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信达国际:趁低吸纳神威药业 目标价29港元

2010年11月16日10:08腾讯财经特约信达国际我要评论(0)
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02877

神威药业(02877)

买入价:24.00 元 (上日收市价:25.95 元)

目标价:29.00 元

支持位:21.00 元

集团主要从事现代中药注射液、软胶囊及颗粒产品的研发、生产及销售。截至6 月底止,集团中期纯利4.2 亿元人民币,按年增长4.83%,期内,营业额增加32.26%至9.36 亿元,其中注射液营业额增长51%,占总营业额60.9%。另外,受惠集团小儿颗粒系列录得强劲销售增长,期内伙粒营业额按年增加24.8%至1.5 亿元,占总营业额16%

集团上半年毛利率由70.5%降至69.5%,主要由于期内中药原材料价格有明显提升,令期内毛利率受压,但集团已透过在低位作大量库存及与供货商订立长期供应合约,以防止有关成本波动。中央有意监控《国家基本药物目录》内产品品种价格,未来目录内产品或面对售价压力,但强调目前未接到有关价格下调指令,未来会继续透过大规模采购及内部监控保持毛利率水平。

神威目前财政状况稳健,截至去年底止,集团手头现金达21.53 亿元,占流动资产达86%,期内流动负债只有5.48 亿。神威现金充裕,有助集团收购计划。

股价早前于24.00 元现支持回升,并升抵我们10 月底推介时目标价26.80 元,股价近日受制保历加通道顶部回落,加上RSI 及MACD 与信号线形成的「牛差」持续收窄,反映股价短期走势有机会转弱,惟于整体营运表现续佳的情况下,有利股价完成固后,重展升势,续建议趁低吸纳。

[责任编辑:xiaoyu]
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