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03月17日个股重要公告点评

2010年03月17日09:58腾讯财经特约山东神光我要评论(0)
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一)、公告点评:中煤能源(601898)前两月原煤增产近四成

事件:公司发布2月份生产经营情况。

神光分析:

1、公司是中国第二大煤炭企业,公司拥有丰富的煤炭储量、先进的开采和洗煤技术及设施,并不断扩展煤炭生产业务。至2009年6月30日,按照中国矿业标准计算,中煤能源拥有煤炭保有地质储量128.3亿吨,其中可采储量77.3亿吨。除上述储量外,正在办理矿权手续的煤炭资源量约90亿吨。

2、2月份生产经营情况显示,公司2月生产原煤994万吨,比去年同期的738万吨增长34.7%。今年前两个月,公司累计生产原煤2043万吨,比去年同期增长39.3%。前两个月,公司累计销售煤炭1587万吨,同比增长37%,其中自产煤内销1390吨,自产煤出口18万吨,国内贸易96万吨,代理出口62万吨,进口21万吨,同比均有较大幅度增长。2010年公司煤炭价格小幅上涨,但从前两月的产销两旺来看,公司一季度业绩仍有大幅增加的可能。按照目前市场情况,预计公司2010、2011年动态PE为:15倍、13倍,估值基本合理。

二)、公告点评:巨轮股份(002031)一季度业绩预增70%-100%

事件:公司17日发布2010年一季度业绩预报

神光分析:

1、一季度每股收益为0.06-0.07元。归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长70%-100%。增长原因是,公司硫化机项目销售收入增长;模具产品出口销售收入明显增加;公司产品成本下降,产品毛利率提升。

2、公司具备年产800多套子午线轮胎活络模具的生产能力,作为国内轮胎专用设备制造行业的龙头企业之一,公司主导产品子午线轮胎模具和高精度液压式硫化机的生产技术已经达到国际先进水平,随着新项目完全投产,公司子午胎的产能有望突破2600套。公司产品在性能、技术参数等方面可替代国外同类产品。

3、预计09-11年公司市盈率为37倍、30倍、23倍,估值处于合理区间。

三)、公告点评:浪莎股份(600137)09年净利增长15.25%

事件:公司发布09年报,期内公司完成营业总收入2.17 亿元,比2008 年增长26.07%;实现净利润2996.12 万元,比2008 年增长15.25%;公司09年基本每股收益为0.35元,同比下降5.41%;加权平均净资产收益率为11.76%,同比减少15.00 个百分点。拟不进行利润分配,也不进行公积金转增股本。

神光分析:

1、期内公司实现收入和利润双增长。2009 年特别是下半年消费市场回暖复苏强劲,公司及时调整经营战略,强化市场营销,全年实现营业收入和利润均比 2008 年两位数的增长。2009 年公司全资子公司浪莎内衣完成销售收入 2.17 亿元,实现利税总额 4358 万元。

2、09年公司实现重组上市首次再融资,非公开发行新股 2640万股,募集资金净额 2.22 亿元。目前年新增 850万套内衣技改项目和营销网络建设顺利实施之中,为公司扩大产能,调整结构,注入了资金活力,同时为公司“立足国内,拓展国际”,做大做强内衣业务奠定了基础。

3、今年国内经济形势发展趋势继续向好,消费市场回暖强劲,公司面临较好外部经济形势;其次是公司募投项目年内将逐步投产,公司产能将大幅提升,市占率将得到提高。同样由于内衣产品门槛低,产品市场竞争更趋激烈,公司将面临严峻的市场挑战。

4、公司目前股价对应09-10动态PE为58倍,48倍,估值偏高

四)、公告点评:福建高速(600033)拓建项目如期进行

事件:报告期内公司营业收入20亿,同比下滑7.22%,实现净利润8.8亿,归属母公司净利润6.6亿,同比下滑15%。加权平均EPS为0.45元,全面摊薄EPS为0.36元。

神光分析:

1. 公司主要路产福泉高速收入6.7亿,同比下滑5.34%,泉厦高速收入11.6亿,同比下滑9.66%,主要原因是出口下滑和拓建影响部分货车通行。预计10年通行费收入福泉同比下滑9%,泉厦增长4%。

2. 公司参股29.78%的新路浦南高速收入2.68亿,亏损2.13亿,公司投资收益因此亏损6300万,预计10年亏损2000万左右。

3. 09年12月2日,公司以6.43元增发3.5亿股,募集资金22亿,用于泉厦扩建,股本增至18.29亿。同时,公司年报披露每10股转增5股。10年福泉、泉厦高速分别计划投资25亿和16.5亿,分别于11年底和10年底建成通车。通车带来流量的增长,同时也使12年财务费用增加3-4亿,折旧的增加原来5-10%。

4. 公司09-11年动态PE分别为15X、16和17X,估值偏高。

五)、公告点评:水晶光电(002273)2010 年第一季度业绩预告

事件:水晶光电发布2010 年第一季度业绩预告。

神光分析:

1、2010 年第一季度归属于母公司所有者的净利润1,700万元-2,000 万元,较上年同期增长幅度在150%-200%,环比增长0-10%。业绩变动原因:公司去年受宏观经济及行业一季度淡季影响,去年一季度业绩较差;2009 年三季度以来,受行业景气度提升的影响,公司产品销量明显回升,使得公司2010 年第一季度的经营业绩较上年同期出现较大增长。公司2010年一季度业绩同比增长幅度大将对股价产生正向刺激。

