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双边市场时代A股和股指期货投资论坛实录

2010年05月10日11:07腾讯财经我要评论(0)
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主持人:尊敬的各位来宾、各位读者朋友、各位股民朋友们,大家下午好。非常欢迎大家在帮忙当中抽出知道来到今天活动现场,我也注意到现场气氛非常热烈,可以说坐无虚席,说明大家对A股市场非常有信心。首先自我介绍一下,我是江苏电视台新闻中心《新@财经》节目主持人李延吉,非常高兴今天主持这个高水平论坛。

最近一段时间A股市场负面消息层出不穷,我们也注意到粮油菜普涨,金融股大幅下挫,昨天A股大盘跌到2700点,可以说现在A股市场整个形势有点像我们渐渐闷热起来的天气一样,让股民朋友们始终焦躁不已。到底今年A股市场会走向何方,还有没有投资的机会,大盘未来又将如何变化,今天由扬子晚报、腾讯财经主办,“双边市场时代A股和股指期货投资论坛”在这里隆重举行,我们也请来了系列业内高手和大师,为大家答疑解惑、指点迷津。今天活动现场有三位嘉宾为大家演讲,第一位是炼金术投资教育董事长宋文彪先生。可能南京朋友对炼金术集团并不是十分熟悉,炼金术教育集团是中国最早最大教育机构,成立于2004年,使命是帮助投资者成长,发现投资乐趣,真诚帮助每一位投资者。刚才大家感受了企业文化,“三大纪律、八项注意”,对于股民非常实用。宋文彪先生现在是深圳炼金术发展有限公司董事长,可以说是一位跨学界、商界的金融人士,1992年宋先生操纵外汇股票期货,为多家公司操盘,是一个实战派代表。先后16年获得量子基金创始人,国际投资大师罗杰斯以及大家非常熟悉的《穷爸爸、富爸爸》创作者的个别指导,结合他多次操作大量资金,获利数倍。他的著作有《投资市场秘诀》,这本书是中国期货销量最大的期货书籍,说那么多,我想大家非常渴望想看一下这位有实战经验的投资大师到底什么样,下面掌声有请宋先生上场,他为大家演讲的题目是“五月大盘表现决定A股地八波牛市”。

宋文彪:各位南京的投资者下午好。这是我第一次来到南京做演讲,很多读者感觉很奇怪,为什么公司叫做炼金术?首先我给大家讲讲炼金术的来历。大家知道在投资市场上有两位被称为股神的人,一位是刚刚5月1日开完股东大会的巴菲特,另一位是索罗斯,他在1987年写了一本书,浓缩了他过去以往量子基金从6个亿变成13个亿的交易纪录,这本书叫做《金融炼金术》。我1992年进入金融市场的时候,索罗斯对我整个人生投资启发非常多,所以在2004年成立炼金术公司时,当时和公司另外一位创始人邓秀女士想到了索罗斯这本书,所以我们公司名字就叫做炼金术。其实南京对我来说是一个既陌生又熟悉的地方,大家看我像不像土生土长的广东人?不太像。因为我爸爸是广西的,我外公是山东的,我外婆就是土生土长的南京人,所以我是有1/4的南京血统的。来到南京可能很多读者感觉很奇怪,怎么宋董事长有点像刘欢样子呀?2008年当刘欢在奥运会唱响那首歌的时候,他头上扎着马尾辫,很多人说,哎,宋董事长你是搞艺术的吗?我女儿去同学别墅过生日,当时有几个家长问到同样问题,你是不是搞艺术的?另外一位家长说,他不是搞艺术的,他是做投资的,我经常在深圳电视台讲股票,我跟他买了一只,还不错哦。我其实有20年时间没有从事艺术行业了,因为我在1988年曾经在广东市获得第一届唱歌比赛第一名,但从此之后没有跟艺术挂上钩,但那个时候艺术的熏陶对我后来投资产生行大帮助。大家说投资是艺术还是科学?(艺术)去澳门普金玩一下,是赚钱还是亏钱呢?会有很大的乐趣。为什么很多在座读者喜欢玩股票吗? 因为水平不怎么样,也能赚到钱。但如果凭运气做股票,会发现最终下来是亏损的。所以投资既是一门科学,又有很强的艺术成分。所谓艺术,就是不可复制的东西。

