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欧洲债务危机冲击有限 市场暗藏投资良机

2010年03月09日07:10北京商报我要评论(0)
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  “股神”沃伦·巴菲特时常告诫投资者:“在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧。”眼下,这句投资名言或许正当其时。

  欧洲债务危机仍未见底,市场不时传出做空信息。然而,一些市场分析人士指出,金融市场在危机中受到的冲击有限,市场可能正酝酿一轮投资良机,值得关注。

  冲击有限

  今年以来,希腊债务危机牵动着全球投资者神经:当希腊评级被调降或欧盟对希腊可能的救助前景未明时,股市普跌,欧元走软;而一旦传出希腊可能获得救助的消息,则股市反弹,欧元回升。投资者对市场变化琢磨不定。

  花旗银行集团日前发布报告预测,主权债务问题和全球收紧流动性都不会阻止世界经济2010年继续有力复苏。同时,对欧洲国家主权债务问题的担忧不会使全球风险资产市场“脱轨”。

  鉴于此,花旗的股票市场分析团队提出,2010年全球股票市场将继续走高。另外,花旗信贷市场分析团队表示看好美国信贷市场的收益情况。

  摩根大通日前发布的投资建议报告也仍然看好风险投资市场,认为类似希腊债务问题等威胁市场的因素虽不会很快消退,但不足以抑制全球增长。

  花旗银行集团全球首席股市策略师罗伯特·巴克兰看好全球股市在此次欧洲债务危机中的“抗击打能力”。他认为,全球股市当前静态市净率为1.8倍,远低于亚洲金融危机前夕的3倍和本轮金融危机之前的2.7倍,甚至低于1995年墨西哥金融危机之前的2.1倍,股市估值相对合理有助于抵御利空消息的冲击。

  就欧盟下一步可能采取的行动,瑞士信贷银行集团全球研究部门负责人贾尔斯·基廷指出,欧盟相关国家释放的政治信号表明,它们决心避免希腊发生信用违约。危机进一步恶化的可能性“非常非常小”。

  蕴藏机遇

  在欧洲债务危机等因素作用下,近期金融市场持续动荡,但分析人士却看到危机可能带来的投资机会。

  基廷表示,债务危机使得希腊和西班牙等国债券暴跌,一些投资者已开始推测,这些债券是否会触底升值。伴随局面进一步稳定,投资者可以判断是否逢低买入。他认为,长期看来,当前全球股市疲软局面带来了一个良好的入市点。尽管反弹力度有限,但股市仍趋上行。

  瑞士信贷银行集团日前发布的一份报告与基廷观点一致。报告指出,短期看来,某些新兴经济体收紧信贷,希腊等国发生债务危机以及美国政府酝酿出台银行监管措施等因素使全球股市承受压力,但瑞士信贷银行将抓住机遇,适时采取逢低买入操作。

  巴克兰指出,主权债务问题会削弱经济复苏力度,但也会延长货币宽松政策实施的时间,从而提供更多流动性,这可能有利于财政状况良好的新兴经济体的股市。

  居安思危

  世界银行高级副行长、首席经济学家林毅夫日前接受采访时表示,欧洲债务危机提醒人们,任何经济都有周期,经济好的时候必须居安思危。

  他进一步解释说,一个国家经济形势好的时候,债务并不是问题,但当经济发展缓慢、政府税收减少、投资回报没有预期高时,偿债就变成很大的压力,可能出现危机。

  林毅夫预测,全球经济“不至于会出现像2008年下半年那样的情形”,但只要全球经济增长较慢,小的危机或是冲击可能在不同地方出现。

  在市场层面,一些分析人士同样发出了“居安思危”的警告。

  有“末日博士”之称的国际金融投资专家马克·法贝尔(麦嘉华)预计,最终欧洲央行将为希腊等国的债券提供担保,公众和金融机构将购买这些债券,但财政紧缩政策会影响这些国家的经济增长,它们会丧失偿债付息能力。他判断,救助希腊等国会导致欧元区发行更多货币,这对股市无害,长期看来却对债券尤其是政府债券不利。

  摩根大通则警告说,受到危机影响,今后数周风险市场仍可能趋于疲弱,会出现更多平仓操作。此外,不少分析人士指出,巨额财政赤字会对相关地区的股市产生影响,投资者应当保持警醒。

[责任编辑:cindyzheng]

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