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物价走势怎么变 宏观调控怎么调

2010年01月28日02:32上海证券报陈克新我要评论(0)
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由于翘尾因素,今年我国CCPI、PPI、CPI三大价格指数的涨幅在上半年较高,但进入下半年后均会逐步回落。对成本推动型的物价上涨,用紧缩需求的办法不仅解决不了问题,反而会破坏经济企稳回升的势头,有造成“滞胀”的风险。因此,包括积极的财政政策和适度宽松的货币政策不宜过早、过快退出,尤其不可贸然加息。

今年中国物价走势呈两大特点

综合起来看,去年中国的物价水平是下降的。去年居民消费价格指数(CPI)比上年下降0.7%,工业品出厂价格指数(PPI)下降5.4%,大宗商品价格指数(CCPI)比上年下降21.8%。预计这种情况在今年内将要发生重大变化,整体物价形势将呈两大特点。

1.三大价格指数全面上涨。所谓全面性上涨,即中国三大物价指数中,无论是CCPI(中国大宗商品价格指数)、PPI(工业品出厂价格指数),还是CPI(全国消费品价格指数),都将在新一年内告别同比下降局面,出现程度不同的上涨,甚至是较大幅度上涨。

据中商流通生产力促进中心初步测算,今年1季度中国大宗商品价格指数(CCPI)将要出现20%以上,甚至30%的同比涨幅。其中,钢材市场价格同比涨幅超过20%,销区的天然橡胶(SCR5)涨幅超过30%,精炼铜价格涨幅超过50%。从进口情况来看,大豆进口价格涨幅超过15%,铁矿石进口价格涨幅超过30%,石油进口价格涨幅超过60%。

上游CCPI价格指数的上涨,无疑会对下游PPI和CPI价格指数形成很大压力。如果不出现大的意外,预计今年全国PPI指数涨幅有可能达到或超过8%,CPI指数涨幅达到4%。

上游CCPI价格指数上涨,对下游PPI和CPI价格指数形成很大压力已经在去年4季度的数据中得到了体现。据统计,2009年底CPI和PPI价格指数都出现了回升。其中11月份CPI同比上升0.6%,12月份上升1.9%;PPI也在12月份同比转正,当月上升1.7%。无论是CPI,还是PPI,12月份都是环比上升1%,呈现持续回升势头。

由于对比基数(翘尾因素)的影响,2010年全国三大价格指数的同比涨幅,在上半年,尤其是一季度涨幅较高,不仅是CCPI,并且PPI也有可能见到两位数涨幅高点。进入下半年后,三大指数同比涨幅均会逐步回落。

2.结构性差异依然显著。近年来,中国价格水平无论是在在上涨还是跌落过程中,都呈现出显著的结构性特点。三大价格指数的涨跌步伐很不一致,甚至进行反向运动。今年的物价上涨,依然存在显著的结构性差异。主要表现为资源类、原料类商品价格涨幅较大;而加工类、终端消费品类价格涨幅较小。

从产业链来看,越是上游行业,价格涨幅越高。比如,钢铁产业链中,预计今年内铁矿石、焦炭、燃油等初级产品价格涨幅最大,而钢材等投资品涨幅次之,价格涨幅最小的则是小汽车、家用电器等终端消费品。

中国物价上涨主要来自输入性成本推动

今年中国物价指数所以会出现全面上涨,甚至有些价格指数涨幅较大,因素是多方面的。其中最主要的原因,就在于输入性成本力量的推动。

去年国际市场大宗商品价格强劲飙升,创下40年来最大年升幅。据有关资料,去年,包括24种原材料的S&PGSCI指数上扬50%,这至少是1971年来的最大涨幅。包含19种原材料的路透/JefferiesCRB指数上涨23%,也创出1979年来的最大年度涨幅。在伦敦期货交易的工业金属中,铜价比去年上涨一倍,原油价格上涨78%,纽约原糖期货去年涨幅也在一倍以上。

虽然近期全球大宗商品价格出现了一些回落,但整体来看,由于经济复苏和美元贬值的双重影响,预计今年全球大宗商品价格还会继续上涨,有可能接近或达到2008年历史高点。比如石油价格见到90美元/桶,甚至100美元/桶以上的更高价位。

同样受到这两大力量的推动,进入新一年后,中国进口铁矿石价格涨势难抑。新年伊始,在连续数周上涨的情况下,铁矿石现货价继续攀升到了新的高位,其中63.5%印度粉矿价格达到134美元/吨的新高,去年以来价格已经上涨了一倍多。预计长协矿价格涨幅不会低于20%。

现阶段中国大宗商品的进口依赖型较强,许多产品需求量的三成以上依赖进口满足,比如铁矿石(含铁量)、天然橡胶、精炼铜、大豆等;石油的进口依赖程度亦达到了50%左右;甚至于我国传统出口产品煤炭,近些年来也出现了大量进口局面。

国际市场大宗商品价格的强劲飙升以及继续上涨,势必抬高中国商品的生产和流通成本。如上所述,今年一季度中国大宗商品价格指数将出现(CCPI)20%—30%的同比涨幅,如此强劲的原材料、燃料、动力和物流成本提高力量,当然会对其下游指数PPI和CPI,形成很大的成本性向上推力。

因此,尽管近期内通货膨胀压力不大,但对于2010全年,尤其是下半年的物价形势不可掉以轻心。不排除受到强大成本推动力量,物价全面上涨,而且涨幅超出预期的可能。其中就包括一些基本食品价格和公共商品价格,比如蔬菜价格、肉类价格、食用油价格、居民用电价格、民用燃料价格、自来水价格、客运价格等等。对此,应当引起高度关注。

有一种观点认为,今年中国多数商品供大于求,只要有关部门搞好宏观调控,就不会出现较高的物价涨幅。这个看法有一定道理,但不全面。因为能够对商品价格产生重大影响的因素是多方面的,不仅仅是供求关系。很多时候,只要生产流通成本持续提高,或者是居高不下,这种过剩压力同样难以阻挡市场价格的上涨步伐。

通过宏观调控,中国政府确实能够在一定程度上抑制商品价格的过快扬升,但因为引发物价上涨的最根本原因在国际市场,在于美元的大幅贬值趋势,属于输入性成本推动,对此我们调控能力不大。因此,也就改变不了今年整体物价水平的上涨大势。比如,如果国际市场石油价格继续上涨,长时期达到90美元/桶的更高价位,国内成品油价格也必须相应调高。

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