今天来到这里,首先感谢主办方扬子晚报、腾讯财经、华夏银行给我们这个机会。今天的分享主题有三个,一是股指期货新格局下的投资策略,二是收获投资果实的关键,三是暴跌后的5月有没有机会。暴跌有没有机会呢其实市场里无论是熊市还是牛市都会有机会,关键看什么?关键看你有没有能力去把握这种机会。最近时间也出现不少个股有逆势上涨走势,但是如何去把握,我等会儿结合14年投资经历跟大家一起分享。

今天其中一个主办单位叫腾讯,大家知道腾讯这家公司是做QQ,我想了解一下在座用过QQ的有多少?(很多人举手。)在你没有接触QQ的时候,这家公司2004年在香港上市市值已经达到3000亿港币了。腾讯控股这家公司在香港43只成份股当中占有一席之地。其实腾讯也经历过一段痛苦时间,2001年,这家公司准备用100万人民币把公司卖掉,想想看100万人民币和3000亿呀,我曾经也想过买公司,当时有一位香港朋友买这家公司,一直到2004年把这家公司卖了,继续价码香港电信,香港电信后来更名为盈科电信,就是李嘉诚小儿子李泽楷,他当时买进腾讯控股股票,赚了好几个亿,04、05年全部卖掉,继续运作他的盈科电信,也就是原来的香港电信,但是出现了一个很尴尬的一天。腾讯在2008年6月份,被纳入香港恒生43只成份股当中一个,43只蓝筹股是固定的,有一个进去,就要有一个出来,大家知道谁出来了吗?就是香港电信,当年被李泽楷抛弃的腾讯代替了香港电信。所以选择被努力更重要。当你选对一个好的公司,选对一个好的企业,甚至选对一个好的行业,那么多年下来不用做什么东西,坚持判断好就行了。我们为什么能看到类似腾讯从04年才开始上市,2000年开始成立,不多十年,八年多时间变成香港43只成份股当中一只,原因在什么地方?在资本市场也好,投资市场也好,包括每个人成长也好,市场当中有很多机会,我们怎么去把握。所以晚点时间我会跟大家分享如何在这么多年中去把握机会。我们多次在北京、上海、深圳举办腾讯活动,引发了我很多投资思路上战略上转变。腾讯最重要是什么?它颠覆了原来某个行业的运作模式,以后我们在选择某一个个股、某一个投资对象时,可以看到这家公司运作模式有没有颠覆原来这个行业的商业模式,举例来说,上个月有个股票涨得非常厉害,叫汉王科技,汉王科技就颠覆了原来由作者到出版商到读者整个过程,它经营电子书,不再需要传版商了。所以腾讯也是一样,颠覆了传统人与人之间沟通模式。汉王科技同样道理,也是颠覆了这样的模式。最近一段时间中国第一高价股国民技术,当时我花了很长时间研究这只个股,这只个股有什么特点?大家知道它做什么的吗?今天我们主办单位之一华夏银行,现在网上银行很流行,网上银行靠什么支付?就是电子钥匙。国民技术这家公司就是专门做电子钥匙像U盘一样的芯片,目前国内有80%的市场占有率。这点还不是最重要的。市场为什么看好这只第一高价股?还有一个重要原因,我想问一下,在座用手机的请举手。(很多人举手)目前除了网上银行以外,国民技术还参与了颠覆原来行业的商业模式,现在市场上流行一个很重要概念,就是手机支付,而不是3G,手机支付什么意思呢?各位如果以后坐地铁,拿着手机,嘀一下就好了,去超市买东西,嘀一下就好了。可以说信用卡被颠覆掉了,钱包被颠覆掉了。国民技术正在做手机支付,大家知道银联里面有一个系统,中国联通中国电信也有一个系统,目前中国最大通信运营商是中国移动,中国移动也有一个自己的系统,谁的用户最多呢?移动。国民技术就是专门给中国移动制造芯片作为手机支付的,目前国内只有它一家在做。为什么那么多机构,在那么高价格,连续上市两三天以后,几千万几千万买入?因为它背后颠覆了一个行业的运作模式。我这里只是简单提到一样东西,如果你想在市场上寻找新的机会,必须要靠颠覆性的思维模式,颠覆性的商业模式,才有可能在你自己选择的股票甚至你以后投资道路上出现翻天覆地的变化。腾讯也好,汉王科技也好,国民技术也好,都是出现了一个崭新的商业模式,崭新的发展模式,未来有什么机会,一些中小板、创业板推出来以后,市场中的机会依然存在。包括晚点会讲到的中国面临第四次技术革命,其中新能源革命,中国有没有机会呢?晚点我会跟大家一起分享。

