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晚间十大券商机构荐股精选(3月8日)

2010年03月08日17:00腾讯财经我要评论(0)
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周一沪深股市小幅高开,金融股先抑后扬,延续强势,上海、深圳本地、地产股走强,区域板块继续活跃,两市股指先后站上10日、5日均线,个股普涨。午后,未有跟进的持续表现,加之两会题材股仍未有回升,导致部分资金开始离场。两市在5日均线附近停滞不前,维持窄幅震荡格局,虽然个股普涨态势明显,但是没有板块突围,两市依旧难敌上方抛压,5日线附近的压力还待消化。万科A带领地产股走弱,对股指产生压制,沪深股指出现小幅回落。针对今日市场走势,我们对十家实力机构的荐股做了汇总,供广大投资者参考。

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江铃汽车:业绩基本符合预期看好长期价值

公司销量增速与行业销量增速基本持平。2009 年,公司整车销量114688 辆,同比增长21%,与轻型商用车行业销量增长基本持平。其中,福特品牌商用车销量33585 辆,同比增长22.3%;JMC 品牌卡车销量46252 辆,同比增长19%;JMC 品牌皮卡及SUV 销量34851 辆,同比增长20.9%。

产业链一体化保证了毛利率稳定提升。2009 年公司实现综合毛利率26.1%,相比于2008 年提高了3.5 个百分点,我们认为毛利率提升的主要原因在于:公司产业链较完整,能够充分享受原材料成本较低带来的成本下降,同时产品结构不断优化也导致毛利有所增加。

秉承一贯传统,费用控制稳定、财务状况良好。2009 年公司营业费率和管理费率分别为7.4%和5.7%,费率水平继续保持基本稳定;公司实现经营性现金流31.14 亿元,财务状况良好,反应出公司较强盈利能力。

公司长期业绩增长可期。公司现有产品主要定位于中高档轻型商用车,在这一细分领域竞争优势明显,品牌形象突出,而产业链一体化保证了公司现有产品稳定的盈利能力;未来随着新产品的陆续推出,产品线将不断丰富,同时全顺以及轻卡出口市场的逐步开拓将形成新的增量空间,公司未来市场空间依然广阔,业绩仍有成长空间。

维持“审慎推荐-A”投资评级,看好公司长期投资价值。江铃汽车作为一家管理水平出众、盈利能力较强的轻型商用车龙头企业,业绩增长相对确定;同时,2009 年公司在各个区域内销量均出现增长,特别在华东、华南地区符合预期,我们认为公司长期业绩成长确定性较强;目前公司股价对应09、10年PE 估值水平分别为18 倍和15 倍,我们认为按2010 年EPS 的20 倍PE估值合理,给予目标价28.8 元,并继续维持“审慎推荐-A”投资评级。(招商证券

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