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国元香港:招金矿业估值略高 建议关注

2010年08月17日10:54腾讯财经特约国元香港我要评论(0)
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01818

招金矿业(1818.HK)上半年盈利增长75.5%。

2010年上半年业绩评论:

2010年上半年业绩增长75.53%:公司近日公布2010年上半年业绩,期内总收入同比上升57.64%至16.76亿元(人民币元,下同),毛利率由09年同期的54.39%上升至约61.37%。母公司股东应占溢利上升75.53%为5.61亿元,每股盈利0.39元,业绩基本符合市场预期。不派中期股息。

价涨量升推动盈利上升:销售额上升主要来自两个方面,其中主要是金价的大幅度上升,今年上半年公司黄金销售价格上升27.49%至263.89元/克,较上海金交所均价高出10元/克。虽然综合成本同比上升15.56%至102.73元/克,但公司毛利率仍提升7个百分点。其次公司矿产金产量增长20.89%至6.8吨,主要得益于去年新收购矿山达产和原有产能扩张。同期公司黄金冶炼产量同比下降18.08%至4.2吨。

黄金资源储量增加20%以上:公司披露,期内通过探矿新增黄金资源储量46.75吨,通过收购新增黄金资源储量在40吨左右,合计新增黄金资源储量达到80吨以上,已经接近去年全年新增量。较09年底的337.8吨增加20%以上。得益于新收购的凤城白云金矿、青河矿业以及原有的夏甸矿区的扩产,公司未来矿产金产量有望继续保持20%左右的增速。

未来黄金价格继续保持强势:今年上半年黄金价格大幅度上升,主要由于欧债危机导致避险资金纷纷涌入黄金市场。虽然从7月份开始欧债危机缓解导致黄金价格一度大幅下滑,但近期疲弱美国经济数据给全球经济复苏蒙上阴影,带动美元指数持续下跌。未来经济复苏不确定性仍然存在,黄金避险功能长期存在,金价有望继续保持强势。

建议关注:据Bloomberg预测,2010-2011年EPS分别为0.76,0.84,0.79元,按昨日收盘价18.86港元计算,相当于2010年21倍PE,与市场上同类公司相比估值略高,不过公司未来业绩增速明显高于行业内其他公司,我们建议关注。

[责任编辑:kewinfan]
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