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高善文:中小板指数已经回到6000多点水平

2010年09月01日18:03腾讯财经我要评论(0)
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腾讯财经消息 由中国证券业协会主办、北京证券业协会协办以“论势、论智、论道”为主题的“2010年中国证券业协会投资者教育与服务巡讲活动启动仪式暨北京专场”于8月31日下午在长春华天大酒店召开。

安信证券首席经济学家高善文先生到会并做演讲。高善文先生在致辞中表示,中小板的股票、创业板的股票,比如前20是值的股票,我们看到这个指数已经回到6000多点的水平。

以下是高善文先生演讲实录:

如果我们去观察经济平均增长率,98、99、2000年经济增长率尽管有一些波动,但是平均中轴放在90年代是处于异常低的水平上。同样,2009年、2010年,我们相信经济增长率会有一些波动,但是和过需十年也是处于波动上。整体上处于比较低的水平上。如果观察投资需求,我们看到整个投资需求整体上特别是提出政策投资以后,是处于相当低的状态。资本形成处于非常低的状态,这种情况从2009-2010年也是如出一辙。

观察股票反应,和1999年也是非常相似。99年以后,中国股票市场经历了一轮牛市,上证超过2200点。如果检查这一轮牛市的结构,会发现蓝筹股是被系统地抛弃了。从青岛海尔到当时的长虹,他们的股票是被股票市场系统性地抛弃,整个价格再也没有回到96年的高点。相反,指数推到2000点的主要公司、行业都是互联网概念的行业,都是来自于讲故事、想象,所以2000年以后的牛市主要是互联网炒作为标志的牛市。整个蓝筹股被系统抛弃。但是股市之所以能够创新高,是因为当时蓝筹股的圈中比较低。如果我们观察,2009年的市场结构,我们看到惊人相似的结构。上证指数,都是这一轮周期的蓝筹股,比如银行股票、房地产、钢铁石化等等,都是这一轮周期的主导性的行业,总体上是被系统性地抛弃。上证指数的涨幅小得可怜,沪深300好一些,但是离2000高点仍然有相当大的距离。如果集中观察,和2000年非常相似的概念类股票,有可能代表了未来经济调整方向的股票,比如中小板的股票、创业板的股票,比如前20是值的股票,我们看到这个指数已经回到6000多点的水平,整个中小板的水平在今年已经创出历史新高,同样是从不到1700点长上来的。这个泡沫,到现在位置非常强,但是未必已经结束。

[责任编辑:maelzhang]
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