首先说一下股指期货新格局下的投资策略。4月19日股指期货千呼万唤始出来,我们一等16年,06年的时候准备出来,等到07、08、09一直没有出来,10年出来了,很多电台采访,有一个记者说,找了很多家采访股指期货,要么找券商,要么找研究员,要是讲股指期货,要么讲股票,没有听说过一个人又做股票,又做期货的,你是第一个。的确我做股票和期货十几年时间,同时在两个市场操作。刚开始很多读者不太适应,哎,股指期货出来以后对市场有什么影响呢?我当时在深圳讲过,股指期货一旦出现以后,市场运行速度会加快,所谓速度是什么意思呢?涨起来会很快,同样道理跌起来也会很快。为什么这样说呢?从2007年10月份到2008年10月份跌到1664时,刚好是12个月,我刚才讲过股指期货到底是魔鬼还是天使,对于大部分投资者来说是魔鬼,因为很多人不太适应短期之内股指期货以后的股市走势,傻眼了,怎么办呢?我当时在电视台媒体讲过,一定要做好投资者方面的风险教育。所以股指期货推出以后,投资者一定要认真了解这个特点。

股指期货在4月19日开盘,一开盘我们马上开始做空,为什么那天下来要做空呢?大家知道做空有几方面原因,4月16日股指期货出来的那一天,那天是星期五,星期五之前星期四出了什么新闻,大家记得吗?国家调控房地产,对二套房、三套房出台新的政策,在这种情况下,你感觉影响股市里面300只蓝筹股其中一只很重要的行业房地产行业是下跌还是上涨呢?肯定下跌。国家对房地产这样这种压制,肯定会下跌。但是那天股指期货大幅高开,高开幅度很多,2.5%。像这种情况大幅上涨合不合理?是绝对不合理的。为什么?因为有很多投资者没有算过,正常情况下4月16日到4月19日股指期货出来,正常上涨幅度不应该超过1.5%,但那天到2.5%,这种情况下多吗?可能大家会想1%也不多嘛,股票里面1%就等于大家的手续费,所以不是很多。但是大家要考虑一点,股指期货的1%等于8%的情况,所以市场上涨过大了。当时我们带着100位深圳投资者在办公室做空,原因就在这个地方。到了4月19日这一天,当开盘30多分钟的时候,我又给投资者发出卖空信号。05年我跟着投资大师学习过一段短线操作,他的名字国内几乎没有人听说过,但是我讲起一个人大家肯定听说过,大家听说过罗伯特吗?写了《穷爸爸、富爸爸》的书籍,他05年来深圳讲过一堂课,我去听过,把他的方法移植到我做期货的方法,4月19日那天,我用这个方法发出了卖空信号,我提醒大家现场做空,那天刷刷一轮大幅暴跌。所以市场上有没有机会?有的,关键你了不了解这个机会。所以股指期货在面对市场大幅下跌情况下,很多投资者也点不太适应了。星期四4%多的大阴线,很多人不适应。

