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股指期货非杀跌主因 股市进入常态震荡阶段

2010年05月24日01:23中国证券报贺辉红我要评论(0)
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股市进入常态震荡阶段

股市进入常态震荡阶段

股市进入常态震荡阶段

股市进入常态震荡阶段

股市进入常态震荡阶段

  李源海 南方基金投资部副总监。1999年起从事金融工作,2001年起历任湘财证券、万家基金、申万巴黎、南方基金相关职位。

  马少章 国投瑞银稳健增长混合基金经理。12年证券从业经历。历任浙商证券、东吴基金、红塔证券投资经理、研究员等职。

  陈俏宇 华安核心优选股票型证券投资基金、安信证券投资基金经理,CPA非执业会员,14年证券、基金从业经历,2003年加入华安基金管理有限公司。

  宋新硕 南方基金东部营销中心总经理。12年证券从业经验,曾任联合证券首席分析师、营业部总经理等职,曾获得证券投资咨询执业资格。

  华安基金基金经理陈俏宇在“中证·国信2010年春季金牛策略全国巡讲”杭州站发表演讲时表示,2010年股市必然进入到现实与预期的差值越来越小的舒展期。经济从急剧起落转向更为健康、稳步恢复的增长轨道,股市则表现为常态性震荡。

  股指期货或非杀跌主因

  针对近期A股的暴跌,陈俏宇认为,股指期货也许不是杀跌主因。她表示,股指期货推出之后,A股比之前表现得更像一个成熟市场,而不是新兴市场。市场的调整有其自身的需要,而全球经济也发生了新的变化。

  陈俏宇还表示,股指期货的推出之所以未能推动市场风格的转变,很大程度上是因为市场对蓝筹股的定义不清晰。沪深300指数成份股大部分以周期性公司、大金融公司为主。但这些公司在过去一轮经济危机中未表现出稳定性,而同时其持续分红能力也颇受质疑。可以说,它们不能完全代表现阶段的市场,而且未来也难以享受溢价。

  关注企业家精神

  谈到今年的投资机会,陈俏宇将2010年定义为一个过渡期,目前政策正处转型期,股市表现为震荡。2010年政策出台频率不会低于2009年,但政策面上更多是一种相机抉择,其着眼点在于长期经济结构调整。

  陈俏宇表示,现阶段可以在预期中找投资机会。在悲观预期中,可以寻找大盘蓝筹超跌的机会,但这种机会是阶段性的。所谓悲观是指估值是否绝对低,是否有安全边际,或者存在外延式增长机会。另一方面,也可在乐观预期中寻找机会,主要是指战略性投资机会,涉及到泛消费、新能源节能减排、移动互联网、物联网等行业。

  在选股方面,陈俏宇表示,虽然公司的稳定性、盈利模式、现金流水平都需要长期跟踪,但在全流通背景下,企业家精神同样值得关注。目前,不少公司大股东持续套现,有些公司甚至已经没有大股东,如何平衡现有流通股东,如何定义此类公司,都值得关注和警惕。

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[责任编辑:parryzhang]
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