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零售业:短期关注消费刺激政策是否出台

2010年03月04日08:16东方网上海证券 刘丽我要评论(0)
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看好零售中长期发展

对于零售业中长期的发展,我们仍然看好;在宏观经济重于“调结构”的背景之下,国内消费市场迎来发展机遇,零售业在此中承担扩大消费的渠道责任,将随着国内消费的发展共同被推动。零售业本身兼备稳定性与增长性,明确的增长预期奠定了行业稳定表现的基础。

短期关注消费刺激政策是否出台

就短期来看,零售业重新步入正常增长期;但同时 08 年第四季度和09年第一季度的低基数效应将逐渐减弱,在居民收入未能得到有效提高的情况下,消费的持续加速增长缺乏支撑。因此,我们应更关注后续消费刺激、扩大内需政策的出台,以及政策对于消费的推动力度。

投资建议:

未来十二个月内,零售业:有吸引力

目前零售板块市盈率(TTM)为42.80 倍,为沪深300 估值的1.95 倍,对沪深300 指数的溢价水平持续提升,目前已略超历史均值水平(04 年至今),但仍处于合理范围之类。维持零售业未来十二个月“有吸引力”评级。在零售业百货、超市、家电连锁三个主流子业态的选择上,我们仍持续首选百货业。

[责任编辑:zhouzhuang]

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