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债基发行势头强劲 如何理性选择?

2010年09月14日09:35腾讯财经特约济安金信我要评论(0)
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债基发行势头强劲,引发投资者追捧

自A股市场震荡调整以来,债券型基金就普遍受到投资者的关注,新债基的募集情况也要普遍好于其它类型的基金。从我们统计的情况来看,近一阶段发行的博时宏观回报债券A/B长信中短债、工银双利债券A/B以及嘉实稳固收益债券等8只债券型基金的平均发行份额接近40亿。这一募集规模略低于同期混合型基金的平均募集规模,但要远好于指数型、QDII以及股票型基金的发行情况。

进入9月,债券基金发行市场强劲势头不减。9月1日华富强化回报债券发行首日即告售罄,募集份额达20亿。9月3日首日售罄的富国汇利分级债基启动末日比例配售,配售比例为56.39%。此前债券基金最快发行的基金是由首只封闭式债券基金富国天丰于2008年创造的,该基金在当时沪指跌至1800点的市场恐慌期发行,发行3天即结束募集,并最终启动末日比例配售。受上述两只债券基金募集火爆示范效应影响,眼下多家基金公司的基金产品正在申请中,我们预计未来创新型封闭式债券基金发行高峰可能来临。

表1:近期债券基金募集情况

基金代码基金名称发行份额认购基金成立日投资类型
(亿份)天数
206003鹏华信用增利A 21.7161302010-5-31二级债
253030国联安信心增益债券19.031262010-6-22纯债
161713招商信用添利债券21.1664212010-6-25纯债
519985长信中短债22.3426312010-6-28二级债
161813银华信用债券封闭22.9649312010-6-29二级债
50016博时宏观回报债券A/B21.4902262010-7-27二级债
630007华商稳健双利A19.8731322010-8-9二级债
485111工银双利债券A类140.5252322010-8-16二级债
70020嘉实稳固收益债券44.8296312010-9-1二级债

时事造“英雄”,震荡市提供债基生存空间

现阶段,债券基金普遍受到热捧,我们认为主要受到以下因素的影响:

第一:震荡环境下,债基低风险特征凸显。2008年金融危机全面爆发以来,国内A股市场一直处于震荡调整的大趋势下,期间偶尔出现的反弹行情在内外因素的影响下也未能有效延续。与之相反,债券市场,包括国债、企债等交易品种的整体走势却要明显好于权益类市场。在此背景下,债券类基金低风险的投资特点得以彰显。2010年上半年,国内基金业巨亏4300多亿元,从各类型基金来看,除债券及货币类基金逆市上涨外,股票、混合以及封闭、指数等基金全面下跌,其中股票、混合、指数这三类基金总体亏算额度占总亏损的80%以上。相比之下,债券类基金的利润总额则在20亿以上。其中债券类投资占绝对比例的纯债、一级债绝对收益表现要好于二级债基。截至今年上半年,以往牛市中总排末尾的债基以及连续多期实现了扭转,收益排名持续占据前列。债券基金逆市上涨的收益表现带给投资者极强吸引力。

表2:2010年中报基金利润总额分类汇总

济安基金分类利润总额(亿元)
一级债11.08
货币型10.1
二级债0.84
纯债型0.47
QDII-64.89
封闭式-129.88
指数型-809.79
混合型-1204.67
股票型-2211.12
总计-4397.85

[责任编辑:emilyshi]
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