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晚间十大券商机构荐股精选(3月4日)

2010年03月04日17:00腾讯财经我要评论(0)
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日照港:月度业务量历史新高增长明朗推荐

1-2 月月度业务量数据创历史新高

1-2 月,公司总吞吐量分别为1561.6 万吨,1564.6 万吨,分别同比增长49%、49%;创历史月度业务量新高。其中外贸进口铁矿石吞吐量1-2 月分别为995.2 和916.8 万吨,分别同比增长52%和25%;而煤炭吞吐量1-2 月则分别增长37%和79%。

提价和矿石业务量增长推动2010 年业绩大幅度增长

2010 年提升业绩的途径:(1)提价,可以增厚EPS 约7 分;(2)成本控制,矿石码头二期逐步发挥效应,有助于降低单吨短倒成本,提升毛利率;(3)西二期收购之后,对2010 年全年业绩可增厚;增厚EPS 约3 分;(4)矿石吞吐量2010 年维持增长,增幅预计8%以上(前2 月累计增长38%)。

煤炭是下一个业绩推动力量

目前公司煤炭吞吐能力有4500 万吨,但2009 年实际吞吐量只有2172 多万吨,能力富裕,煤炭业务目前尚不贡献盈利。但2012 年之后随着晋中南煤炭通道逐渐开通,煤炭业务量将逐渐增长,成为继铁矿石之后下一个业绩推动力量。

外延式扩张途径清晰

集团目前还拥有粮食、木片、拖轮,已建及在建原油和液体化工品码头等资产;计划分步进入股份公司。2010 年计划粮食、木片、拖轮等资产业务计划置入;而原油和化工品码头在全部竣工投入运营后也将进入股份公司,这将是公司未来业绩增长的又一亮点,意义重大。

增长前景明朗,维持“推荐”评级

总体来讲,矿石、煤炭、原油和化工品陆续发挥效应,日照港短中长期业绩增长途径明朗。(1)国家新的进口原油中转基地和输送通道的形成,使日照港新增业务板块、效益支柱;(2)山东精品钢基地的建设与形成,推动日照港矿石、钢材(含钢铁工业其他产品)吞吐量再上台阶;(3)晋中南煤炭外运通道的形成,使日照港装卸煤炭产能得以发挥并大规模扩张;(4)鲁南工业经济带、日照临港工业区的形成与发展,推动港口集装箱业务的快速发展。

预测2010 年EPS 为0.35 元,并存在超预期可能。考虑短中长期增长前景明朗,以26-28 倍作为估值目标,则目标价为9.1—9.8 元,维持“推荐”评级。考虑业务量的大幅度增长以及提价,预计公司1 季度业绩增幅至少在50%以上,可观的业绩将成为股价的催化剂。(长江证券

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