损0.46元。其中 三季度实现营收113.25亿元,同比增长123.61%,环比2季度增长20.39%,每 股收益为0.18元,业绩提升幅度超出我们的预期。

[责任编辑:lilyqiao]
登录 (请登录发言,并遵守相关规定) 分享至: 腾讯微博
如果你对财经频道有任何意见或建议,请到交流平台反馈。到微博反馈

热点推荐