2、预计目前股价对应的09-11年PE分别为52倍、35倍和25倍,估值基本合理。公司2010年一季度业绩同比大幅增长的公告将使公司有短期交易性机会。

六)、公告点评:中铁二局(600528)去年净利润增34%

事件:中铁二局(600528)2009年年报显示,公司完成营业收入406.19亿元,同比增长69%;营业利润77,163万元,同比增长19%;实现净利润(归属母公司)68,400万元,同比增长34%。基本每股收益0.4688元。公司拟每10股派现金红利1元(含税)。

神光分析:

1、收入大增毛利率下降。09年公司铁路施工收入受国家投资影响,本年增长幅度较大,但由于公司中标的铁路项目大多属于高速铁路,受施工技术及地质条件影响,导致项目概算调整存在滞后性,造成铁路施工毛利率相对较低。2009年公司综合毛利率下降1.56个百分点至7.02%。

2、10年计划新签合同额与营业收入分别增长17%和11%。年报显示,09年公司新签合同额415亿元,其中承揽工程项目167项,合同金额371.44亿元。10年公司计划新签合同额485亿元,预计实现营业收入450亿元,预计营业成本419亿元。截至2月23日,2010年度公司已中标工程12项,中标金额132.42亿元,其中,铁路工程5项119.8亿元,非铁路工程7项12.62亿元。

3、公司铁路施工业务订单充足,房地产业务将逐步贡献利润,未来业绩增长存在较大保障。预计当前09-11年动态PE分别24倍、15倍、12倍,存在估值优势。

七)、公告点评:华芳纺织(600273)小功率动力电池通过国家质检机构检验

事件:公司下属控股公司江苏力天新能源科技有限公司试生产的产品“磷酸铁锂电动自行车动力电池”通过国家电动自行车产品质量监督检验中心检验,所检项目符合QB/T 2947.3-2008标准及企业技术规范规定的要求。

神光分析:

1、华芳纺织持有江苏力天新能源科技有限公司70%股权。或许是受同在一个园区的江苏国泰成功进军电池液事迹启发,以纺织为主业的华芳纺织09年成立江苏力天进入新能源电池领域,走上了多元化转型之路。

2、江苏力天的产品“磷酸铁锂电动自行车动力电池(属于小功率动力电池)”目前已经量产。公司正全力拓展自行车动力电池市场,除了供给国产自行车厂外,公司还加大了外贸出口力度,通过OEM等多种方式进入欧洲市场,紧紧抓住欧洲国家停止使用铅酸动力电池的市场机遇,实现小功率动力电池市场销售,有望提升公司业绩。

3、江苏力天大功率动力电池(汽车动力电池)的后续研发与生产也在进行中,今年6-7月产品有望进入实验室检验检测,汽车动力电池才是公司的未来。09年公司将小幅亏损,目前股价对应10、11年市盈率分别是120倍、60倍,短期估值偏高。

个股风险提示

一)、海鸟发展遭股东减持

海鸟发展发布股东减持公告。

房地产开发企业海鸟发展(上海交易所代码:600634)今日发布股东减持公告,公司股东香港新科创力有限公司(新科创力)在2010年3月15日,通过上海证券交易所大宗交易系统减持本公司股份 900,000股,占本公司总股本的1.03%。

本次减持后,新科创力持有本本公司股份为11674906股,占本公司总股本的13.39%,且全为无限售条件股。考虑到其仍持有较多无限售条件股,未来仍有继续减持的可能。

二)、嘉宝集团发布限售股上市流通公告

公司6184万股限售股上市流通。

上海嘉宝实业(集团)股份有限公司(上海市场交易代码:600622)本次有限售条件的流通股上市数量为61,836,962股;本次有限售条件的流通股上市流通日为2010年3月23日。投资者需警惕限售股解禁后股东减持对公司股价造成的风险。

三)、天科股份09年净利同比下降26.65%

公司主营碳一化学技术及催化剂的生产和销售(上海交易代码:600378),期内实现营业收入为507,018,620.97元,比上年同期下降15.88%;实现净利润41,376,024.88元,比上年同期下降26.65%。财务指标显示,公司09年实现基本每股收益为0.17元,同比减少26.09%。利润分配预案:每10股送1股,派0.2元(含税),不进行资本公积金转增。期内公司营收与利润双降,主要是受09 年金融危机影响,公司的主营业务中,石油化工及基础化工产品业务收入下降,科研开发及服务设计的收入和利润率皆有下降。

四)、津劝业遭股东减持

津劝业发布股东减持公告。

公司接第二大股东单位天津中商联控股有限公司(以下简称:“中商联公司”)通知,从2010 年2 月5 日起至2010 年3 月15 日收市,中商联公司已通过

上海证券交易所交易系统累计减持本公司股份4182706 股,占公司总股本的1%:本次减持前,中商联公司共持有本公司股份37634094 股,占公司总股本的

9.04%。本次减持后,中商联公司共持有本公司股份33451388 股,占公司总股本的8.04%。公司业绩较差,需警惕股东可能继续减持对股价造成的风险。

[责任编辑:zhouzhuang]

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