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汪建熙:中投获国家继续注资尚不非常明确

2010年03月04日17:22中国江苏网戚阜生 罗绮萍我要评论(0)
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汪建熙:中投获国家继续注资尚不非常明确

全国政协委员、中国投资有限公司副总经理、首席风险官汪建熙

  中国江苏网北京报道:3月4日,全国政协委员、中国投资有限公司副总经理、首席风险官汪建熙接受中国江苏网—腾讯网联合访谈时称表示,中投其实在2009年已完成大部分投资,所剩现金比例已经较低。

  他说,“如果国家不再追加给中投更多的外汇资产来管理的话,那我们将把我们现有的投资管理好。除了要把或没有投出去的要投出去以外,我们还要进行所谓战术性的配制调整和再平衡。”

  同时,他也对今年的投资环境持谨慎态度,“今年的市场复杂程度较高,这对于我们也是一个考验,我们要变得更加灵活。由于这个趋势相当不明确,需要对我们整个投资策略进行更加灵活的配制。”

  他称,如果国家要决定追加投资的话,中投将根据追加的投资进行新的战略配制,然后再进行操作。“我想追加投资不在中投这个层面,而是在政府这个层面。”

  但他表示,申请追加投资的程序目前尚无非常明确的规定。

  中投将实现分散化投资

  汪建熙表示,如果国家追加投资,中投将形成一个尽量均衡的投资模式,在操作时要看各类资产是低估价值还是高估价值,找到一个高度分散化的比较均衡的和寻找有价值低估的领域。

  他说,除非国家有新的注资,中投的投资规模将是一定的,实际上这是一个变量。他举例说,你某些投资有收益,你现在觉得它有高估的,你就把它卖出。卖出了,你原来100块,你已经卖了120块,那你可支配的,你就多了20块。也可能在某些方面出现亏损了。假定说这个公司破产了,你必须把这笔亏损实现,那可能你可支配的就会少一些。

以下为访谈实录:

提问:你们入了很多小股,可是没有话语权。

汪建熙:我想说,关于我写的文章其实主要并不是针对我们公司的有关情况。而我们公司的有关情况更加复杂。因为现在国际上以美国为首的主权财富基金很担心我们参与公司治理,我主要是指的一般性的情况。

提问:最新的政策性安排,汇金退出价格是最大的因素吗?汇金持有大量的这种商业银行的股权的退出。

汪建熙:我觉得这地方有一个误解,我没有看到目前汇金要退出的提问题。为什么呢?因为汇金不是一个商业机构,它的职责是代表国家行使出资人的职责。所以在这个提问题上好多人当时在说,媒体还有有些专家说,你们什么时候退出,是不是持有过高等等。这个东西不是汇金的决策或者商业部署。而是说只要国家认为有必要还处于最大商业银行控股的地位的话,那么汇金就会继续持有,它是代表国家持有的。

提问:你说你从来不会做亏本生意。可是很不幸,现在中投大量投资暂时还是亏本的,那怎么办呢?

汪建熙:这个提问题很有意思。这个提问题涉及到对中投业绩的考核提问题。如果我们按照现在目前通常所采用的这个所谓叫做市价会计的话,那我们在2009年的时候有大量的营收,业绩应该是很好的。所以我不知道你说我们仍然还有大量的亏损是怎么样一个表述?

提问:从市值来算的。

汪建熙:从市值来算是这样。我讲一个业绩计算对于长期投资者来说,一种是说你可能每年要有一个计算,一个是说长期的投资回报的看法。如果从每年来看,比如很多我们的读者、受众关注说你们过去投了几个金融机构是亏的。其实按照我们现行的会计核算的规则来看,有的亏损记录在2008年了,2009年其实都是大幅度的反弹,都算是当年的收益的。那我们看,如果作为一个长期投资者来说,那很多投资我们看在中长期来看,会有更好的收益。

提问:你觉得中投有没有分红的规定?

汪建熙:中投基本的使命是要为股东创造在风险调整后的最好收益,这样的一个目标实际上是考虑了不同的因素,既考虑了不同资产类别的回报情况,也考虑了可承担的风险。所以在这种情况下,我们的中长期的投资回报和这个可承受风险之间,通过一个比较好的资产配置和比较好的投资感觉技术,能够争取实现较好的回报。

温总理、贾主席讲到,如果说2009年是新世纪以来经济最困难的一年,2010年就是最复杂的一年。那么从我们来看,当然我们在这主要面对的是国际市场,而不仅仅是国内市场。

大家可以看到,2008年的时候,基本上资本市场包括大宗商品,包括其他的实物资产等等基本上是单一的下跌,有人把它形容为自由落体式的下跌。虽然这是一个非常困难的时候。但是大势比较明显。2009年这个市场实际上整体的实体经济恢复非常缓慢。但是在资产市场上基本上是单一的上涨。特别是我们讲在2009年的第一季度后期,到2009年末这段时间将近有九个月多基本上是单边的上涨。所以这个市场本身相对来讲也比较明晰。我想讲的是市场的走势和方向。

今年我们认为现在看缺乏明确的方向,所以是很复杂的。作为中投公司来说,一方面我们还是一个很新的机构。公司组建时间很短。虽然我们招聘了很多方方面面的人才,但是大家都说这是百年一遇的金融危机。包括各个政府空前的所谓经济刺激计划和前所未有的这种非极端宽松的货币政策。所以在这方面对我们来说肯定是一个新的考验和挑战。那我想作为中投来说还会秉持一个所谓的积极、稳健,多向有经验的投资者去学习,认真分析市场这个执行好我们的资产配制的实施。

提问:主权债务问题怎么看?

