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高善文:20年2轮较大牛市周期性股都是上涨龙头

2010年09月01日18:00腾讯财经我要评论(0)
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腾讯财经消息 由中国证券业协会主办、北京证券业协会协办以“论势、论智、论道”为主题的“2010年中国证券业协会投资者教育与服务巡讲活动启动仪式暨北京专场”于8月31日下午在长春华天大酒店召开。

安信证券首席经济学家高善文先生到会并做演讲。高善文先生在演讲中表示,在1995-1997年、2005-2007年市场,如果我们去看市场上涨的龙头,都是当时的典型的周期性行业,都是当时的蓝筹股。

以下是高善文先生演讲实录:

如果从收支平衡角度看问题,经过这两轮宏观调控以后,我们看出1995-1997年,经济开始稳定下来。国际出现非常大的贸易赢余。2005-2007年这段时期,我们再次看到整个宏观经济总量上稳定下来,同时对外贸易赢余经历了非常大的上升。所以1995-1997年、2005-2007年,相隔十年时间,政策反应上,如果仔细检查当时的报纸,我们知道1995、1996年,中国官方媒体都在持续祝贺一个伟大的成绩,就是中国经济实现了软着陆。在市场化评论中,大家都在欢呼黄金十年的到来,欢呼中国的的盛世。而这个欢呼离2008年的危机只相隔两年时间。在1995-1997年,宏观经济的稳定,大量赢余的上升,这个变化都是非常相似的。而且整个宏观经济的政策对经济的感受也是非常相似的。也是在同样的背景下,我们看到中国市场出现非常大的优势。在1995-1997年,五套市场以长虹、蓝筹股为主要龙头出现了惊人上涨,股指水平上升幅度从此前20倍多一点的水平上升到近40倍的水平。在2005-2007年市场股指水平实际上还更惊人一些,如果我们去看市场上涨的龙头,都是当时的典型的周期性行业,都是当时的蓝筹股。90年代,给中国留下什么?就是彩电、空调快速进入家庭。最典型的就是青岛海尔、长虹。而过去十年的周期中,我们的生活经历了什么深刻的变化?可能是人民住房面积的上升、住房价格的快速上升、汽车快速进入家庭。检查2005-2007年的牛市,市场的流头是万科、招商银行。相隔十年的跨度,我们看历史经历了惊人的重复。

[责任编辑:maelzhang]
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