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晚间十大券商机构荐股精选(3月1日)

2010年03月01日17:00腾讯财经我要评论(0)
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联合化工:单季业绩略超预期目标价19.2元

事件

2009 年2 月27 日,联合化工公布2009 年度业绩快报:报告期内公司实现营业收入57925.27 万元,同比减少28.04%,基本符合我们预期;全年实现EPS0.38 元/股,约高出我们预期0.09 元/股,其中前三季度共实现EPS0.18 元/股,四季度单季度实现EPS0.20 元/股,略超市场预期。

我们观点

公司四季度单季度盈利超出市场预期的原因主要基于以下几点:一是四季度浓硝酸价格阶段性上涨。二是浓硝酸价格上涨带动硝酸铵价格阶段性上涨。三是政府政策性补贴1000 万元增厚EPS0.04 元/股。

盈利预测与投资评级

我们预测二季度苯胺、TDI、MDI、染料等产品进入需求旺季之后浓硝酸价格上涨概率较大,且元宵节后下游企业开工率回升且无烟煤呈上涨趋势,我们预测公司2010-2011 年的EPS 分别为0.80 元/股、0.96 元/股,一年内目标价19.20 元,给予“买入”评级。

风险提示

1、浓硝酸涨价低于预期的风险;

2、10 万吨浓硝酸、3 万吨三聚氰胺项目不能按时投产的风险。(广发证券

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