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何刚:中国资本市场需要真正意义上的开放

2010年09月05日17:11腾讯财经我要评论(0)
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图文:《财经》杂志执行主编何刚在论坛上发言

《财经》杂志执行主编何刚

腾讯财经讯 由腾讯财经主办的“资本市场20年20人论坛” 第二场9月5日在京举行,此次论坛的主题为“激辩中国股市制度创新”。图为《财经》杂志执行主编何刚在互动论坛上发言。

《财经》杂志执行主编何刚表示,在中国市场里面,很多结构性风险仍然存在。在全球投资的环节里面,作为世界第二大经济体,在全球很多大的金融机构的投资配置里面,中国市场实际上的资产总额占比是非常之小的,但未来改变的空间巨大。

只要中国的资本市场能够逐渐开始真正意义上的开放,和我们货币的国际化步伐能够相一致,中国资本市场未来悲观的因素可以得到一定的缓解。

以下为发言实录:

未来全球市场哪个市场是最值得配置的?

这些人不约而同说到新兴市场,尤其是中国资本市场的资产是他们愿意重点考虑的。而且这些机构都在以不同的方式以直接或者是间接的方式寻找进一步打通中国资本市场的通道。比如说索罗斯会以各种方式,用转折的方式把他的钱送进中国来。但是在目前中国资本市场货币相对封闭的情况下,很多方式还要走转折的渠道。在他们看来,在西方市场寻找价值洼地的难度其实远大于中国,而在中国市场里面,很多结构性风险仍然存在,但是总体来讲,我们可投资和可挖掘的前提,或者是站在全球投资的环节里面,作为世界第二大经济体,在全球很多大的金融机构的投资配置里面,我们实际上的资产总额占比是非常之小的。他们觉得这个在未来是需要进行巨大改变的。

所以从这个角度来讲,我个人觉得只要中国的资本市场能够逐渐开始真正意义上的开放,和我们货币的国际化步伐能够相一致,我觉得中国资本市场未来悲观的因素可以得到适当的退出。

第二点就是今天的主题——制度创新。我个人认为华尔街金融危机导致全球经济衰退之后,中国的监管层,包括我们最高的决策层在动用宏观调控手段的时候,在我看来有一个有意无意的误解和故意,什么意思?西方市场经济这一轮大的危机,让包括美国在内的很多政府主动采取市场干预,采取很多的措施,这一部分解读为政府在宏观经济中是不可或缺的,但是在中国被解读为政府要加大对宏观经济的干预,而这个在我看来是一个大错特错的做法。也就是说西方这一轮的危机确实告诉我们市场的监管、政府的作用是必要的,而它最终的作为目的是为了不作为,是让市场逐渐恢复其正常的秩序,按照市场的价值规律相对正常地运行。而不是这一轮中国经济的回调和刺激,政府的有形之手过多地干预。如果这个政策思路不能得到根本的改变,刚才几位老师说到的对宏观经济的担忧和恐惧确实是存在的。

接下来与其说中国资本市场的制度创新,还不如回到经济改革的制度创新,乃至于整个经济社会改革结构的创新。这里面回到最古老的追问,就是政府与市场的边界所在。而这个改革确实不仅仅限于经济领域,它已经不是一个纯粹的经济方面算帐的问题了,它涉及到不同的利益群体对于未来中国社会的主导权的争夺,其实就是我们的社会真正的变革。

我认为在中国目前经济面临的大前提下,悲观和矛盾问题丛生,但是变量和积极的因素也仍然是存在的。事实上使得我们面临一个抉择,这个抉择可能在两年之后会逐渐显得清晰,目前可能是决策和抉择争夺是最激烈、最混乱的时候,这个时候市场的力量如果更强大一些,有可能推动相关的利益博弈方相对更加正确、理性的方向做正确的选择。虽然我个人不炒股,但是我个人觉得中国资本市场也不是完全悲观的。

还有一个小的建议,当你觉得目前的市场确实让你难以忍受的时候,你可以相对选择风险偏低的、固定收益的产品,比如说比我们定期存款相对高一些的国债和其他资质比较好的公司的债券,它会使得你确保一个相对比较稳定的还说得过去的收益。谢谢。

[责任编辑:deanhuang]
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