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【20年征文】显派与博傻:国债期货亲历记

2010年11月19日07:32腾讯财经特约乔长寅我要评论(0)
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[导读]为纪念中国资本市场成立20周年,腾讯财经联合CCTV2、证券时报、证券日报及证券市场红周刊联合推出“我的20年”征文活动,回忆股市20年辉煌成就,见证投资者的股市奇迹,以下为选登的网友来稿。

作者:乔长寅

前些日子整理东西时,翻出了十几年前的炒股手记,遥想当年,真是恍若隔世啊。面对现在动辄每天几千亿的成交量,数千只股票,3000点的指数,当年的炒股属于低级别。不过其中的国债期货交易可是前无古人,后无来者的,因为国债期货交易到现在还没恢复,327事件和暂停国债期货交易时我都亲历其中。

我参与股市很早,有认购证前就参与了,差不多是1988年的时候,那时的股票只要买到就能赚钱,但基本上是买不到的,也没什么差价可做,一直涨的。记得我当年就靠3股电真空起家,300元1股买进,一路捂到4800元卖掉,跻身万元户行列。后来又连续买了延中和小飞乐,还有豫园(我们上海股民都叫它老庙的)。老八股除了浙江凤凰外差不多都买过。然后就是买认购证,当年还是比较保守就买了10张,其中7张中签,上市一个抛掉一个,这样手头的资金差不多有个20多万了,因为要上班,没时间在股市里泡,全部买成国库券了。

93年大熊市,一直跌到94年7月29日的325点,证券公司鬼都没有,别听那些所谓专家大师瞎吹牛,说什么别人恐惧的时候你要贪婪。都是老百姓,不是巴菲特,看不准的。三大救市政策一出,那个周末满大街都在谈股市反转,我就忙着到银行兑付国债。周一一大早提了一书包钱去证券公司开户,那时有个10万块就能进普通大户室(普大),50万进超大室(超级大户)了,一人一台电脑,还有专人报单,证券公司还提供免费午餐,有时周末还组织大户出去旅游。其实这些都不算什么,我最看重的是大户被散户艳羡,受到崇拜的感觉。

我当时年轻,也就30岁,是大户室8个人里年纪最小的一个。我们这间里有卖肉的个体户、土方老板、日本打工回来的、打桩模子、家里有祖产的、玩收藏的,没一个有正经职业的,所以有时间整天泡在股市里。我后来做记者,不坐班,泡在股市的时间也多。我做股票一点都不保守,胆子大,敢下单,可能是年轻气盛吧,就喜欢追涨,那一拨涨得最凶的就是外高桥,10送10,当天就填权,那时也没有涨停板,还是T+O交易,大户室里吓得没人敢买,我全仓杀入,就靠外高桥一只股票赢利翻番。

9月中旬后,股市开始阴跌,没什么行情了,此时国债期货粉墨登场,其实当年上半年就开始了,只是没什么人关心。股市没行情了,空仓者几乎全部关心起国债期货了,我也不例外。国债期货也是T+O回转交易,但有涨跌停限制,关键是可以买空卖空双向做,跌也能赚钱,而且是保证金交易,这个极具吸引力,可以小博大。外边有个小散貌似比较懂行,跑进来口若悬河,一番指点江山,我截住他的话头,让他5分钟让我明白国债期货是怎么回事。低买高卖做多傻子都懂,高卖低买做空有点糊涂,他说证券公司借给你一口国债合约头寸,你在100元价位卖掉先,跌到90元再买回来还给证券公司,当中的10元差价归你,这就叫卖空!高位开空仓-低位买回了结,反过来也一样。这厮做老师的,表达能力还行,几句话就扫了我的期货盲。

啥也别说了,立马开户签合约,电脑画面切到国债期货交易界面,调出5分钟K线图死盯。当时的规则是一手国债期货保证金是500元,对应面值是20000元,放大40倍。我们叫它一口。我先下单开100口空仓,试试手气。那天正好是回调,空仓成交后5分钟,下跌1元,一阵激动,立刻买回(空头回补)获利了结,5000元到手。印钞机也没这么快的。

