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机构减仓 煤炭货价股价反向“行走”

2010年01月28日02:32上海证券报阮晓琴我要评论(0)
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从2009年12月初,国家出台房地产调控,调高存款准备金等宏观调控政策以来,煤炭板块成为继房地产板块之后,又一个“重创板块”。数据显示,从2009年12月5日到2010年1月27日,石油煤炭板块指数从4400点跌至3591点,跌幅达18%。个股跌幅更大,其中,潞安环能跌30%,西山煤电跌32%。

煤炭板块这轮下跌呈现出一个特点:煤炭供应偏紧,煤炭价格较快上涨,但煤炭股股价下跌较快。

昨天,兖州煤业刊发布公告,公司已签订2010年度省内电煤销售合同1001万吨,平均含税基准价为578.26元/吨,较2009年上涨了86.75元/吨,涨幅17.6%。其中占比43%的国家重点电煤销售合同价格上涨40.02元/吨,涨幅8.6%。

重点合同电煤是电煤的一种一年签订一次的重要合同,占电煤年销量的60%以上。由于供应偏紧,同时煤炭现货价格自2009年9月份以来涨幅已达30%的压力线下,2010年重点电煤合同已经基本签订完毕。三大巨头神华集团、中煤集团和同煤集团均涨30元/吨;山西晋煤与潞安集团涨40元/吨。从其他省份情况看,陕西省涨幅在40元至50元之间;黑龙江上涨了50元/吨。总体涨幅在5%~15%之间。

由于重点合同电煤占比较高,提价进一步提升了煤企的盈利能力。煤炭板块2009年、2010年盈利或再创新高。

但是,资本市场不买账。去年12月以来,沪深煤炭板块跌幅为18%,但同期沪指跌幅仅为9%。而煤炭上市公司的跌幅更深,其跌幅直追房地产个股。

为什么会如此?招商证券煤炭分析师卢平表示,市场担忧宏观调控而减仓煤炭股是主要原因。光大证券煤炭分析师陈亮给出同样理由,并表示,由于煤炭股2009年涨幅较大,因此成为机构减仓首选获利盘。

资料显示,华夏大盘在去年四季度继续提高股票仓位,大幅增加低估值的金融行业和交通运输行业的配置,减持了采掘业和金属非金属行业。去年三季度第一重仓股国阳新能不见踪影。

机构担忧不无道理。如果宏观调控过于严厉,将会影响煤炭需求。按照路径,房产需求萎缩将影响原材料水泥、钢铁、有色、建材,而这些中游行业一旦需求减少,耗电量必将少,进而波及上游的电煤、焦煤。

“其实,以目前股价论,煤炭股算便宜的。”卢平表示,“市场往往不理性,很难说得准现在是不是就是煤炭板块的底部。”

2月初,恒源煤电、伊泰将率先公布年报,其余公司将在集中在三月底四月份公布年报,届时,煤炭板块能否迎来年报行情?

[责任编辑:yuzedu]

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