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国信证券:紧追分级基金 受益指数上涨

2010年11月09日12:19腾讯财经国信证券我要评论(0)
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【内容摘要】

1.风格转换正酣,偏股型基金偏重于中小公司配置

根据国信金融工程部基金仓位测算模型,沪深300指数仍处于强势振荡,电子、新兴材料等结构转型受益板块涨幅居前,偏股型基金整体持仓偏重于中小市值板块,依据沪深300指数为参照的偏股型基金持仓呈明显下降,我们分析主因是其持股品种与近期主流品种相关性较低,加上调仓动作加大所致。

近期A股除金融服务类个股表现较弱外,电子、军工、物联网、新能源板块表现活跃。鉴于国庆长假后A股行情活跃度恢复至2007年鼎盛时期,因此我们判断近期偏股型基金持仓比例持续下降一是主动调仓所致,二是持股品种表现落后于指数。随着行情向纵深发展,预计其持股仓位将会呈持续上升至历史中高以上水平。

2.折价小幅回升,封基估值优势仍不明显

10月指数的快速反弹,推动场内基金的投资热情,交易量急剧放大。10月上证综指涨幅为12.17%,沪深300指数涨幅为15.14%,“全部封基加权平均价格”涨幅7.54%,对应净值涨幅7.91%。传统封基的加权平均价格涨幅6.16%,对应净值涨幅为6.56%。净值增长表现略强于价格,折价小幅回升。截止2010年10月29日,全部封基加权平均折价率为12.42%,传统封基加权平均折价率为14.35%,较9月的折价率水平分别回升了0.34%和0.36%。

依据我们前期构建的年化到期收益率模型,10月底不同存续期封闭式基金算术平均年化到期收益率为4.38%,年化到期收益率高于 6 %的达到仅1只,为大成优选;年化收益率低于6%的基金有27只,封基整体估值优势仍不明显。。

3.紧随分级基金,受益指数上涨

10月A股市场出现了急速的反弹,随着央行加息调控的介入,市场又进入盘整。但是10月前期的大盘蓝筹带动了市场的气氛,中小盘各热点行业股票表现异常活跃,资金面的宽裕也将助推市场的进一步上行。因此,我们判断指数上行空间仍然较大,认为通过场内基金投资,借助指数上扬动力,是获取投资收益良好投资方式,推荐交易型基金和分级型封基为主。

4.国信基金组合推荐

偏股型基金:嘉实研究精选、大摩领先优势、华夏回报、南方优选价值、南方深成100、嘉实主题精选、海富通中证100、华夏复兴兴业可转债、海富通中国海外精选;

封闭式基金:基金普丰基金同盛基金裕泽

分级基金:双禧B、银华锐进

债券型基金:嘉实超短债、中银稳健增利、富国天丰强化收益;

货币型基金:华夏现金增利中信现金优势货币、易方达货币B

[责任编辑:emilyshi]
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