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ST板块冰火两重天初现 防风险比寻机遇重要

2010年06月20日08:33投资快报张厚培我要评论(0)
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本是股市中“鸡肋”的ST股,对于价值投资者而言意义不是很大;然而,ST股票的诱人之处在于,通过资产重组来实现质的飞跃后,股价随之一飞冲天;此外,被撤消退市风险警示或摘掉ST的帽子,股价也可能因此会大涨。

值得注意的是,ST股一旦被重组,往往就意着山鸡将变凤凰,不过现实中,也有一些重组后,出现不涨反跌的。因此,在实际操作中,仍需权衡其中的风险及机会。而从目前ST股盘面的表现来看,板块个股“冰火两重天”不可避免,其中的风险需注意防范。

冰火两重天初现

ST股本是股市中“鸡肋”,不过其中通过资产重组来实现质的飞跃,或被撤消退市风险警示或摘掉ST的帽子,股价随之一飞冲天的诱惑力还是比较强的。

“摘不完的帽子,演不完的戏”,说的就是ST股在摘帽时往往有很好的表现,统计显示,今年已经摘帽的广晟有色(600259)、*ST天方(600253)、天津松江(600225)等个股摘帽之后走势十分抢眼。近几个交易日中,“摘星”行情再度出现,自本月10日起,被撤消退市风险警示特别处理的*ST国药,在弱市中连续4个交易日“一字”涨停。

值得注意的是,ST股一旦被重组,往往就意着山鸡将变凤凰,不过地现实中,也有一些重组后,不涨反跌。例如,*ST偏转(000697),在公布重组复牌后,股价一路走低,大跌近35%。因此,在实际操作中,仍需权衡其中的风险及机会。而从目前ST股盘面的表现来看,“冰火两重天”初现,其中的风险更需注意防范。

分析人士认为,从目前盘面看,市场对“摘帽”、“摘星”概念股较为追捧,但众多该类个股往往在前期涨幅已大或一开盘就涨停板,因此,对于相关个股的追捧要区别对待。此外,虽然不少ST公司宣布扭亏,多数主营业务并未得到根本性好转,扭亏大多依赖营业外收入,投资价值大打折扣。

有关研究显示,摘帽ST股表现要好于摘星ST股和摘星摘帽ST股。这主要是摘帽ST股安全边际较高,摘帽意味着主营业务的完全恢复正常,其未来盈利的增长在前期的低基数上可以期待。

ST股扭亏为盈大致可以分为两类,一是该公司的经营业绩确有好转;二是经过重组后获得资金注入。很明显,后一类公司如不能通过重组扭转基本面的颓势,今后依旧会陷入亏损的境地。特别是市场中一些资产盈利能力无明显改善,每逢退市关键时刻,就依靠政府的补贴或资产减值冲回等手段扭亏的公司必须回避。而前一类中,经过经营管理的提升、业务成功转型和行业的转暖使得其经营业绩开始好转的标的,投资者应该精选投资。

有券商分析师在接受记者的采访时表示,目前,投资者可顺着以下两个思路去把握ST股的投资机会,一是从公开资料中寻找到基本面有着极大改善预期的个股,尤其是有进一步注资的个股。二是目前虽然没有重组动作,但相关信息折射出重组工作是大势所趋的个股。

防范风险比寻找机遇重要

资产重组股的最大魅力就是,资产重组所带来的无穷想象空间,这其实也是投资者对这些公司基本面大幅改善后的一种业绩成长性超前预期。资产重组是迅速、大幅度改善绩差公司基本面和业绩的唯一而且也是最有效的捷径,从目前市场上那些已经扭亏为盈、并顺利摘掉ST帽子的上市公司的示范作用来看,一些短线资金不断在这一板块中寻找暴涨的机会。昨天,重组获批ST金顶也开始了“一字”涨停征程。而由ST聚酯重组成如今的广晟有色,重组至今股价出现数倍的上涨,资产重组所带来的巨大魅力可见一斑。

不难看出,重组一直都是A股市场的最佳神话脚本。然而,并不是每一个重组的上市公司都会受到市场的认可,正所谓同是重组不同命。*ST威达(000603)复牌以来一度连续15个交易日涨停,而停牌近半年的*ST偏转,在今年5月18日复牌时,带着“重大资产置换及发行股份购买资产”的利好消息,股价却竟呈“一”字跌停,投资者期待多时的连续大涨并没有来临,虽然*ST偏转复牌有时机不好,大盘连续下挫的因素。*ST偏转在连续4个跌停后才止住了脚步,尽管5月24日有了一定幅度的反弹,但随后股价再度接近跌停。截至记者发稿,*ST偏转股价已经距离其停牌之前的股价跌幅近35%。

深圳一家基金公司的投资总监对ST板块的炒作不屑一顾,认为该板块的炒作明显不符合价值投资规律。即使确定的事情都会变成“水中花,镜中月”,猜测未来的不确定性没有什么意义。

