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四川成渝盈利同比增长39.86% 扩张高速发展

2010年03月11日09:47腾讯财经特约国元香港我要评论(0)
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四川成渝(107.HK)盈利同比增长39.86%,路网扩张带来高速发展

09年业绩评论:

盈利8.27亿元,同比增长39.86%,每股盈利0.299元: 09年公司全年实现收入18.79亿元,同比增长16.67%,盈利8.27亿元,同比增长39.86%,每股盈利0.299元,同比增长29.44%,派息0.064元。主要受益于四川灾后重建工程以及增幅高达40%的成都地区轿车消费热潮刺激运输需求增长。再加上成乐高速收购完成后,09年折算全程日均车流量达2万多架,超出四川成渝高速公路约1500架,实现通行费收入2.72亿元,同比增长25%,盈利1.16亿元,同比增长144.6%。

新建成仁高速及持续收购计划全面提升公司竞争力:2012年底建成运营的成仁高速是成都-自贡-泸州-赤水高速公路之成都至眉山仁寿段,是连接四川省内大城市,主要内河港口及水运口岸的主要运输通道,全长105.486公里,预算75亿投资,收费期限约30年。另外,公司完成对成南高速及遂渝高速四川段的收购计划后,公司路网面积从现在的380公里将增加到823公里,再加上2010年9月30日四川省高速公路货车计重收费20%优惠政策取消后,随着通行费上调,预计将会给公司收入和净利润带来较大幅度的增长。

地域优势促进公司持续发展:受益于西部大开发,四川省的经济快速发展,09年四川GDP为14151.3亿元,比上年增长14.5%,四川的速度比全国平均水平高5.8个百分点。而公司所属路产资源成渝高速,成雅高速,成乐高速,城北出口高速及投资在建的成仁高速于集中于四川省高速公路网规划的主干道,占据地域优势将促进公司持续发展。

建议关注:根据Bloomberg预测,现价4.51港元分别相当于2010、2011年每股收益的13.2倍和12.2倍,基于公司路网扩张及通行费上调,我们建议关注。

[责任编辑:kewinfan]

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