导航· 设为首页· 加入收藏· 手机腾讯网· 腾讯网首页
新闻视频图片评论
财经股票港股基金
娱乐明星电影音乐
体育NBA彩票中超
汽车房产家居家电
科技数码手机下载
女性结婚育儿
时尚购物旅游
读书原创教育出国
游戏动漫动画星座
博客微博论坛
世博公益儿童

您所在的位置： 腾讯首页 > 腾讯财经 > 正文

晚间十大券商机构荐股精选（2月22日）
http://finance.QQ.com　 2010年02月22日17:00 　 腾讯财经　　 我要评论(0)

002148

北纬通信：短期受制长期将受益于行业整顿

2009 年报点评：业绩低于预期，主因行业整顿及费用升高。

2009 年北纬通信实现收入1.64 亿（增速13.26%），净利润3550 万（增速2.93%）。09 年四季度以来工信部及电信运营商对于移动互联网行业的整顿活动是公司收入增速低于预期的主要原因；

毛利率下降和管理费用上升是公司净利润增幅落后收入增幅的主要原因：综合毛利率下降3.4 个百分点至49.07%，因公司加强区域营销，本地运营、内容资源等成本增长较快，以及新业务如手机游戏投入较大，毛利率较低。同时公司管理成本和研发投入增加明显，管理费用较上年增长35.58%。

未来业绩驱动因素：公司新业务亮点不断，未来业绩弹性较大。长期将受益于行业整合，实现内生和外延的齐头并进。

公司业务梯队结构清晰，短期增量收入主要来自手机游戏（09 年收入2227 万）和彩铃（09 年增速20.2%），中长期则看手机游戏、图铃、手机阅读、动漫视频等新业务。行业整顿只能短期压抑业务需求，一旦政策重新放开，公司未来业绩弹性较大；

行业环境的收缩也为北纬的收购兼并创造了有利条件，长期来看形成利好，公司拥有渠道和资本优势，将成为行业整合的受益者。

业绩预测和投资推荐：

业绩预测：国内移动互联网行业的政策收缩将持续一段时间，并对行业10 年上半年整体业绩产生负面影响，我们下调了公司10 年的业绩预测，但对长期前景依然看好。预计公司2010-2012 年分别实现收入2.21亿、3.17 亿和4.38 亿，同比增长34.52%、43.44%和38.23%，实现EPS 为0.693 元、1.076 元和1.578 元，同比增长47.59%、55.18%和46.73%。

投资推荐：维持买入评级。我们给予公司2011 年PE33-38X，合理价格区间为35.51-40.89 元，维持买入评级。考虑公司业务需求在政策放松后弹性较大，以及新业务推广进度的不确定性，不排除公司未来业绩大幅超出我们预期的可能性。

风险提示：行业整顿和政策收缩持续时间可能超出预期，给公司及整个行业的业绩和估值带来压力。（国金证券）

网友评论
分类信息

   

新闻排行

日排行

周排行

月排行

即时排行

·[商讯]开盘后大胆介入该股 不花钱用Level2
·大盘突然大跳水 你还在四处打探消息吗？
·警惕：明日股市将暴跌 重大消息：A股将大跌！
·该股明日或涨停 明日最值得买进金股
·11月大盘跌破2800? 4只“明星藏身股”曝光
热点信息

腾讯博客
腾讯首页

腾讯网

更多

要闻

今日话题

明天之前

图话

热门赛事

今日热播

  • 父亲节神奇变脸视频 震撼刷屏
    父亲节神奇变脸视频 震撼刷屏
    r08855yjbht
  • 大学老师深陷网贷诈骗学生百万
    大学老师深陷网贷诈骗学生百万
    x1432s311py
视觉焦点
娱乐 电视剧 电影 音乐
换一换
体育 CBA 英超 社区
换一换
NBA
换一换
财经 证券 理财
换一换
大家
科技 科普
换一换
时尚
汽车
换一换
房产
教育

白羊座
今日运势：
幸运颜色：紫色
幸运数字：7
白羊座 03.21-04.19
  • 白羊座 03.21-04.19
  • 金牛座 04.20-05.20
  • 双子座 05.21-06.21
  • 巨蟹座 06.22-07.22
  • 狮子座 07.23-08.22
  • 处女座 08.23-09.22
  • 天秤座 09.23-10.23
  • 天蝎座 10.24-11.22
  • 射手座 11.23-12.21
  • 摩羯座 12.22-01.19
  • 水瓶座 01.20-02.18
  • 双鱼座 02.19-03.20

今天对于一切的工作都是那么专心致志，隔一段时间就要起来走动一下，才能保证有更高的效率，期待已久的事件总算有了一个交代，虽然不是满分，但也算是好结果。

财报
高清组图
关于腾讯 | About Tencent | 服务协议 | 隐私政策 | 开放平台 | 商务洽谈 | 腾讯招聘 | 腾讯公益 | 客服中心 | 网站导航 | 客户端下载 | 版权所有
深圳举报中心 | 深圳公安局 | 抵制违法广告承诺书 | 版权保护投诉指引 | 广东省通管局
粤网文[2017]6138-1456号 新出网证（粤）字010号 网络视听许可证1904073号 增值电信业务经营许可证：粤B2-20090059 B2-20090028
新闻信息服务许可证 粤府新函[2001]87号 违法和不良信息举报电话：0755-83765566-9 粤公网安备 44030002000001号
互联网药品信息服务资格证书 （粤）—非营业性—2017-0153
Copyright 1998 - 2018 Tencent. All Rights Reserved

经营性网站备案信息 经营性网站
备案信息

中国互联网举报中心 中国互联网
举报中心

中国文明网传播文明 中国文明网
传播文明

诚信网站

深圳市市场监督管理局企业主体身份公示 工商网监
电子标识

精彩推荐