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03月29日个股重要公告点评

2010年03月29日09:23腾讯财经特约山东神光我要评论(0)
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当日个股信息精粹:

一)、公告点评:中航重机(600765)拟10转增5

事件:公司公布年报。

神光分析:

1、公司是八五期间国家重点扶持的液压及液压基础件特定振兴企业之一,产量和国内市场占有率排名第一。公司持有安大航空锻造公司100%股权,该公司在高温合金环形锻件的精化工艺研究上居国内领先地位,成为中国航空工业环形锻件制造中心。公司换热器业务的市场占有率多年来保持国内第一,技术水平处于国内绝对领先的地位,不少技术达到国际先进水平,主要客户都是世界级的龙头客户,如林德、阿特拉斯、英格索兰、GE等。

2、公司年报显示,2009年全年实现营业收入28.6亿元,同比增长19.25%;实现归属于上市公司股东净利润2.6亿元,同比增长了19.5%。导致业绩增长的主要原因为,报告期内公司完成了对陕西宏远航空锻造有限责任公司100%股权的收购以及公司产品销量增加所致。公司拟每10股派发现金红利0.50元,并用公积金每10股转增5股。按照目前市场情况,预计公司2010、2011年动态PE为:32倍、28倍,估值基本合理。

二)、公告点评:韶钢松山(000717)2009年扭亏为盈

事件:公司27日披露2009年年报

神光分析:

1、实现净利润0.93亿元,同比上升105.75%。2009年公司全年销售钢材403万吨,比上年的395万吨上升1.93%。实现营业收入133.50亿元,其中主营业务收入132.18亿元,同比下降30.04%;营业利润0.87亿元,同比上升104.80%。每股收益0.056元。

2、主营业务利润7.61亿元,比08年的-1.04亿元增加8.65亿元,增幅830.77%。这主要因为钢材销售利润增加6.93亿元及焦副产品利润增加1.72亿元。具体到钢材销售方面,2009年钢材销售单位成本较上年下降1674.31元/吨,使利润增加67.42亿元。

3、公司2010年度生产经营目标为产钢530万吨,产钢材500万吨,焦炭180万吨,自发电14.6亿千瓦时。公司业绩受钢材价格波动影响较大。宝钢集团湛江项目进度对公司资产有一定的影响。考虑到这些因素的不确定性,暂不对业绩进行预测。

三)、公告点评:日海通讯(002313)净利7254.21万元,同比增104.27%

事件:公司公布2009年年报,基本每股收益0.9411元,稀释每股收益0.9411元,每股收益(扣除)0.9064元,每股净资产8.32元,净资产收益率8.72%,加权平均净资产收益率26.45%,扣除非经常性损益后净利润69866312.33元,营业收入684971220.2元,归属于母公司所有者净利润72542068.91元,归属于母公司股东权益832338058.53元。拟向全体股东每10 股派发现金股利1 元(含税)。

神光分析:

1、公司是国内最大的通信网络物理连接设备供应商,专注于为国内外电信运营商、电信主设备商和网络集成商提供一流的通信网络连接、分配和保护的产品及整体解决方案。公司拥有专业的技术研发平台、高效的供应链管理体系和完善的营销渠道和服务网络,在第三代移动通信(3G)和光纤到户(FTTH)等市场拥有先发优势。公司共获得专利56个,主持或参与起草通信行业标准10项。

2、2009年,日海通讯各项主业均实现快速增长。公司抓住国内3G网络建设的机遇,在国内三大运营商集中采购和招标中取得了较好成绩,实现了营业收入较大增长,公司凭借领先的行业竞争优势获得运营商大量订单,国内销售规模同比大幅上升80%。此外,在海外业务方面,虽然由于金融危机影响,收入出现一定下滑,但与全球通信主设备商的合作进一步提升。值得关注的是,受国内运营商3G建网和宽带提速需求推动,公司光通信设备和户外设施业务也获得快速增长。

3、公司表示,面对国内3G和FTTH的巨大市场机会和日益增长的国际市场空间,未来几年公司将进入新一轮快速增长期。2010年,日海通讯将继续加大对新型设备的投入,扩大产能;增加技术研发投入,大量开发适应通信市场发展的新产品和符合客户需求的一流解决方案;继续加强营销网络建设,不断提高综合营销服务能力。

