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海通证券:2010年将是主题投资年

2010年02月08日08:10证券时报吴先兴我要评论(0)
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近期市场的连续下跌,降低了建仓成本,为新基金的投资布局提供了良好的机会,希望能把握一些 “跌出来的机会”。

海通证券研究所 吴先兴

近期市场运行的一个显著特点是主题投资大行其道。多数基金公司对2010年全年股市缺乏单边上涨机会,结构性的主题投资机会相对较多的观点较为认同,更有部分基金公司认为2010年将是“主题投资年”。

在投资策略上,多数基金认为,在目前点位,市场估值处于历史均值水平,比较合理,权重板块相对低估,再次大幅下跌的动能已经略显不足。部分投资风格积极的基金公司认为近期市场的连续下跌,降低了建仓成本,为新基金的投资布局提供了良好的机会,希望能把握一些 “跌出来的机会”。另外有部分基金公司则认为,对于连续下跌的市场,需要坚持自身的投资策略,不必刻意控制仓位,而是持续保持对中长期投资标的的关注,对短期市场波动采取了淡化的策略。行业配置上,区域振兴规划主题等各类主题投资机会将是投资的热点。

大成基金认为,目前信心脆弱的局面尚未完全改观,在信心不足和抄底心态共同作用下产生的复杂心态背景导致目前的行情尚难反转。大盘继续深幅下跌的动力已经不足,但由于还存在一些不确定性因素,因此反转趋势还未成立。目前新股的频频破发是市场处于低迷状态的重要表现,显示投资者信心尚未修复。另外,通胀预期一直存在并有所加强,一旦通胀水平过高,人们又将担心央行可能加息,对楼市和股市形成负面影响。

建信基金认为,市场近期围绕3000点出现震荡。海南、上海、安徽等区域板块再度活跃,新疆板块受中央今年将首次召开新疆工作会议消息的影响表现不俗,湖北板块也受到市场追捧。整体而言,建信基金认为市场将维持震荡走势,长期看好“结构调整”受益行业,包括消费、服务、信息技术等行业和节能减排、地域经济板块。近期券商股和期货概念股将直接受益于融资融券和股指期货,看好估值水平低的银行。关注近期表现落后的建材和机械设备行业补涨带来的机会。

上投摩根基金认为,未来一到两年,中国经济的复苏必然会经历一些艰难曲折,震荡会是股市的常态。而近期市场的震荡下跌降低了建仓成本,为新基金的投资布局提供了良好的机会。2010年将是高增长、温和通胀的一年,宏观经济面相对乐观。同时2010年全年都值得关注的行业为城镇化消费升级带动的大消费和金融服务板块。还有新兴战略产业和代表技术升级的装备制造,均有利于政府调整经济结构。此外,区域经济、央企整合等阶段性机会也值得关注。

广发基金认为,2010年A股可能是个弱平衡式震荡行情,风格转换至大蓝筹有些困难,主要是因为资金面偏紧。相反小盘股会受到市场青睐。医药行业在2010年可能会有大黑马出现,从过往来看,医药行业企业很少出现再融资的现象,这表示它们的现金流充裕,而且总市值也都不大,我国有13亿人口,市场容量巨大。

广发基金同时认为,信贷额度收紧是有原因的,其收紧幅度的尺度把握也是有依据的。从调研来看,微观经济已经出现过热的迹象,通胀预期进一步抬头。因此,政府出台政策提前收紧信贷进行干预,从长期看,反而是一件好事。

华富基金认为,今年全年股市缺乏单边上涨机会,但仍会出现主题投资机会。2月份,政策调控进入“真空期”,华富基金对2月份市场走势持乐观态度。主题投资将大行其道,2010年可谓“主题投资年”。2月份,华富基金上调医药、食品饮料行业配置,下调TMT行业配置。华富基金表示,维持低配地产股,将关注地产成交量变化,根据情况随时上调地产股配置。

摩根士丹利华鑫基金认为,由于流动性收缩,中央政策的落脚点与预期有差异,因而造成了市场的波动。这种波动属于投资者情绪不稳引发的阶段性恐慌,恐慌结束市场仍将恢复正常。面对市场波动,摩根士丹利华鑫认为需要坚持自身的投资策略,不必刻意控制仓位,而是持续保持对中长期投资标的的关注。在自上而下的个股精选的基础上,对市场上各种主题和热点进行跟踪和研究,并去捕捉一些业绩具有长期成长力的潜质型上市公司的投资机会,同时也会考虑波段操作的策略,中期则会跟随对资金流向的预判作出一定的前瞻性布局。在结构性机会下,政府扶持的行业投资性强,例如新能源、新材料、医药、三农、3G、消费和高端制造等相关个股,有一定的投资机会。

中海基金认为,今年指数将出现大幅波动,投资主题依旧比较活跃。行业成长主题、资源资产泡沫预期主题、人民币升值预期主题和战略性新兴经济增长点主题四大主题将成为2010年的配置重点,投资者宜把握经济变革中催生的投资机遇。

[责任编辑:linzhao]

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