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汇银家电争议中香港上市 成首日表现最佳新股

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2010年3月25日,周四,汇银在香港上市的日子。

在位于扬州市文昌中路596号的汇银旗舰店里,除了喧闹的音乐,却没有喧闹的人群,上、下两层均有一些店员簇拥在一起忙着吹气球。

“公司今天上市,我们26-29号要举办17周年庆典。”一位店员对记者称。

在这家旗舰店里,随处可见关于庆典的标语,诸如“17周年庆典,送17根金条”这样的字眼让人血脉贲张。

在文昌中路,与汇银比肩而立,仅有一条小路之隔的是五星电器。“巧合”的是,五星电器也将于本月26-29号举办“甩货”活动,价格低至3折起。

还是在文昌中路,距离汇银和五星电器约几百米的地方,还有一家国美的店铺。

“现做家电的太多了,谁的价格低谁就有竞争力。”五星电器一位工作人员告诉记者。

此言似乎不全无道理。

京东商城的迅速崛起已经给这个行业带来压力,而其杀手锏也正是低价。

但曹宽平却有自己的生存逻辑。

争议中上市

2010年3月25日,汇银正式在港交所挂牌交易,全日以2.44港元收盘,较1.69港元的招股价上涨44.38%,当日成交5.17亿股,成交额约12.6亿港元。

据统计,今年上市的8只新股中,有4只首日录得升幅,惟升幅均不超过5%,汇银成为今年首日表现最佳的新股。

而此次IPO,汇银家电的公开招股也获得598.4倍的超额认购。

对于汇银在港交所的表现,其掌门人曹宽平认为“很成功”。

早在3月23日,建银国际的分析师陈兆昌就表示,“汇银交易首日肯定会涨很多,从股价短期的表现看,肯定没问题”。

至于原因,陈兆昌认为,最主要的是家电下乡或者白电的概念,这个投资的主题现在很好,有这样一家公司出来,它的利润率等各方面也做得很好的话,IPO没有理由不好;其次,到目前为止,几乎所有消费类的IPO都是成功的,因为很多投资人很看好。

但也有人持谨慎甚至不看好的态度。

在汇银招股期间,国泰君安(香港)的分析师就曾撰文称,“汇银家电不吸引,不建议申购”。国元证券(香港)也表示,“谨慎申购汇银家电”。

记者还从知情人士处获悉,甚至有一家知名投行拒绝承销汇银上市,因为“不看好模式”,因为京东商城在改变这个行业的一些东西;当然,汇银的规模也比较小,不太符合该投行的口味。

起了个大早 赶了个晚集

从1993年起,曹宽平即开始从事家电批发,而1995年,苏宁也刚起步。但走到今天,汇银还只是覆盖江苏和安徽两省的区域品牌,苏宁却成为国内全国性家电零售的一极。

国泰君安的一位分析师就在担心,汇银能做多大?

对于速度和规模,曹宽平认为,“只是先后的问题”,而这又跟“中国的发展水平和城市化进程有很大关系。”

“上世纪70-80年代,乃至90年代,中国农村的基础设施比较差,市场不便于整合”,曹宽平认为,一、二线城市在本世纪初出现了家电零售整合的浪潮,这个浪潮已经过去了,而随着国家对农村经济的支持,第二个浪潮即将来临,而这个浪潮会发生在三、四线城市。

既然如此,苏宁赶上了第一波浪潮的班车,而同时期起家的汇银为何偏要等第二波?

曹宽平给出的解释是,“人的出生是不可以选择的,当时出生在这个地方(扬州),所以还是安心下来。”

无论如何,曹宽平觉得,“现在根本不晚,农村市场还有很大潜力,完全有可能出巨头”。

但盯上农村市场这块蛋糕的有很多人。

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