4、公司目前股价对应,09-10年动态PE为47倍,35倍,估值偏高。

四)、公告点评:浙江医药(600216)2009年年报

事件:浙江医药公布2009年年报。

神光分析:

1、报告期内,公司实现营业收入418,374.08 万元,同比增加11.24%,实现归属于母公司的净利润121,375.48 万元,同比增加24.79%。2009年每股收益2.7元,第四季度每股收益高达1.07元。公司2009年继续加大产品研发和创新力度,创新体系建设和新项目研发工作取得了新的进展。公司拥有自主知识产权的的国家一类新药盐酸昌欣沙星取得国家食品药品监督管理局临床批文,正式进入一期临床;2009 年7 月公司下属新昌制药厂被科技部、国资委、中华全国总工会联合认定为国家级创新型企业;年内公司多个国家科技重大专项项目获得成功立项,公司全年申请发明专利35 项,其中授权发明专利12 项。

2、2009年公司主要产品技经水平持续提高,主导产品维生素系列中间体异植物醇质量得到大幅度提升,高纯度(EP98)合成VE 中试成功;盐酸万古霉素和替考拉宁发酵水平有了大幅度提高,收率稳定;β-胡萝卜素新工艺完成了中试,预计该新工艺将使产品成本降低10%以上。公司创新能力和新产品开发能力出色。预计公司2010年一季度业绩将大幅增长

3、公司董事会决定拟以2009 年12 月31 日公司总股本45006 万股为基数,向全体股东每10 股派送现金红利8 元(含税),股息率较高。预计目前股价对应的09-11年PE分别为12倍、9倍、8倍,估值偏低。

五)、公告点评:莱宝高科(002106)需求导向+技术驱动引领广阔新天地

事件:公司公布2009年年报。报告期内实现营业收入6.36亿元,同比增长18.12%,利润总额2.24亿元、归属于上市公司股东净利润1.77亿元,分别比上年同期下降14.63%和16.96%。经营活动产生的净现金流为2.17亿元,同比下降26.39%。每股收益为0.54元。公司决议每10股派现2元(含税),每10股转增3股,转增后总股本增至4.29亿股。

神光分析:

1. 公司ITO导电玻璃业务同比下滑5%左右,CF彩色滤光片业务收入同比下滑在15%以上,触摸屏业务收入应该在2000万元以内,TFT空盒业务收入约1.37亿元,是2009年收入增长的主要原因。

2. 公司2009年综合毛利率为43.14%,同比下降11.57%。综合毛利率大幅下滑的主要原因是:TFT空盒业务在9月之前处于亏损状态,拖累公司整体业绩;原有业务ITO导电玻璃、CF彩色滤光片的售价下降幅度较大。

3. 2009年三项费用率为8.5%,同比上升2.12%,主要原因是公司存款利息收入减少,财务费用率从-3.36%变为-0.49%。公司2009年管理费用4793万元,同比增长10.69%,主要因为公司研发费用增加。从季度数据来看,季度管理费用率分别为5.24%、6.62%、7.25%、9.64%,上升趋势明显,说明公司正在积极加强技术研发投入。

4. 公司TFT空盒项目和触摸屏项目2010年将放量增长,两块业务分别可实现2亿元以上的营业收入。但公司TFT空盒项目毛利率偏低(30%以内),该项目的主要看点是2010年将扭亏为盈。因此,触摸屏项目是公司未来两年净利润增长的主要因素,预计2010年触摸屏项目可以贡献8000万元左右的净利润。

5. 公司在今年工作计划中明确指出,2010年投资重点在于触摸屏生产线及研发中心项目,并将利用自

筹资金实施电容式触摸屏改造项目,这表明公司电容式触摸屏项目今年扩产的可能性正在加大。公司在未来五年发展规划中指出,将密切关注中大尺寸电容式触摸屏、彩色电子纸显示器件、AMOLED(主动式有机电致发光二极管)三项新技术的发展,并准备适时切入以上领域。