“炒作*ST股,往往存在较大的非理性因素,一旦散户资金链或者投资者情绪出现转变,就将面临极大的回调风险。”中银国际分析师黄晓宁指出。

黄晓宁提醒投资者,“参与ST板块,防范风险远比寻找机遇重要得多”。他建议,参与ST股的炒作应控制资金仓位,慎重选择。对那些债务缠身、资不抵债的ST公司尽量回避。不过,也有分析人士指出,对于激进型投资者而言,在尽量规避风险的情况下,仍可将ST板块视为获得超额收益的重要领域之一。

善于从ST股中寻找到“商机”的业内人士指出,从海外市场的经验来看,只要在遵守相关法律法规的前提下,垃圾股的重组、行业之间的并购等题材,也是海外市场各路资金竞相追捧的对象,没有必要对ST股的风险看得那么“恐怖”。

个股点将台

ST东源:摘帽行情有望

基本面:于2009年3月启动资产重组的ST东源(000656),拟新增股份吸收合并重庆金科集团。拟以5.18元/股的价格对黄氏家族及其他股东发行90849万股购买金科集团100%股权,以此吸收合并金科集团,目前方案己获得证监会有条件批准,只须拿到批文便可实施。实施完毕后,重庆新富豪黄红云家族直接和间接持有的公司股权将达到48.57%。为公司大股东和实际控制人。据悉,金科集团是以重庆为大本营的西南地区大型房地产开发商,其项目主要分布于重庆,并且在成都、长沙、无锡等地拥有部分项目,在渝派地产中排名第二。

筹码动向:被基金重仓持有的ST股不多见,ST东源却是其中之一。截止一季度末,十大流通股东,除前4位被大股东外,其余的位置被基金及QFII占据。其中,排名居第4的华安宏利基金一季度加仓近140万股,将持有股份数增加至600万股。而一度持有公司股份达1157万股的富通银行,去年四季度减持至433万股后,就一直没动。同时另一家QFII瑞士银行以300万股出现在第10位置上。

盘面走势:公司的股价自4月8日跌破30天均线,截止6月18日,跌幅己经超过40%。不过近几个交易日,公司股价在成交量温和放大的推动下,出现了明显的反弹迹象,将各大短线均线踩于脚下。

ST合金:QFII来凑“热闹”

基本面:曾经是“德隆系”三驾马车之一的ST合金(000633),去年实现盈利377万元。由于公司受“德隆危机”的影响尚未完全消除,部分经营性资产尚处于查封冻结状态,一季度再出现766万元的亏损,并预测今年1-6月的净利润为-1400万元。公司日前表示,正积极与有关方面沟通,争取早日解除冻结状态,通过资产置换等方式,逐步进入资源型产业。

筹码动向:季报显示,QFII的身影首次出现在股东名册中,东方汇理银行一季度购进111万股,位列十大流通股东的第3位。此外,一季报还出现了筹码进一步集中的趋势,股东总人数由去年低的41629户,下降至39168户。与此同时,户均持有流通股也由4400股增加4677股。

盘面走势:股价自4月29日出现破位下跌以来,被紧紧地压制在20天均线以下,不过继本月17日放量站在20天均线之上后,18日再度放量,突破30天均线压制,呈现出了价量配合良好的向上突破趋头。

*ST山焦:产业资本“抄底”

基本面:昔日的焦炭龙头,如今变为煤炭板块中唯一一家连续亏损且被“披星戴帽”的*ST山焦(600740),在前年、去年巨亏2.38亿元、7.45亿元后,今年一季度仍然亏损达1.89亿元。资料显示,尽管自08年以来焦化行业整体日子不好过,行业处于价格与成本倒挂的阶段,但上市焦炭企业各显神通,大部分的毛利率还是正值,只有山西焦化不仅毛利率为负,还严重亏损,令中小投资者感到茫然和突兀。近日公司获得了第二大股东山西西山煤电股份有限公司及一致行动人增持公司1091.27万股。

筹码动向:经常出现在即将重组的公司股东名单中,特别是业绩下滑的ST公司的知名的职业“炒家”赵芝虹和赵芝伟,去年四季度才出现在*ST山焦前十流通股东中,今年一季度不见了踪影。此外,去年底还在册的两只基金今年一季度也消失了。值得一提的是,虽然公司的股东总人数在一季度增加1380户,户均持有股份并没有很明显地减少。应是原先的基金持有股份被普通投资者接手了。

盘面走势:自3月底出现破位下跌以来,股价就一直围绕在5天均线附近作弱势调整,目前各大均线依然呈现出空头排列。考虑到此前一些被产业资本增持的股票表现相对强势,*ST山焦或在近期也有交易性的机会。

以下是本文可能影响或涉及到的板块个股:
行情截止时间
[责任编辑:kewinfan]
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