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78%私募认为股市下跌与股指期货有关

2010年05月13日12:01私募排排网我要评论(0)
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日前,人民日报海外版发表的一篇题为《中国经济趋好 股市为何跌跌不休?》的文章里说,股指期货推出后放大了股市的下跌幅度,这一观点引起了激烈的争论,私募排排网就这一问题对全国80个顶尖私募基金管理人做了调查,其中有效回复49个,调查结果如下图所示:

78%私募认为股市下跌与股指期货有关

如图所示,78%的私募基金管理人认为股指期货对股票市场的持续下跌会有影响。其中,20%的被调查者认为影响很大,58%的被调查者认为有一定影响,16%的被调查者认为无影响,而6%的被调查者是不确定的。

那么这些持有不同观点的私募基金管理人的态度如何呢,对于后市又怎么看呢?私募排排网研究中心对其中的几位做了电话采访,他们分别是:北京京富融源投资总监李彦炜、湖北盈捷投资董事长李少伟、深圳翼虎投资总经理余定恒、深圳金中和投资首席执行官曾军、深圳感恩在线总经理宁金山,以下是他们的精彩观点:

李彦炜:我国股指期货的制度设计有问题

股指期货放大股市的下跌幅度是很正常的,股指期货本来对股市就有助涨助跌的作用,目前市场的走势也反应了这一点。投资者进行股指期货的操作一般取决于基差的预期,基差缩小,市场的反应也就更清晰,从这几天的走势看,基差是在变小的,存在套利的空间也就小了。

股指期货具有杠杆效应,放大了市场交易,同时,股指期货比A股是提前延后15分钟进行交易的,这样就使投资者有了更强的心理预期,更具可操作性。从这个角度上来讲,我国股指期货的制度设计是有问题的,中国的市场不差,公司的质量也好,应该向国际趋同,没有必要股指期货市场和A股市场存在时间差,这是我国政府对市场不自信的表现。

市场其实也在反应价格发现功能,中国投资者是很聪明的,对政策的敏感度高,不必要进行再教育,投资者改变不了市场,只能按目前的规则进行操作,在现有的规则下,市场的走势也就表明了投资者对市场和经济走势的判断,是价格发现功能的体现。

今天看了一个很有趣的数据,说中国A股跌幅全球排第二,第一的是出了债务危机的希腊。这种情况可能是两种原因导致的,第一是中国财政出现了问题,第二是中国政策面出了问题。根据我的统计,中国目前有7000多亿的财政盈余,也就不存在财政问题,那么就只能说中国的政策面出现问题了。

中国的政策开始趋紧,流动性收缩,通货紧缩也成了最大的风险。目前看来,人民币挂在美元上,减少人民币供应相当于减少美元供应,这样全球的钱就不够了,集中反映在欧洲就形成了本轮危机的恶化。

目前的通胀是假象,很快会变成通缩,不尽快修正货币政策很快就变成通缩,采取紧缩的政策,其结果会和2008年一样,如果再加存准率,或者加息,必然演变成为经济和市场都二次探底。如果政策不转向,反应可能会比2008年更加激烈。

目前不用去看经济数据,就看政策面,目前市场还没有稳定性政策出台,不去预测市场。如果政策不出现转向,市场向下机会大。

操作上,2600点是一个关口,如果2600点跌破,后市不看好,政策不转向,2000点估计也难守,一切都取决于政策面的变化,选股和行业选择都不起作用,如果对政策有信心,可以建仓,如果对政策没有信心,则观望为主。

但从这两天交易情况看,护盘的可能性比较大。

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[责任编辑:emilyshi]
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