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机构中经开十年赌四命--“327”事件篇

2001年08月28日13:01南方网-21世纪经济报道刘冬我要评论(0)
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  1996年至今,每年的2月23日,上海的古先生黎先生总会聚在一起,聊一聊1995年“327”国债期货那场大撕杀。时间慢慢愈合了伤口,从最初的愤懑、长吁短叹到如今的心如止水,2月23日已没有当时凭吊的意味而纯粹变成了一种仪式。

  古先生和黎先生是那次博奕的输家,他们一位当时位居万国证券国债部负责人,曾经设计了一系列的行动方案,另一位隶属辽国发阵容,冲锋于前沿阵地。在原万国首领管金生身陷大狱,辽国发老总高原、高岭二兄弟不知去向的今天,古黎二人成了还愿意说话的最权威人士。

  8月22日下午,上海汉口路的一家宾馆里,古先生在记者的多次请求下,谈及了“327” 事件。三个多小时的谈话停顿后,窗外午后的阳光早已变成昏黄的灯光,屋内是一片令人窒息的寂静。

  厚“此”违规薄“彼”违规

  国债期货市场是1993年底由上交所提出并经财政部、人民银行批准而设立的试点,最主要的目的是刺激国债市场,使国债能顺利的发出去。但良好的愿望却演变为一场金融灾难。

  当时市场上云集了众多著名机构,其中尤为引人注目的三家:有财政部背景的中经开,由中国证券“教父”管金生统领的万国及以路子“野”著称的辽国发。

  据古介绍,上交所曾对每家机构的仓位有过明确的限制,后因种种原因不得不一再更改,但仍有个大致的范畴。当年万国证券显赫一时,实力强大,因而有50万口的开仓数额,位列各机构之首,中经开大致相同。当时机构之间互借仓位的现象非常普及,虽不合规,但没有弄出事端,上交所也乐得睁只眼闭只眼。

  对“327”品种的青睐是因为其时限短,92年发行的三年期国债95年7月即将交付,这给了市场极大的投机空间。虽说多空双方就“327”品种年利率低于当时银行利率因理解相弃而使该品种价格有所波动,但更大程度表现为多空方单纯的资金角力。例如,在2月23日之前的数周,万国在“327”品种上为多头平仓,而中经开恰恰相反是空头平仓。

  2月9日,中经开以多头入场,而万国、辽国发则更换了角色,变成了空方,多空争战在当月23日达到了极致,当天开盘多方连续挺进使局势呈现一边倒,而收盘7分钟,空方疯狂反扑,欲置多方于死地。如今令人记忆最深最著名的就是万国那笔700多万口的空单封停。这一笔空单也将中国的国债期货市场给打掉了。

  据古透露,在上午的交易过程中,管金生曾发现出自无锡国泰的200万口空单,当然他明白其幕后操作者是辽国发。为此管找到了上交所总经理尉文渊,要求停止当天的整个交易。理由是局势已失控,多空双方均存在大量违规行为。现在看来这也是尉的最后一个机会,抓住了,不仅可以拉管金生一把,更可以使自己的危机消于无形。可惜尉放弃了。这一事件也直接导致了尉文渊的下台。

  2月23日交易结束后,上交所宣布交易结束前7分多钟的交易行为无效,管金生疯狂的举动没有收到任何效果。但有法律界人士指出,并不能因为管金生的那笔空单数额巨大来单纯取消其交易行为,而对当时无其他明显违规特征的交易行为予以承认,比如以中经开为首的多方,其交易数量也远远超过了其指定仓位。合理的解决方式应该是取消当天所有交易。

  70亿元之迷

  但据有关人士透露,,中经开帐面并未赢利。这种说法首先让记者大吃一惊:期货市场是个绝对的“零和游戏”,一方输了,肯定有相应的一方赌赢相同的钱。据测算,当时国债期货的输赢在70亿元左右。万国、辽国发是绝对的输家,中经开肯定是大赢家,如果说帐面没有盈利,那数十亿元的巨额资金难道会不翼而飞?

  按古先生的说法,这应当是很容易调查的事情,尤其是对“327”事件发生后,中央组成的以财政部、人行、监察局、安全部、证监会等六大部委的调查组来说更不是一件难事。即使事隔六年的现在,事情也可以弄得水落石出。因为交易记录保存在电脑里,各种单据还可以查到,交易出自哪家席位一目了然。至于为何中经开没有赢利,古先生不愿意过多纠缠,黎先生更是讳莫如深。

  但有业内人士向记者提供了另一种思路:是否在机构席位下的仓位并不属机构所有,这类似于如今股市上的“代客理财”,说难听一点,即“老鼠仓”,而且风险可以设定为零。因为交易前草拟一份协议,若交易赢利,则协议生效,收益归个人;若交易亏损,则毁掉协议,由公家承担损失。

  在记者就这一运作模式再次求证古先生时,他认为市场上肯定会有人这么干,因为如此操作十分简单,而且隐蔽性强,但若都用此方式则太过显眼。古说,在2月23日这天诞生了很多亿万富翁。据传,这些人当时就离开了期货市场,甚至连股票也不碰,做起了实业。

[责任编辑:amysun]
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