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觊觎A股股指期货 海外中资私募酝酿回归

2010年05月08日06:4821世纪经济报道曹元我要评论(0)
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股指期货的设计者可能也不会想到,股指期货还具有一种特殊的磁力:吸引海外的中国血统私募回归A股。

近日,一知情者透露,在其与赤子之心资本亚洲公司的投研团队交流过程中,该团队表示对内地资本市场推出的股指期货非常感兴趣,并称有意重返A股。而赤子之心的创始人赵丹阳因长期在新加坡居住,其国内手机关机,未能得到其正面答复。

不只是赤子之心,近期许多原本专注投资港股的私募公司都在做回归的打算。“我们正在准备一款针对A股的对冲基金,产品还在设计中。”柏坊资产管理有限公司投资总监谢柳毅透露。该公司2004年成立以来,一直专注港股投资。“如果找到进入A股市场的渠道,我们会尽快推出产品。”

届时,A股会出现一种新的力量。

身在曹营

内地私募投资公司在香港的投资历史最少也有7年。

2003年,A股在熊市煎熬中,深圳的一批私募投资公司纷纷进军香港市场。比如新同方,这家于1998年成立的投资公司在2003年因为看到非全流通的股市估值高企和随时可能出现的国有股减持,对内地二级市场失去信心,开始转战香港。

又如赵丹阳的赤子之心,在国内设立阳光私募之前,在开曼群岛已经设立了赤子之心有限公司,该公司于2003年1月在香港发行了赤子之心价值投资基金。

2005年5月,晓扬投资香港设立晓扬成长基金;2006年9月,柏坊资产管理有限公司香港设立中国龙动力基金。

2007年,是私募公司赴港创业的高峰年。睿信投资、淡水泉、明达投资、睿智金融等一批私募投资公司皆在香港设立产品。

这些赴港私募公司有几大共同点,首先,由内地人士设立,或许他们中部分人的国籍已经更改,但原始国籍在内地,这使这些私募公司和海外的资产管理公司有着血统的差异;其次,公司注册地多在开曼群岛,赤子之心、柏坊资产、睿信投资、淡水泉等均如此;最后,它们成立的基金投资风格具有太多“中国色彩”而缺乏“对冲”。

比如睿信中国的董事长李振宁表示,睿信ABH海外基金的投资采用的策略是多头策略,通过自下而上选股进行投资,而非利用金融衍生品进行对冲交易。采访中,包括东方港湾、赤子之心的工作人员均介绍,他们所采取的投资都属于多头的证券投资,较少参与衍生品投资。

在香港,种类繁多的对冲基金规模高达220亿美元,而采访中,多数内地的私募投资公司在香港的资产管理规模在10亿元人民币以内,从规模上看,排不上名次。但是其投资实力非常出色。

彭博社3月份公布的去年全球对冲基金成绩排行榜,香港睿智金融资产管理公司的"睿智华海基金"以高达214.8%的回报,在彭博数据库监控的2315只全球对冲基金中位居第二。

另据晨星统计,赤子之心价值在97只新兴市场股票型基金排名中获得了五星。

今年以来,这些内地籍基金表现依然平稳。一季度,恒指收跌2.89%,而据私募排排网统计的11款内地私募基金平均获得了2.79%的收益。其中睿信ABH海外一季度净值增长率高达18.76%。

睿信投资董事长李振宁表示,他们一季度参与了一些内房股的投资。

东方港湾董事长钟兆民表示,内地私募公司在香港的投资较为顺利,其原因是对内地企业的基本面把握出色。他称,多数内地私募公司在香港仍多坚持价值投资,因为更了解国情,更容易捕捉政策机会,对企业的经营活动更为熟悉,往往能够捕捉到优秀的股票。

心在汉

新同方团队在2005年回归了A股,并发行了阳光私募产品。而赤子之心则选择在2008年年初清盘A股信托基金,全力在海外拼搏。据悉,该公司在新加坡亦设立了分公司,并且准备在美国也设立分公司。但这依旧没有阻止其重新回归A股的想法。

据知情人透露,该公司高层表现出较为强烈的回归意愿,但需要等待时机。

实际上,对于A股的研究,赵丹阳和他的团队一直没有放弃,2009年6月,赵丹阳同巴菲特共进晚餐向股神馈赠的礼物是茅台酒和阿胶,而贵州茅台东阿阿胶并没有在香港发行H股。一个月后,赵丹阳在深圳又密会东阿阿胶总经理秦玉峰。

赵丹阳在2010年的《致投资者一封信》中称,“回到A股和H股,去年我们相信2009年中国股市将会形成重要的底部。今年2010年,我们的任务就是要寻找中国在经济结构调整中,在未来十到二十年能够代表中国参与全球竞争的企业。投资的本质就是分配资本,我们把资本分配给最有核心竞争力、最有效率的企业,从而促进社会的发展。”表达了对A股投资的渴望。

2010年,股指期货的开通或是催化剂。

据前述知情人的介绍,赵丹阳的投资团队希望将港股的投资经验运用到未来的A股投资中去,包括利用股指期货进行套利交易。虽然赵丹阳的基金在港股更擅长只做多头的个股投资,但是对股指期货的研究和了解也较多。

而柏坊资产管理有限公司的回归则更针对股指期货。据该公司投资总监谢柳毅介绍,公司在香港一直进行金融衍生品的投资,并且取得了良好的效果,他希望将香港的成功复制到A股。

同赤子之心不同,谢柳毅更愿意利用股指期货做趋势性的投资,而非套利交易。他介绍,该公司针对A股股指期货的基金产品正在设计中。

不过,最为困扰内地籍私募回归的是内地私募基金的诞生遭遇了瓶颈。因为信托产品开设证券投资账户暂停,尚未有其他途径能够设立私募基金。

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[责任编辑:xcwang]
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