6. 公司09-11年动态PE分别为47X、32X和26X,估值基本合理。

六)、公告点评:中国石化(600028)09年业绩增长115%

事件:中国石化(600028)公布2009年度报告,按中国企业会计准则,实现营业收入13450.52亿元,同比降6.9%;实现归属于母公司股东的净利润612.90亿元,同比增115.5%。基本每股收益0.707元,末期股息0.18元。公司同时公告收购海外石油资产和发行可转债的议案。

神光分析:

1、第四季度业绩环比降约3成。分季度来看,中国石化09年各季度分别实现每股收益0.13元、0.25元、0.19元、0.14元。

2、炼油板块扭亏为盈对利润贡献大。分事业部来看,由于原油实现价格大幅下降,勘探开采事业部实现经营收益196.44亿元,同比降70.5%;新成品油定价机制下炼油事业部扭亏为盈,实现经营收益230.77亿元,上年亏损636.35亿元;营销和分销事业部实现经营收益303亿元,同比下降21.3%;化工事业部实现经营收益136.15亿元,上年亏损129.50亿元。

3、税费增加吞噬利润。由于平均油价下降,中国石化2009年上缴的石油特别收益金从上年328.23亿元大幅缩至71.45亿元。而2009年起实施新的燃油消费税政策,则使公司的消费税支出从2008年的178.68亿元增加到2009年的1102.06亿元。两项税金变动使公司2009年营业税金及附加大增132%。

4、收购原油资产对利润贡献有限。公司3月29日宣布,将以24.57亿美元(约人民币167.76亿元)对价收购集团公司通过控股55%的SSI公司持有的位于安哥拉18号石油区块50%的权益。这是中国石化首次收购海外上游资产,这也是集团公司目前最好的一项海外资产。安哥拉18号区块的原油探明储量为1.02亿桶(其中已开发储量7,904万桶,未开发储量为2,345万桶),注入上市公司后,将使中国石化的剩余原油探明储量提高3.63%,原油产量增加7.252万桶/日,提高8.79%。SSI公司2009年1-11月实现营业收入94.86亿元,实现净利润19.81亿元。按09年盈利情况,收购后可增加中石化净利润约12亿元,增厚每股收益约0.014元。

5、此外,公司拟发行总额不超过人民币230亿元可转债,募集资金拟用于武汉80万吨/年乙烯工程等项目。国内新的成品油定价机制下公司经营业绩趋于稳定,预计当前公司09-11年动态PE分别约17倍、14倍、13倍左右,估值有一定优势;收购海外原油资产或带来交易性机会。

个股风险提示

一)、北方国际遭大股东减持

北方国际发布股东减持公告。

国际工程承包及房地产开发公司北方国际(深圳交易所代码:000065)发布股东减持公告,公司大股东中国万宝工程公司在2009年9月18日至2010年3月25日期间通过集中竞价交易方式减持公司股份2833727股,占总股本的1.75%。

此次减持后,中国万宝工程公司仍持有上市公司88974810股,占总股本的54.77%,且全为无限售条件股。考虑到其大股东仍持有较多无限售条件股,未来仍有继续减持的可能。

二)、华英农业净利4026.90万元同比减13.95%

公司主营樱桃谷鸭孵化、养殖、屠宰加工和禽肉制品生产、销售(深圳交易代码:002321),是农业产业化国家重点龙头企业、中国食品工业百强企业和中国肉类食品行业50强企业20公司年报显示,期内实现基本每股收益0.37元,每股净资产6.13元,净资产收益率4.47%,加权平均净资产收益率12.74%,营业收入932384567元,归属于母公司股东权益900595466.3元。公司表示,09年受金融危机影响,粮食价格依然坚挺,使得养殖成本居高不下,而禽肉价格一直处于低迷状态,市场需求萎缩,价格低位徘徊,养殖行业受到了较大的冲击,导致公司收入和利润下降幅度较大。

三)、西安饮食发布限售股解除限售公告

公司3255万股限售股解除限售。

西安饮食股份有限公司(深圳市场交易代码:000721)本次限售股份拟上市流通数量为32,547,204股,占总股本的16.31%;本次限售股份拟上市流通日期为2010年3月31日。投资者需警惕限售股解禁后股东减持对公司股价造成的风险。

[责任编辑:hongwangl]

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