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曹卫东、王明锋做客腾讯财经访谈文字实录

2010年04月16日16:29腾讯财经我要评论(0)
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腾讯财经讯 股指期货今日正式上市交易,上市之后市场将如何演绎?投资者如何规避风险?腾讯财经今日特邀五专家全天直击期指首日交易盛况。上海中期期货首席分析师王明锋、联讯证券副总经理、首席策略师曹卫东在收盘后做客腾讯财经直播间,就期指上市首日的情况进行解读。

以下为做客嘉宾的精彩观点:

曹卫东:警惕期指合约交割日前市场大幅震荡

曹卫东:期指推出不会影响A股原有运行趋势

曹卫东:A股投资者要适应期指双向盈利风险

曹卫东:5月份A股市场将发生阶段性变盘

曹卫东:期指对于现货市场的影响非常大

王明锋:投资者首日交易为尝鲜 但不愿持仓

王明锋:投资者首日参与期指的活跃度很高

王明锋:期指市场不会出现快速大涨大跌行情

王明锋:现在做期指的主要有两种投资者

王明锋:A股的牛皮行情或引发期指市场回落

曹卫东、王明锋做客腾讯财经访谈文字实录

以下为访谈的文字实录:

主持人:各位网友,大家好!欢迎继续收看我们的关于股指期货的系列访谈,现在已经过了收盘的时间,这一场的演播室请来了两位嘉宾,一位是上海中期资深研究员王明锋,另外一位是联讯证券首席策略师曹卫东曹老师。我们都是老朋友了。今天请两位过来做最后一场收关之战,其实今天股指期货也好,我们的股票市场现货走势也好,都给很多投资者留下了很多悬念或者说留下了很多不解的地方,请两位过来一个是给大家解解盘,另外一个是对我们后市进行一些展望。我们先看看股指期货的走势,5月份的走势是比较具有代表性的,王明锋你先给大家描述一下今天的走势是什么情况。

王明锋:今天是见证历史的日子,开盘相对5月份合约相对于指数现货高开的幅度比较大,在前期市场走得比较温和,在股票市场开盘之后,在现货市场开盘之后,国内的这四个合约整体下挫,但是持仓一直缓慢增加。到今天下午有一个比较短暂的上升过程之后,再次回落,尾盘收低,持仓还保持了2700左右,成交应该是接近5万手,大体就是这样。

主持人:今天股指期货的走势和现货的走势,其实我们看早盘期指开得比较高,但是沪深300的现货指数直接就低开低走,下午沪深300稍微有点反弹,你从今天这么一个走势的比较来看一看,到底想这样股指期货的走势和现货的走势他们之间有哪些联系?又有哪些可能会存在独立的因素?

王明锋:期货价格是交易者对未来现货价格的预期,在理论上它应该领先于现货价格的走势,但是目前国内的股指期货因为它从开户数到持仓到它的整个交易的量并不是非常大,它只是被动的上扬或者是下跌。

主持人:刚才我们也在聊到持仓,今天的持仓和成交跟你们在此前几天对今天的预期有没有多大的差距呢?

王明锋:这个我自己也做了一个调查,做了一个统计,包括我的一些朋友和我的一些同事,多数人觉得有点出乎预料,因为我们觉得到昨天为止整体的开户数应该在9000多户,在第一天像主力合约能够达到3300多手的持仓,成交量到最后收盘接近5万手,至少我本人有点出乎我的预料。

主持人:投资者参与的活跃程度很高。

王明锋:如果我们用以前的商品期货做一个比较,比较活跃的品种像白糖或者是像橡胶通常情况下一天下来,总的交易量在活跃的情况下相当于持仓数的四倍到五倍。

主持人:成交量是持仓量的四倍到五倍。

王明锋:收盘之后全天的成交额通常能够达到成交量的四倍到五倍。今天是2700手的持仓,一个是接近5万,这是17、18倍,这么大的一个量,相对于那些商品期货来讲应该说活跃度很高了。

主持人:这个表明大家在操作上是什么样的心态或者是什么样的策略呢?

王明锋:我觉得第一个可能是新鲜,愿意参与一下,但同时又不愿意持仓。

主持人:是不是可能日内交易更加明晰。

王明锋:日内交易更加活跃,而更多的人愿意做这种日内交易,而不是通过市场的中长期在里面做判断之后在里面做持仓。

主持人:以您的观察和研究什么样的方法对于做股指期货会更有效?

王明锋:加入是对指数化投资感兴趣的这种投资者,其实我更建议在里边做一种中长线的操作。因为有这么几个特点,第一,你的交易成本低,咱们可以做一个假设,一个100万的资金,如果你是做指数化投资,那么你持有股票,你的整个100万都要进场,我们再假设如果做股指期货的话,咱们假设是10%的保证金,那么你只有10%的资金,10万进场,首先这个交易手续费就不一样了,这是第一。

另外,如果你在市场进出的方便程度也是不一样的,因为资金本身比较小,你在市场当中可以很容易的掉头。同时如果你都是作为100万的资金,假如你只有10万在期货市场做这种持仓,另外的90万是具有有限的流动性,我们可以这么讲,它是可以某种程度是可以离开这个市场的,比如说我用10万持有股指期货的合约,在这个同时我可能另外有40、50万的资金可以不在这个市场。我最简单的把它送到银行有一个活期利息,它整个把这个资金使用效率提高了,同时风险并没有放大。

主持人:增强了指数收益。

王明锋:因为现在资金化不是容易的,如果你的风险度,期货市场由于价格的波动,风险度出现变化,如果这个时候风险度偏高的话,你可以把资金再调过来,这个操作是用秒计算的,在这种情况下你把资金调走做别的,并没有把你的期货市场风险放大。

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[责任编辑:parryzhang]
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