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二季度三成基金跑输基准 不仅是输在选股上

2010年07月23日18:14全景网陈丹蓉我要评论(0)
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在二季度泥沙俱下的系统性下跌中,基金整体出现超过3500亿元的亏损,为历史第三大亏损额。基金或许可以将亏损的原因归咎于时运不济,但统计发现,有近三成的基金二季度跑输了业绩比较基准,重仓金融股成为拖累其业绩表现的原因之一。

据统计,今年二季度,基金整体亏损3513.73亿元,其中,股票型基金共亏损2477.37亿元,混合型基金亏损970.87亿元,两者占了全部亏损额的98%。

WIND数据显示,在有基准收益率可比较的406只股票型基金和混合型基金中,共有115只基金二季度净值增长率低于同期业绩比较基准收益率,占比28.33%。

股票型基金中,二季度跑输业绩比较基准幅度最大的五只基金为:鹏华盛世创新、国联安优势、中邮核心优选、中邮核心成长、宝盈泛沿海增长。其中,鹏华盛世创新二季度净值下跌24.92%,跑输业绩比较基准7.28个百分点。其余四只基金净值跌幅都超过两成,逊于业绩比较基准5个百分点左右。

混合型基金表现更为分化,二季度跑输业绩比较基准幅度最大的五只基金为:国联安安心成长、海富通强化回报、嘉实回报、长城安心回报、华宝兴业宝康灵活。其中,国联安安心成长二季度净值下跌11.93%,跑输业绩比较基准12.48个百分点。其余四只基金均跑输业绩比较基准超过9个百分点。

基金业绩比较基准是衡量基金业绩相对回报的一个重要指标,可以从一定程度上反映基金的主动管理能力。从上述基金看,业绩未达基准与其选股或仓位控制的能力不无关系。

鹏华盛世创新二季末股票仓位为81.94%,其中金融、保险业占基金资产净值的12.64%,中信银行中国平安为其前两大重仓股。国联安优势、宝盈泛沿海增长持有金融、保险业股票占基金资产净值的比例分别达到22.39%、41.74%。中邮核心优选则主要受累于高达92.51%的仓位。

国联安安心成长二季末持有金融、保险业股票占其基金资产净值的24.06%,其前十大重仓股名单中就有五只为金融股。

而在整个二季度,上证指数累计下跌22.86%,金融成为表现最差的行业,金融指数跌幅达到33.54%。

不过,值得一提的是,除了自身管理能力问题,部分基金业绩偏离比较基准与基准设计不合理,以及基金管理人片面追求基金间的相对收益也有很大关系。

以海富通强化回报为例,该基金的业绩比较基准为三年期银行定期存款加权平均收益率。从业绩基准看,该基金属于低风险基金,应主要投资于债券等低风险品种,但其股票投资范围最高可达基金资产净值的95%。嘉实回报的业绩比较基准为人民币一年期定期存款利率,其股票投资范围为30-80%。长城安心回报业绩比较基准是银行一年期定期存款利率的2倍,其股票投资范围为10%-85%。

这种设计便使得上述基金在熊市会远远跑输业绩基准,而在牛市则很容易就大幅超越基准,从而使业绩基准形同虚设。

再看二季度业绩表现最好的嘉实主题精选,虽然同为混合型基金,股票资产范围在30%-95%之间,但其业绩比较基准却是"沪深300指数增长率×95%+同业存款收益率×5%"。

因此,该基金二季度净值下跌1.88%,轻而易举便超越业绩比较基准20.44个百分点。(全景网/陈丹蓉)

(全景网)

[责任编辑:maelzhang]
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