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四国陷主权债务泥淖 欧洲沦落美元借机翻身

2010年03月12日22:19南方网韩瑞芸我要评论(0)
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而自希腊债务问题暴露以来,欧元兑美元汇率也是急转直下,已经由2009年12月1日的当年高点1.5094美元/欧元,下跌到2010年2月5日1.3678美元/欧元,短短两个月,贬值9.38%。

尽管近期欧元兑美元汇率有略微反弹,但随着市场越来越担心债务危机由边缘国家扩散到欧元区的核心成员。欧元汇率短期内仍将持续受压,并冲击前期重要的支撑位1.20美元/欧元,从而推动美元指数阶段性走强。

“阴谋论”者说,两年来发生的经济及金融危机,包括欧洲主权危机都源于美国的刻意打压。

无论是不是阴谋,希腊债务危机都意味着连续数年的美元弱势走势走向终结。

遭受危机重创的美国,需要通过大量发行国债来满足巨额融资需求。2010年美国财政预算为3.83万亿美元,创历史纪录,2011年美国国债的发行量可能更高。

另外,美国核心通胀水平一直稳定,并且仍处于美联储舒适区间内,但能源价格的大幅上涨使得总体通胀水平面临大幅上升的风险。如果生产资料价格持续上涨,美联储必须采取紧缩措施来控制通胀预期,这样经济复苏进程可能中断,就业市场无法得到改善,而美元走强可压制商品价格。

自欧元区成立后,欧盟取代日本成为与美国实力相当的对手。而在本次危机后,美国对欧元区、日本和英国的相对优势重新扩大。

审视欧洲债务危机

种种迹象显示,尽管中国目前仍未参与对希腊的救助,但决策层对欧洲主权债务危机的演变极为关注。

这场危机带来的改变,不仅是全球经济和贸易格局上的重整,也不仅应该注意美元升值、欧元贬值对人民币未来汇率走势的影响,更将重新审视中国国内目前的各种债务状况。

中国社会科学院的郑联盛说,虽然中国远离欧洲债务危机,中期内也不可能发生主权债务危机,但是,债务问题应该引起中国的足够重视和警惕。

欧洲债务问题预示,全球金融危机的冲击远未结束,中国仍需要警惕与防范。

郑还说,中国应该在经济刺激和宏观稳定上取得一个有效的平衡。审慎的宏观经济政策是保持宏观经济稳定的基础,脱离实际的大规模投资和极度宽松的政策基础将隐藏巨大风险。中国应该根据自身国情制定经济刺激方案和相应的退出策略,防止政策的脉冲性调整,防止产能过度扩张、财政赤字过度膨胀、货币政策过度宽松。

最后,中国必须全面审视自身的主权债务问题,引以为戒。

郑表示,2009年财政赤字GDP占比低于3%,总债务占比低于20%,远低于国际警戒线60%,审慎性优于发达国家。但中国应从外汇储备、贸易结构、外债负担以及整体债务状况等方面更加全面地审视中国的债务问题。

郑警告说,中国的地方债务问题应该引起高度重视。地方政府债务水平极高是“公开的秘密”。由于地方政府收入来源有限且不稳定,在医疗和教育方面又要加大开支,地方政府的财政赤字压力持续扩大,有关研究估计地方债务总额相当于GDP的16.5%。可见,中国首要的任务是要明确自身的债务水平。

与此同时,中国还应该关注临时性负债。郑联盛表示,随着经济刺激政策的逐步退出,“谁在裸泳”将大白天下,政府应该防范具有系统重要性的部门和机构出现重大的坏账,比如大型国有企业和金融机构的不良资产。

[责任编辑:jbyao]

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