汪建熙:刚才讲到债务危机你主要是指欧洲四国,我觉得我们,第一,是说到底欧洲四国会有多大的影响,我认为其实是一个可以探讨的提问题。也许现在市场上说得过于言重了。有这种可能性,我们还要观察。我就讲现在的市场很复杂。比如说在去年年底的时候关于迪拜的提问题,有人认为会怎么样。虽然说是有提问题,但是基本上看起来是一个局部的提问题。并不是像2008年一个全球性的,影响深重的这么一个问题。

所以我个人觉得第一,其实各位媒体朋友更应该冷静的观察。打个比方他们说现在的财政赤字远远超过欧盟的要求,比如说3%的GDP水平。但其实不管是日本也好、美国也好,日本是有很长时间,美国在这次金融危机中债务水平也是很高的。所以第一,我是觉得,会不会真正爆发大规模的所谓危机是一个可以值得进一步研究和观察的提问题。第二,作为中投来说,我们在这方面没有太多的这个配置。所以我觉得这个对中投目前来看投资也没有太大的影响。现在反倒是汇率的波动,在国际上投资来说是一个值得关注的提问题。

提问:国有银行扩幅(音)?

汪建熙:对不起,关于资源的问题是这样的,就是说首先我想澄清一点,大家有很多报道说中投在去年转向了资源能源类的投资。其实情况不是这样。因为我们作为财务投资者来说,大量的投资是分散性的组合投资,是在公开市场上进行的。这些投资其实不用每一次都做披露。所以在做大量这样配制的时候,其实市场上是不知道的。而我们做了一些资源类的能源类的,由于它单一项目达到一定的百分比,所以有一个披露提问题。在外面能看到的好像你就在投这些。

第二我是想说,我们一直说我们投资源和能源类的,我在不同的场合都有讲过。其实还是一个我们财务投资的组成部分。不要被解读为这是执行中国政府的战略或者怎么样,这是一个误读。成立中投主要是为了提高我们的投资收益。大家在关注,刚才在会上也说我们有那么高的外汇储备。那么这个储备,如果你都以储备的方式来管理的话,那么它要求高流动性、低风险然后再收益。所以你不可能再取得比较好一些的收入。这是大家有常识的,所以才要有多元化的投资,这是中投的主要使命。

大家也知道,我们在不同场合下讲清楚了。对我们的要求之一,是说我们不能够再直接投资于中国国内。因为如果投资于中国国内的话,我们掌握持有的管理外汇就会重新回到央行,重新进入储备。那么我们把它分离出来就变得没有意义了。所以我们要投在人民币的区域之外。

大家知道,你需要有一个好的投资回报。但是增长最快的大经济体,我们讲在大经济体里增长最快的是中国。那么你又不能投这个,所以这对我们来说是一个更加困难的情况。所以我们就会考虑,除了在我们主要的新兴市场投资以外,我们也要适当考虑中国因素。

那么比如说像能源资源类的投资,就是考虑了中国因素。因为大家可以看到,其实我不用讲大家都很清楚。比如说澳大利亚,澳大利亚的经济回升的很快。当然它当时受的冲击比较弱。它回升非常快,已经连续四次升息。这说明它的经济恢复相当强劲。

如果没有中国经济强力恢复的话,澳大利亚经济是不可能得到这样一个快速恢复和增长。所以澳大利亚它作为主要的资源国家之一,大家可以看到有中国经济发展的因素在这里面。所以我想说所谓我们投资一部分资源能源,其实是重要的一个中国因素在里面。我们的投资和很多中国的其他企业投资是不一样的。我们是不控股,不参与任何的管理,这是作为少数股权的持有者来争取由于全球资产价格上涨时所带来的收益。那我们觉得在去年投资这些个产业的时候,也正是这些产业的大宗商品价格从2008年的顶峰下跌的时候,所以从另一个角度来说,这是在发现价格错配有比较大的升值空间的时候所做的这些投资。

提问:我们现在投资的各种类型的分类比例怎样?

汪建熙:关于我们现在投资的各种类型的分类比例,我现在没有得到授权能够进行披露。其实这个问题,我想可能比你们想象的要更复杂。因为中投实际上在管理它的投资股合的时候是相当的有技术性和复杂度。因为大宗商品和能源其实存在于多种形式。比如说它有直接的大宗商品,包括现货和期货,还有就是资源类、能源类企业的股票债券。所以有不同的分类的方法和统计方法。所以我觉得这其实是一个蛮复杂的问题。

提问:能不能谈谈国有银行,因为你刚开始说了中投应该不能投资内地的。可是有一个比较复杂的情况,它增资扩股的时候,没有按比例去认购。严格来说你们还是投资内地,那怎么来看呢?

汪建熙:这个你又是一个误解,我觉得你们对中投的了解太少。实际上中投的大概念分两块,其中汇金这一块直接就只做国内。所以如果说要是进行增资扩股的话,实际上是汇金的职能。我刚才说的中投是有两个职能,你没有搞清楚。

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