股指期货有些什么特点呢?我这里简单介绍几句,因为如果全方面的讲要花两天时间,可以说股指期货和股票完全两回事,就像男人和女人一样,都是人,一样吗?不一样,两回事。股票和期货看上去都是投资东西,实际是两个类型。股指期货最大特点是什么呢?就是双向,可以做空,最重要是运行起来的速度会飞快。为什么会飞快?其中有一样很重要的东西,晚点我将提到方向为什么这周会跌得那么猛,其实股票和期货有一个共通原因。大家知道当股价上涨的时候,由10块涨到15块,你卖掉之后再继续涨到20块,对你有没有影响?没有影响,你不会亏,只不过一股少赚5块钱而已。但是,如果你做了期货,10块涨到15块,15块卖空之后涨到了20块,你会出现什么情况?你有5块到10块到15块到20块的做空亏损。涨到20块我要认输怎么办?必须要做买入的动作。这时候市场能量往上涨的就不止是20块了,还包括空头、认赔砍仓时反手做多的能量,所以两股力量价格会往上推。这种情况一出现,股指期货速度涨起来会飞快,同样道理你10块钱买的股票,跌到5块,反正是亏损嘛,跌到5块,跌到4块,跌到3块,始终会回来嘛。做期货不一样,10块跌到5块,大家知道股指期货有放大8倍的作用,你买股票10块跌到5块跌幅是50%,但股指就要乘以8,也就是400%,这种情况下我受不了怎么办?只能卖出砍仓除了有空头的能量,还有多头往下杀跌的能量,所以跌起来速度会飞快,原因就在这个地方。为什么说股票和期货就像男人和女人,看起来都是一样,但其实不一样,运行起来的能量和速度完全两回事。大家以后在做股指期货,面对股指期货在A股市场里,一定要去适应这种加快以后的速度,这是股指期货最大的特点。另外还有一个很重要,今天900多位投资者,大家做股票,我想问一下大家分析时会用技术分析的请举手?(有不少)大家喜欢看基本面,看年报的请举手?(也有不少)还有听到朋友说买这个股票,比较喜欢爱听消息的请举手?(一点)很多读者用技术分析,技术分析有一点很重要,就是价格和成交量,我想问一下价格分析重要还是成交量分析重要呢?感觉价格分析重要的请举手?(不多)感觉成交量分析更重要的请举手?(不少)大部分感觉成交量很重要。我下面再请问大家第三个问题,在座各位地方左脚重要还是右脚重要?可能大家觉得老师问的有点奇怪,足球运动员右脚用来射门的,好象右脚重要一点哦。我一讲大家就明白了,左右脚都重要,少一个都不正常。同样道理,你们做股票的帐单是以成交量做计算的还是以价格做计算的?(价格)凭什么你们说成交量重要呢?再放量,价格一度下跌有屁用呀?你们分析的思路有没有搞错呢?所以价格和成交量一样重要,就像我们左脚和右脚一样重要一样。我想问一下大家对期货了解吗?期货多了一个跟股票不同的分析要素,就叫做持仓量,在分析里面多了一个价格,多了一个成交量,还多了一个持仓量,这三个要素中大家感觉价格分析重要呢?还是成交量重要,还是持仓量重要?很多投资者都知道持仓量分析比成量更重要,但是持仓量分析里面有95%投资者,就算你做期货,那四种变化都是搞不懂的。持仓量分析有四种分析大部分人士绝对搞不懂,刚才举手的各位当中,我很肯定这四种变化你们搞不懂,大家知道持仓量分析很重要,价格分析很重要,成交量分析在大量时间几乎可以忽略不计,持仓量非常搞懂你们怎么分析。所以股票和期货就像男人和女人一样就差别。刚才我简单介绍一下,以后有机会公司有老师会专门讲到股指期货当中持仓量分析,举个例子来讲,宋老师什么叫持仓量?操作股票时大家留意过一个重要数据吗?叫做股东人数变化,前段时间有一个新闻,听说王亚伟买了一只股票之后,公司股东人数突然增加了七万,为什么?王亚伟明星效应很厉害,那个公司选只有两三万股东人数,一下子变成十万,这种情况是好事还是坏事?(坏事)很多人都买进股票,那个股票就不会涨了,很多人买了谁再卖给你呢?有可能是王亚伟卖给你的哦。所以参与期货人数多少叫做持仓量,这个比较专业。

股指期货中市场上出现一个很大变化,就是中国式索罗斯,什么意思?索罗斯最成名一战在1992年,两周时间获利20亿美元,一下成为他整个世界上投机风潮的领袖人物,当时巴菲特还不是很有名,刚刚成为世界前五大首富之一。1997年,香港金融风暴、东南亚金融风暴,索罗斯在马来西亚、泰国、韩国、日本、台湾都冲击了他们的股票市场,最后重拳出击香港股市。当时香港恒生指数由16000多点跌到6000多点,当时据说索罗斯在香港注册了一家公司,专门操作中国的股指期货,索罗斯最拿手的就做空,那么股指期货和索罗斯也没有关系呢?大家想一下吧。

