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麦德光:地产股升值潜力依然吸引

2010年03月03日09:38腾讯财经特约麦德光我要评论(0)
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市场评论

汇丰控股(0005.HK,$80.55,买入)急挫令恒指在前两个交易日累积上升657点(3.2%)后回落,如非受汇控拖累,指数应可持续升势。周二恒指下跌151点,跌幅为0.7%。汇控2009年盈利逊于预期,触发抛售潮,该股急挫7.0%;其附属恒生银行(0011.HK,$109.00,持有)亦大跌5.1%,成为两只表现最差的恒指成份股。恒生的沽压可归咎于该行将其每股股息削减17%,而其每股盈利仅下跌少于预期的6%。另一方面,中资银行表现大勇,带动H股金融指数跃升1.1%,亦将国企指数推高0.9%;大市成交则持续改善至720亿元。

亚洲股市在周二普遍靠稳,因区内主要出口国的出口表现持续改善。2月份南韩的每日平均出口总额创17个月新高。事实上,区内贸易转旺是由于内部消费强劲所致。中国对消费类电子产品需求甚殷,已成为南韩约三分之一出口之目的地。此外,区内的旅游业亦发展蓬勃。香港旅游发展局的资料显示,今年首两个月访港旅客人数达550万名,同比增加18%;预期全年访港旅客人数将可同比增加逾5%至突破3,000万名;即将举行的上海世博会是推广香港的另一良机。预期亚太区的经济增长动力源自内需,而欧美市场的出口需求仍将持续在一段时间内保持淡静。我们建议投资者吸纳香港物业收租股及澳门赌业股,因彼等均具备优势吸纳亚太区内的消费开支。

土地注册处公布2月份楼宇买卖统计数据,虽然今年2月正值农历新年假期,但楼宇买卖未受明显影响。所有类别楼宇买卖合约较前一个月增加8%至13,423份,同比则急增166%。楼宇买卖合约总值则较前一个月上升9%至487亿元,同比飙升207%。上述楼宇买卖合约以住宅买卖为主,占11,733份,较前一个月增加10%,同比攀升162%。住宅楼宇买卖合约总值为408亿元,较前一个月跃升13%,同比涨升199%。新落成住宅单位占去年住宅买卖总数仅6%,可见以一手住宅售价为价格指标乃庸人自扰。市场充斥一定数量的高档买家,地产发展商新盘定价策略乃根据市场存在的购买力订定,与普罗市场不相干,如一手市场的购买力干涸新楼盘定价便见顶。积极吸纳土地储备的新鸿基地产(0016.HK,$109.90,买入)及信和置业(0083.HK,$15.08,买入)拥有大量可用作发展高档住宅的地皮,故其升值潜力依然吸引。

投资建议

预期汇控及恒生应仅会短暂拖低大市,因我们认为投资者的焦点将逐渐转移至该两家银行的未来发展上。虽然后者削减股息,但该行资金充裕及可藉收购活动加快增长,故该股仍属防守性股票。美国国际集团出售旗下亚洲保险业务美国友邦保险,后者与其新母公司英国保诚合并后可能再申请上市,或促使汇丰及恒生两大本地银行在适当时候进行类似的业务重组。汇控的香港业务成为该行最大的盈利来源,相比其他地区疲惫不振的业务表现,汇控与恒生若考虑将香港及内地的重叠业务整合,应可将集团最宝贵的业务展现其真正价值。金融海啸后应陆续有大量金融机构不能自保,全球金融业的并购活动仍将纷至沓来。

[责任编辑:kewinfan]

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