良好的开端是成功的一半,羊群效应出现了,大户室里的人绝大多数开始心猿意马,8台电脑只留1台看股票,其余全部是国债期货。1994年9月下旬开始直到327事件发生,上海滩几乎所有的证券公司大户室差不多全是玩国债期货的,原因很简单:刺激+快速致富,90年代的人几乎都有抢钱心理。

当时的国债期货就是4个品种,都是主力,其中的327是超级主力合约,大量资金云集。我喜欢把全部鸡蛋放在一个篮子里的,当年上海两桥一嘴股票,金桥盘子最大,外高桥却涨幅最好。国债期货里327像金桥,我只是关注,不买的。我全仓杀入339合约,它的总量小,价格弹性高,更加刺激。整个94年的冬天,我几乎没怎么上班,每天泡在大户室里盯盘,那个刺激,每天打出来的交易单都是卷筒纸一样厚。空翻多,多翻空,没一刻闲的。交易时间也长,股市结束了,期货还在交易。

记得是1995年2月17日下午4点10分的时候,那天我原来跟着中经开做多的,开了327多头仓位,当时大家都在搏保值贴补率,搏加息。突然盘口开始异动,抛盘不断压出,价位瞬间下跌,我的保证金很快便被抹去三分之一了,谁也不知道发生了什么。我的第一反应就是立刻止损,同时在了结盘同价位开空仓,以捞回损失。我边上的土方老板开的多头仓价位较高,营业部通知他追加保证金以免爆仓,他说再等等。此时抛盘汹涌,价位由红到白再到绿!4点半收市时,327价位停在绿盘,空头全线获利,我非但没损失,还赚了一个半涨停!土方老板全线爆仓,人被急送附近的静中心医院抢救。

好景不长,收市不久,上交所公告最后20分钟交易不算,我一下子头大了,岂有此理,开了个国际玩笑。土方老板拔掉针头,手舞足蹈起来了,真是造化弄人,这下轮到空头被抢救了。

接下来就是暂停327交易,等待处理结果。一周后结果出来,以4点10分的价位多空决算,我的盈利变成子虚乌有,和土方老板一样微利保本出局。327合约继续交易,万国证券老总锒铛入狱。

国债期货交易继续进行,327合约遭此变故已经风光不再,已不是主力品种了。我继续参与339合约交易,中经开已经一家独大了,多头气势如虹,天天逼空。营业部里天天有人在爆料预测,哪里发大水,哪里死人了,一切的灾难对多头来说都是利好,因为有灾就要去救,去救就要花钱,钱不够就要发国债,国家为了吸引大家买国债就要提升利率,提升保值贴补率,这样的话就打开了国债期货的上升空间,100元面值的国债现货,期货价格可以炒到220元!这就是当年疯狂的多头思维。

95年上半年的国债期货进入疯狂阶段,期价天天红盘开出,几乎很少有人敢做空了,涨声不断。5月17日上午8点,我正在家里上厕所,收音机里播报国务院决定暂停国债期货交易,所有品种保证金冻结。我一下子傻掉,这次又吃刀了,上次跟着万国做空不算,这次跟着中经开做多还被冻结了,真TM倒霉。

我的第一反应是股市将暴涨!可惜了我在国债期货里压的资金不能参与了。二话不说,赶紧去证券公司大户室,深圳股市提前20分钟开市(90年代就是奇怪,两地开市时间不一样的),大跳空开红盘,20分钟后上海股市开盘,一样跳空高开。这就好比本来是两桌客人开两桌酒席,现在撤掉一桌,两桌并一桌,人不见少,菜还是那点菜,肯定不够吃!所有股票一起暴涨,以前半死不活的封闭基金也统统涨了起来。我只能将就着把账户里还剩的几万块钱全仓杀入西藏明珠,这是我炒期货养成的习惯,只炒主力品种,标志就是成交大,价格高,当年的西藏明珠就是龙头品种,跳空10多块开盘照样追买,目的还是尽快生产自救捞回损失。

一周以后,国债期货处理决定出笼,多头以两个半跌停板价格被强行平仓,损失25%,我的40万变成了30万,国债期货说是暂停,却从此再也不来了。

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