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联合证券:后市逢低布局水泥股(附名单)

2010年01月28日04:19每日经济新闻我要评论(0)
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  联合证券预计,今年12%的水泥需求增长将基本化解供给的压力,因此目前维持全年供需基本平衡的判断。此外,今年上半年基建和房地产投资增速将维持较高水平,下半年房地产投资可能有所下滑,所以对全年水泥需求的判断是前高后低。在投资策略上,联合证券认为今年水泥股会有表现,但短期缺少催化剂,难有超额收益。建议投资者逢低逐步买入冀东水泥(000401,收盘价15.80元)、海螺水泥(600585,收盘价40.06元)等,提前布局以待未来的回报。

  全年水泥需求“前高后低”

  上周全国水泥市场平均价格与上上周相比有所下降,幅度为0.19%。从跟踪情况来看,主要体现在陕西地区,随着需求逐渐下降,价格合理回落,以西安为例,市场价格下调20元/吨。

  联合证券从成都地区获悉,利森、拉法基出厂价格下调20元/吨~30元/吨,目前其他几家大企业价格基本一致。其中,目前成都水泥市场需求仍未出现明显下降,两家企业价格下调主要因为水泥供应量的增加。水泥供应量增加部分来自:一是12月中旬亚东水泥磨机检修,日发货量下降5000吨,近日已恢复到15000吨;二是12月初峨胜水泥4线5000吨生产线投产,时过一个半月水泥已达满产。从整体情况来看,在春节前期成都的价格仍以目前成交价为主,因本地企业库存压力较小,受到影响的应该是安徽、湖北等外省进入的水泥。

  联合证券对全年水泥的供需情况分析是,去年12月单月城镇固定资产投资同比增长24.1%,增速连续第二个月出现下滑,引发市场对投资收缩的担忧。今年全年固定资产投资增速低于去年是比较确定的事件,但考虑到出口不会有太大的好转(华泰联合证券预计2010年出口增长10%),投资依然是拉动中国经济增长的重要引擎,预计全年固定资产投资增速在20%以上,拉动水泥需求增长10%以上。联合证券的测算表明,今年12%的水泥需求增长将可以基本化解供给的压力,因此目前维持全年供需基本平衡的判断。另外联合证券认为,今年上半年基建和房地产投资增速将维持较高水平,下半年房地产投资可能有所下滑,但如果下滑幅度过大,政府可能再度启动目前尚未开工的基建项目对冲风险。所以对全年水泥需求的判断是“前高后低”。

  重点关注公司

  目前大部分水泥股即使按2010年保守盈利预测计算,PE也不足20倍,估值处于各行业的低端。如果3月开始进入施工期后,需求表现较强,可能引发水泥股估值向上修复。下半年需求虽有可能放缓,但那时市场可能更多地预期2011年以后新增供给大幅减少,供求关系根本改善,短期的负面影响可能被忽略。

  综合判断,联合证券认为今年水泥股会有表现,但短期缺少催化剂,难有超额收益。建议投资者逢低逐步买入冀东水泥海螺水泥华新水泥(600801,收盘价21.71元)、亚泰集团(600881,收盘价8.05元)、祁连山(600720,收盘价14.30元)、塔牌集团(002233,收盘价13.96元)。

[责任编辑:coguo]

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