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通胀压力强化亚洲经济体加息预期

2010年03月30日07:26经济参考报我要评论(0)
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伴随着国际油价和商品价格同比大幅上涨,亚洲多数经济体目前面临不断加大的通胀压力。分析人士认为,如果通胀维持高压状态,通胀预期将进一步强化,一些亚洲经济体将不得不收紧货币政策,以牺牲经济增长为代价迅速抑制通胀。如何在合适的时间实施合适的货币政策,将是亚洲各央行面临的最大挑战。

通胀压力普遍加大

有海外媒体认为,“在亚洲许多国家,通胀正以奥运速度跳出‘瓶子’,令该地区消费物价指数年度同比数字出现了1997年至1998年亚洲金融危机以来最大的波动”。

印度批发价格指数涨幅在2009年6月触及负1%的低点后开始回升,从2009年11月到今年2月,该指数的同比涨幅从5.6%跃升到9.89%,大大超出预期,给印度央行带来了巨大压力。印度央行本月19日出乎市场意料宣布加息,以防止通胀水平进一步攀升。

菲律宾通胀率已连续3个月高出4%。去年,菲通胀率从前年的9.3%降至3.2%,达到了政府将全年通胀率控制在2 .5%至4 .5%范围内的目标。但去年12月,菲通胀率骤升至4.4%,为8个月来的最大升幅。

越南的通货膨胀率在7个月内涨了一倍多,达到8.5%。今年1月,受油价上涨和寒流等因素影响,韩国的消费价格同比增长3.1%;生产价格同比增长2.8%,增幅达10个月来最高。

分析指出,亚洲地区通胀压力上升的原因包含内外两大因素。从内部来看,全球金融危机爆发后,亚洲各经济体向市场投放大量资金,防止经济走向衰退;从外部来看,亚洲经济在世界各地区中最快复苏,需求也增加,吸引全球资金涌入,加剧了市场资金过剩的局面。此外,亚洲地区对石油等能源的对外依存度高,且物价中食品价格所占比重较大,因此与西欧国家相比,对国际油价和食品价格的上涨也比较敏感。

加息步伐难以统一

通胀压力不断增强,迫使亚太区经济体考虑收紧货币政策。汇丰银行驻香港的亚洲经济学家范力民预测,到今年年底,亚洲大部分国家的基准利率将比目前高出50至100个基点,预计印度尼西亚将加息125个基点,巴基斯坦将加息350个基点,越南将加息400个基点。

但专家也指出,面对物价上涨,亚洲经济体央行将陷入两难境地。由于亚洲主要出口对象美国和欧洲的消费尚未恢复,一旦采取紧缩货币政策,经济复苏很可能受到影响。而且,贸然升息可能进一步吸引国际投机资本涌入亚洲,加剧流动资金过剩局面,引发资产泡沫。

出于对上述因素的考虑,韩国、菲律宾等部分亚洲国家表示,将静观经济发展态势,不会急于采取上调基准利率等措施。

尽管韩国国内提高利率的呼声很大,但该国政府认为当务之急是保护经济复苏并创造更多就业机会,要求央行维持宽松的货币政策。韩国新任央行行长金仲秀上任之后首先表示,韩国的退出策略应与全球协调一致。分析指出,金仲秀不太可能在上任伊始就收紧政策,首次加息时间会推迟至第三季度。不少专家还指出,韩国的通胀率从今年下半年才会真正开始加速上升,但韩元升值将对此起到缓和作用,给央行继续保持低利率留下余地。

而菲律宾央行行长阿曼多·特唐戈24日也表示,目前菲通胀率依然在可控制的范围区间。他表示,今年上半年菲不太可能提高利率,除非有导致通胀率急速上升的突发事件发生。为使正在复苏的经济稳步上升,菲财政部上周还公布了一项1000亿比索的经济刺激方案,主要投资于电信、电力和供水等基础设施。今年的经济刺激方案相当于去年3300亿比索的30%。

另外,摩根大通最新一期的亚洲宏观经济周报预计,印度央行可能会在4月的会议上再次加息0.25个百分点,泰国央行也可能会在4月中下旬宣布加息0.25个百分点。

我国加息时间节点难料

何时加息也是当前我国国内财经界关注的焦点话题。前两个月我国物价指数上行速度加快,2月份我国居民消费价格指数(C PI)超出市场预期达到2.7%的高点,市场对加息的预期相当强烈。不过,有专家认为,判断物价走势不能仅凭单月数据,未来几个月C PI增速将平稳上升,不太可能出现快速飙升,加息的节点或将继续后移。

国家发改委官员日前表示,3月份我国居民消费价格指数将比2月略有下降,一季度C PI平均涨幅预计介于2%-2.5%之间,属于温和上涨范畴。随着天气逐渐转暖,水果、蔬菜、水产品等鲜活农副产品价格开始季节性回落。

如果三月份C PI增速减缓,将在一定程度减轻加息的压力。此外,由于美国失业率居高不下和通胀率的持续走低,美联储“较长时期内维持低利率环境”的口风一直未变。美联储加息时间节点的抉择,也将影响我国的加息决策。

[责任编辑:cyliaxi]

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