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同德化工、神剑股份、汉王科技上市定位分析

2010年03月03日06:05中国证券报我要评论(0)
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同德化工(002360)

均值区间:24.34元-27.08元

极限区间:21.09元-29.10元

公司简介:公司是国防科工委民用爆破器材核准生产企业,主营工业炸药、白炭黑产品的生产与销售,是国家认定的高新技术企业。

公司现已形成年产铵油炸药6000吨、膏状乳化炸药8000吨、膨化炸药10000吨、粉状乳化炸药6000吨的生产规模,并正在准备筹建水胶炸药生产线。

浙商证券:21.09元-25.20元

预期2010-2012年公司摊薄后每股收益为0.84元、1.10元和1.21元。综合绝对估值和相对估值结果,我们认为公司的合理价值为21.09-25.2元。

爱建证券:24.25元-29.10元

预计公司2010、2011年EPS为0.97和1.38元,考虑到公司的良好发展前景并参考同类上市公司的估值,给予公司2010年25-30倍动态市盈率比较合理,合理价值区间在24.25-29.1元。

上海证券:26.00元

目前公司所处山西省及周边省份具有较大的市场优势以及持久的开发优势。对比2009年以来特别是最近上市中小板公司首日开盘涨幅以及等同类公司上市表现,预计上市首日开盘价26元左右。

国泰君安:26.00元-28.00元

预测公司2010-2012年摊薄后EPS分别为0.9元、1.24元、1.27元,A股化工股目前估值水平在2010年18-30倍,公司上市后可给予2010年28倍PE,合理股价区间为26-28元。

神剑股份(002361)

均值区间:16.29元-17.70元

极限区间:13.80元-19.80元

公司简介:公司专业从事粉末涂料专用聚酯树脂系列产品的生产、销售和研发,为国家级重点高新技术企业,现有年产各类聚酯树脂35000吨的生产能力。

公司拥有独具特色的节能环保型粉末涂料聚酯树脂配方及工艺技术、自动化控制双釜半连续流程技术、在线负压真空取样分析技术等。系列产品长期为全球前两大粉末涂料供应商阿克苏诺贝尔、杜邦以及海尔、格力、三星、LG等高端客户提供配套服务,是国内粉末涂料原材料专业供应商,市场占有份额第一。

天相投顾:18.60元-19.80元

预计公司2010、2011年EPS分别为0.62元和0.84元,对应发行价17.00元计算的市盈率为27倍和21倍。公司发行价估值水平与化工行业整体估值水平相同,我们认为公司在细分行业内竞争优势明显,且具有节能环保概念,可以获得一定的估值溢价,合理价格为18.6-19.8元。

申银万国:13.80元-15.00元

预计公司2010、2011、2012年完全摊薄EPS为0.60元、0.83元和1.07元,考虑到申万化学原料板块的2010年动态市盈率为27倍以及公司在行业中的领先地位,我们认为可以给予公司2010年23-25倍PE,即公司合理估值区间为13.80-15.00元。

东海证券:16.47元-18.30元

假设2010、2011、2012年聚酯均价在2009年基础上年均10%的复合增长率,毛利率保持平稳,我们测算,发行摊薄后公司2010、2011、2012年EPS分别为0.61元、0.83元、1.08元,可以给予公司2010年27-30倍的市盈率,合理估值区间为16.47元-18.3元。

汉王科技(002362)

均值区间:47.86元-55.74元

极限区间:43.70元-58.00元

公司简介:公司是模式识别领域技术领先的软件开发商与供应商,长期以来一直致力于手写识别技术、OCR以及其他智能人机交互技术与产品的开发与市场推广。

公司技术一直处于国际国内领先水平,先后与微软、PLAM、商务通、联想、名人、快译通、好易通、神宝等全球40余家掌上电脑企业开展了技术合作,将汉王手写识别技术应用于PDA产品中,成功地启动了一个生机勃勃的数字产品市场。另外,汉王的手写识别技术还广泛应用在NOKIA、三星、索尼爱立信、联想、TCL、多普达等品牌的手写手机产品中。

银河证券:53.00元-58.00元

预计2010、2011年公司盈利1.37亿元和2.05亿元,同比增长61%和50%,每股收益1.28元和1.92元。考虑到电子书业务高增长溢价,估计公司二级市场价格在53-58元。

中信建投:43.70元-51.50元

在技术、产品以及持续优化营销模式的驱动下,本次募投项目的实施将进一步增强公司实力,预计公司2009-2012年净利润分别为0.85亿元、1.29亿元、2亿元和2.6亿元,对应摊薄后的EPS分别为0.80元、1.2元、1.87元和2.43元。我们认为公司发行价对应合理的2010年动态PE区间为38-33倍,二级市场股价的合理区间为43.7-51.5元。

国泰君安:47.50元-57.00元

目前行业可比公司2010年平均PE为41倍,考虑到公司的成长性,预测公司上市目标价为47.50-57.00元,对应2011年PE为25-30倍。

国金证券:47.23元-56.44元

预测公司2010-2012年将实现净利润1.20亿、1.78亿和2.45亿,分别增长40.46%、48.11%和37.50%,按上市后总股本计算EPS分别为1.124元、1.665元和2.290元。公司合理价值区间为47.23-56.44元。

[责任编辑:coguo]

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