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有色金属:价格再走弱避险情绪主导价格走弱

2010年05月05日15:57顶点财经安信证券 衡昆 我要评论(0)
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报告摘要:

4月份,随着欧洲债务危机的深化,基本金属价格再次走弱。其中,铜与锌分别下跌4.7%和3.9%,跌幅居前。金价则由于避险情绪的上升而走强,当月涨幅达5.9%。4月份,全球主要交易所铜、铅和锌库存明显增加;而铝、镍和锡库存继续减少。

多种迹象表明,近期国内有色金属消费正在放缓。这体现在:1)包括铝、铜、锌等在内的主要冶炼产品产量增速明显放缓;2)进口继续回落;3)国内现货充裕,国内外价格比价普遍走低。

我们预计,由于欧洲债务危机短期难以解决,加上避险情绪的上升,美元有望继续走强。同时,随着投资者对中国宏观调控的预期仍在加剧,这将抑制基本金属价格的走势。而黄金则有望再度成为避风港,我们看好短期金价的走势。..同时,具有中国优势的稀土、锑、钨、钼等小金属有望受益于行业整合,价格将继续保持强势;相关上市公司会继续受益。

综合考虑价格走势和行业估值水平,我们维持有色金属行业“同步大市-A”的投资评级。

我们5月份的投资组合是:中金黄金(占比35%)、中金岭南(占比20%)、格林美(占比20%)、神火股份(占比20%)和金钼股份(占比5%)。

[责任编辑:zhouzhuang]
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