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市场小幅震荡 中小盘成长风格基金业绩领先

2010年03月23日07:45腾讯财经特约国金证券我要评论(0)
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基金投资操作建议

关注对结构性机会把握能突出的基金——开放式基金投资建议

本周市场延续前一周的振荡行情,尤其是在上周CPI超预期达到2.7%市场对流动性紧缩政策的预期再度升温,从而对市场形成压力。同时,目前大盘蓝筹的估值优势虽然对市场形成支撑,但在流动性压力下使得大盘股难有作为。在目前市场趋势性动力不强的背景下,震荡格局仍将延续。此外,从企业盈利角度来看,我们认为在目前紧缩信贷、抑制投资、出口相对温和的背景下,企业盈利能力在大概率上会维持在较稳定的水平。在基金投资上建议保持中等风险水平,可以关注具有风险控制能力的基金,在此基础上对结构性机会把握突出、选股能力较强的基金可以进一步关注,比如嘉实主题、银华主题、兴业社会责任、景顺增长、嘉实研究精选、国投景气、国富价值等。此外,本着对大盘股恢复性上涨机会的布局,可以继续维持大盘风格基金一定配置比例。

10年以来在开放式偏股型基金整体净值缩水的背景下,收益稳健的债券型基金整体取得了正收益,开始受到关注,国金新股申购型债券基金以及完全债券基金年初以来业绩上涨1.06%,尤其是在信用债连续上涨背景下以此为主要投资方向的基金获益较为丰厚,比如东方稳健、富国天丰等涨幅超过5%。信用类债券市场的不断上涨使得信用利差降低、回调风险积聚,但同时结构性机会或将延续,因此在债券基金的选择上还是以企业债持仓适度且历史业绩稳定的基金为主,如中银稳健增利债券基金、富国天利增长基金、工银瑞信信用添利基金、广发增强债券基金、华富收益增强债券基金等。

谨慎参与传统封闭式基金的投资——封闭式基金投资建议

与前周一相比传统封闭式基金的基本面基本没有发生变化,折价率继续低位徘徊,在当前折价率水平不具备优势、且A股市场震荡格局背景下,建议谨慎参与传统封闭式基金的投资,尤其是一些折价率在10%左右基本反映分红预期但尚未实施分配的基金品种。

过去一周基金市场分析

中小盘、成长风格基金业绩领先——股票型及混合型开放式基金一周净值表现

本周(2010-3-12~2010-3-18)A股市场小幅震荡,上证指数收于3046.09点,全周下跌0.17%;深证综指收于1172.03点,上涨0.74%。房地产行业反弹领涨,信息技术、医药等行业也小幅上涨,而钢铁、煤炭、有色等小幅下跌。

股票-指数型基金一周收益率加权平均下跌0.27%,市场下跌背景下多数指数型基金净值随市小幅下跌,其中广发500、南方500、中小板等中小盘风格的指数型基金实现小幅上涨,同时在大盘股估值支撑下大盘风格基金下跌幅度并不大,但以成份股包含较多钢铁股的红利指数为跟踪标的的基金净值下跌较明显。本周主动管理的偏股型基金随市震荡,其中股票型基金加权平均净值下跌0.07%,混合型基金中的混合-积极配置型基金净值收益率加权平均上涨0.07%,混合-灵活配置型基金净值收益加权平均上涨0.02%,混合-保守配置型基金净值加权平均下跌0.14%。

从积极投资偏股型基金的业绩来看,混合型基金中获得正收益的基金比例明显高于股票型基金,表现出明显的灵活配置优势,表现居前的仍以中小盘风格的基金为主,这其中像嘉实主题、嘉实增长、金鹰中小盘等持续在以中小盘主导的市场中有良好的表现,风格突出且具备一定的管理能力,投资者可以根据自己的配置需求进行关注。除此以外,注重成长性股票投资的基金本周也有不错的表现,比如上投成长、诺安成长等基金。

市场小幅震荡 中小盘成长风格基金业绩领先

市场小幅震荡 中小盘成长风格基金业绩领先

图表3:表现居前的各类偏股型基金
股票型业绩(%)指数型业绩(%)混合-灵活组合业绩(%)
信诚蓝筹1.73广发5001.37东吴进取策略1.74
上投成长1.36南方5001.34中邮优势1.44
诺安成长1.3华夏中小板0.62嘉实主题1.33
申万消费增长1.23易基50-0.02华商阿尔法1.19
澳银中小盘1.21万家180-0.07信诚四季红1.12
泰信蓝筹1.18混合-积极配置业绩(%)混合-保守配置业绩(%)
景顺能源1.1工银平衡0.66上投双核0.54
信诚精选0.97盛利精选0.65盛利配置0.47
中邮优选0.9嘉实增长0.54招商平衡0.3
上投中小盘0.89金鹰中小盘0.5国富收益0.24
工银红利0.89鹏华收益0.5汇丰2016-0.03

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