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超7成机构投资者“观望”股指期货

2010年03月27日10:46经济观察报王玉我要评论(0)
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股指期货已开始发 “门票”。截至3月18日,开户数已超2500户。按照计划,股指期货将于4月中旬推出,届时它会成为一个投资热点吗?

为此,本报联合Wind资讯针对使用Wind的机构用户进行了“股指期货投资意愿调查”。截至3月25日,收回有效问卷87份。统计分析显示,超过7成的机构投资者对即将上市的股指期货持观望态度,同时他们对这一新投资品种的未来流动性、操作风险等均有不同程度的担忧。

参与意愿不强

所谓股指期货,就是以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平,通过现金结算差价来进行交割。按照计划,中国金融期货交易所将在4月中旬推出以沪深300指数为交易标的物的股指期货。此前基于该指数的仿真交易已进行数年。

调查显示,股指期货推出后,72%的投资者持观望态度,表示“马上参与”交易的投资者仅为21%,有7%的投资者表示“坚决不参与”。需要说明的是,这些投资者中有31%的人符合参与股指期货交易的条件,60%的人不符合相应条件。

在7成以上的观望者中,有近5成(48%)的投资者是因为“操作技能不熟悉。”其次是25%的人认为“风险过高”。其他原因诸如“保证金高,杠杆效应不大 ”“担忧交易监管政策变化”等三个因素总计占到了近三成。显然,作为一种全新的投资品种,投资者对相关交易规则不够了解,也缺乏性管技能。

另一方面,投资者参与意愿不高,也可能与开户流程和门槛有关。调查显示,62%的投资者认为,股指期货开户流程繁琐,门槛高,表示可接受的仅为30%。当然,如果符合相应条件,调查显示,一半以上(57%)的被调查者表示,有意向开户。

总体来看,被调查的投资者中绝大多数认可股指期货,无论是从套期保值,还是投机,抑或是展现个人投资能力,认可这三方面的共有84人,占比96%,仅有3人认为股指期货“可有可无”。另一方面,44%的投资者认为股指期货推出对股市是“利好”,认为“利空”者仅为16%,另有40%的人表示“说不清”。

风险及担忧

目前,成功开户者仅有个人投资者,在相关政策明确前,机构投资者仍在门外等待。调查显示,54%的投资者认为机构应该参与股指期货,而且34%的人认为成熟市场应该是机构超过个人。实际上,在国际市场,大型券商和对冲基金会更频繁地交易股指期货,而公募基金并非股指期货的主力军。

流动性是任何一个市场活跃并长期发展的重要保证,调查显示,64%的投资者“担心”股指期货的流动性,表示“不担心”的仅为24%。如果没有更多的投资者开户,仅凭已成功开户的不到3000个账户,股指期货的流动性将是个大问题。

针对股指期货的风险,35%的投资者认为 “比股票风险大”,选择“只要控制得当,会比股票交易的风险更小”的投资者为23%。原因可能是在目前股市没有做空机制的情况下,投资者可以通过做空股指期货来规避股市风险。

另外,从“哪种投入比例比较合适”的选择中,也可以看出投资者的谨慎。超过一半(52%)的投资者表示会拿出 “本人可投资资产的10%”投资股指期货。

[责任编辑:dibizhao]

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