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晚间十大券商机构荐股精选(3月9日)

2010年03月09日17:00腾讯财经我要评论(0)
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两市早盘几近平开,股指呈现低位震荡格局,量能同比有所放大。10点半之后,随着以金地集团为首的地产股的突然飙升,股指开始强势反弹,两市迅速翻红,两市午后继续上攻,银行和地产两大板块全线飘红,煤炭股接力拉抬,沪指强势反弹,盘中冲至3084点,但3100点的压力再度显现,股指随即冲高回落。针对今日市场走势,我们对十家实力机构的荐股做了汇总,供广大投资者参考。

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深圳机场:增长稳健瓶颈犹在给予增持评级

2009 年度EPS 为0.34 元,符合预期。公司2009 年实现营业总收入16.63 亿元,同比增长9.69%;实现营业利润7.24 亿元,同比增长81.38%;实现基本每股收益0.34 元,同比增长134.94%。与我们之前的预期0.35 元基本一致。另外,公司董事会提出每10 股分配现金股利0.35 元(含税)。

航空主业收入增长最快,同比增速为15.13%。增速略高于我们之前的预期。同时,得利于较好的成本控制,营业利润率维持稳定。目前,公司单条跑道的资源已经饱和,并且成为航空主业发展的瓶颈。预计2010 年飞机起降架次维持在低增长水平。产能释放需等到2012 年T3 航站楼及相关设施投入使用以后。但过大的资金投入所带来的折旧将摊薄2012 年以后的盈利。

下半年货运增长快速,货运将是2010 年的一大看点。公司2009 年航空货运业务实现营业收入2.20 亿元,同比降低3.17%;主要由于上半年航空货运市场需求下降,公司的全货航线业绩受影响明显。下半年在国内货物较快恢复的驱动下,市场需求逐渐表现出回暖趋势。2010 年UPS 落户后有望进一步刺激货邮吞吐量的上涨,可是由于价格折扣过大,对盈利的影响有限。

非航空业务虽历经变化而依然稳定。公司机场广告业务采用特许经营和自营相结合,保持了收入的稳定。受宏观经济环境不稳定因素的影响,机场港务公司船班业务量较大缩减,加之码头搬迁导致计提资产减值准备,出现较大亏损。

估值和投资建议。预计2010-2011 年公司EPS 分别为0.39、0.42 元。参照同行业公司白云机场厦门空港,给予公司2010 年21-23 倍PE;结合DCF 估值模型,公司合理价值为8.16-8.94 元。给予增持评级。

重点关注事项

股价催化剂:深港两地合作的深入;客流量持续上涨,2011 年深圳大运会会带来客流量的上涨;UPS 落户后货运量的快速上涨。

风险提示:经济复苏进度低于预期;特许广告经营商违约或者自营广告收入低于预期;扩建产生的资本开支超出预期;重大传染性疾病的爆发。(江海证券

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