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股指期货行情“预演” A股市场继续偏多

2010年04月15日16:20腾讯财经特约山东神光我要评论(0)
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1、周四两市大盘宽幅振荡,指数下探之后尾盘被权重股合力“拉”了回来,其中中石油、中石化作用最为突出,预演了股指期货时代的行情特点。股指期货周五正式上市,股指期货的根本目的就是通过双向交易平抑大盘“暴涨暴跌”,维持市场稳定。在行情单边下跌(上涨)时,为市场中处于弱市的多方(空方)提供一个有效的交易品种,抑制单边行情继续发展。从资金面来看,当前市场资金和交易品种是“九个锅盖与十个锅”的关系,股指期货推出,吸引了市场中最活跃的资金,创业板成为资金流出的主要品种,跌幅超过5%的创业板个股多达四十几家,海兰信、宝德股份等创出上市以来新低,短期内继续探底在所难免。股指期货对市场的存量资金分流明显,在资金优势不强的状况下,股指期货强力做多的能量有限;从股指期货的参与者结构看,主要是期货投资者和股市中的激进投资者,从创业板转出者较多,这部分投资者善于做多,在新品上市之初,习惯性的向上做多的可能性较大;同时周三美国股市三大股指均创自去年3月以来反弹新高,为A股市场上扬提高了想象空间。综上所述,股指期货上市初期,判断A股市场继续偏多。

2、从技术分析看,上证综指呈上、下长影线小实体阴线,反映多空双方争夺激烈,但连续五个交易日股指重心不断提升,说明市场在争夺中不断上行。如果成交量不萎缩,短期内继续看多。中小板指数跌破10日均线,呈两阴夹一阳的弱势形态,后市继续看空。从神光启明星LEVEL-2来看,指数盘中一度上穿生命线,但最终报收于生命线之下,预示行情维持弱势。未来三天生命线关键点的位置分别是3185、3204、3195点,未来三天生命线关键点位置较高,股指收于其上的可能性较小,预计股指将在生命线之下和生命线同步上行。

3、从盘面看:周四沪深股市出现调整,其中地产股、科技股、创业板跌幅居前,金融股、资源股表现相对强劲。沪深股市的走势

,初步印证我们近期看法,即随着股指期货推出,累积巨大风险的中小市值个股开始走下降通道,它们中间未来难以保持高增长的“纯概念股”存在被市场边缘化的风险。估值较低、受益升息周期的金融股将是剩下不多的,机构资金可以放心进入的行业,当然资金的重新分配需要一个过程,但这种苗头值得投资者关注。

4、操作策略:股指期货与融资融券推出后,市场“称重机”的功能会逐渐体现,有中国特色的资本市场元素将慢慢退色、所有的新兴市场最终都将走向成熟,市场玩家的技巧也将不可避免地走向成熟,过去那种“钱多人傻”的玩法会慢慢淡出市场,而正是这个淡出的过程将给一些个股带来巨大风险,其中创业板、中小板首当其冲。在市场紧缩背景下,加上新股、股指期货的资金分流,市场资金趋紧,未来沪深300指数无论上扬和下跌,资金都偏向于从小市值股票中逃逸,流进大市值股票。当然,这个过程肯定是漫长而又复杂的。我们的理由是只有资金重新分配,市场才能力拉高沪深300指数。综上所述,操作上我们仍建议投资者减持小市值股票,逐步加仓金融股,仓位保持在60%以下。

(山东神光)

[责任编辑:hongwangl]
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