08年金融危机,不知道投影仪上这个人的请举手?(有不少)这个人是保尔森,这段时间这个人很出名,听说过高盛吗?高盛出的事情就跟保尔森有关系,把一个产品卖给多头,卖给散户,空头卖给了保尔森,他07年2月份开始做空美国股指期货,做空美国产品,然后在07年年底金融危机爆发时获利了几十亿美元,当年在金融危机中个人资产收入达到27亿美元。大家知道高盛闹危机,就是这个人,保尔森。金融危机时,铜、橡胶、大豆大宗商品都出现了暴跌,这段知道这些产品也出现了暴跌,都会出现这种情况,当你不太懂得时候,股市大跌,相关原材料产品都会出现的幅度暴跌。

大家知道这个人是谁吗?这个人不是特别有名,08年美国国会就有关金融危机进行论证的时候,当时请了四个人到美国国会听证,第一个人你们肯定认识,巴菲特。第二个人索罗斯。第三个人是刚才的保尔森。第四个人就是这个,名字叫西蒙斯。美国国会请了这四个人去论证为什么美国会发生金融危机,是不是这四个家伙搞出来。西蒙斯2008年个人收入又赚了20多亿美元,这个家伙公司名字很有趣,叫文艺科技复兴有限公司,好象跟投资没有关系,他公司里只请两种人,一种是物理学家,一种是数学家,西蒙斯公司靠计算机去数量化操作,未来中国将出现人脑和电脑的对抗时代,如果交易中你不知道是谁卖给你的,有可能是电脑发布指令卖给你的。人脑和电脑区别在什么地方?第一,电脑不会疲劳。第二,电脑没有情绪,面对暴跌自动发生交易信号,不管三七二十一。所以未来有可能你们的竞争对手就是电脑。

今天还要讲一个很重要的东西,如何收获投资果实的关键。5月1日巴菲特刚开完股东大会,他成功秘诀不在于选股和耐心持有,经过我的研究,他最成功的在于40年前股市运行规律,并且一路坚持下来。所以我们做投资最重要什么?就在于我们在做投资前的那段时间,把市场的规律和成功的规律得搞懂。经过我十几二十年亲自向投资大师学习之后,发现投资者要想成功必须掌握两大规律。第一,投资市场运行规律,为什么上涨,为什么下跌,包括为什么会发生第八波牛市的原因。第二,投资者成长规律。这里面有一个很重要东西,股票怎么一步一步成长的。就像乒乓球运动员从少年体校到体院再到国家二队、国家一队,竞争成长。投资者成长规律我划分为三个阶段,一是机会型阶段,在一波行情中莫名其妙瞄准了赚钱了,08年又莫名其妙亏本了。二是系统化阶段,我们知道做手术每个医生都有一个标准。三是宗教化大师阶段。目前很多人都处于机会性阶段。 我们公司在新街口,新街口这一带都是70年出生的,经历过投资市场10—20年,像阳光私募都在我们公司楼上楼下,我看都是40岁的。所以经过两轮大涨大跌才能成为一个真正的投资者。一是机会型阶段,二是系统性投资家,我们讲的七八波牛市中每次进场都有一个底部规律,同样有一个头部出场规律,如果你没有搞懂,就像孔子讲过一句话,如果把没有训练过的士兵放到战场上,就等于放弃他。同样道理,把我们一辈子血汗钱投到你不太懂的股市当中,不就等于放弃它吗?道理是一样的。如果成为系统化投资家,包括三部分,一是发现市场和赢家的规律,二是理解逐步提升投资水平的台阶,就像小孩出生之后该做什么,先到幼儿园,然后小学、中学、大学、研究生、博士,然后再出来工作,我们投资者成长也要有一个台阶,第一步解决什么,第二步解决什么,必须要清楚。三是要形成正确的投资习惯,正确投资习惯很重要,有些朋友到欧洲,发现那边虽然不怎么漂亮,但很干净,因为他们文明程度很高,已经形成习惯把垃圾直接放到垃圾筒,不会随便乱扔,这就是一种习惯。面对市场大幅下跌时,你怎么办?依靠你以往下意识的投资习惯,这种习惯很重要。

[责任编辑:maelzhang]
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