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深发展:业绩大幅增长 拨备覆盖率达到160%

2010年01月27日09:33腾讯财经特约渤海证券我要评论(0)
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浦发银行 - 000001
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事件:

公司发布09年业绩快报,2009年全年净利润预计达到约50亿元,较2008年净利润6.14亿元同比增长超过700%,每股收益约1.60元。

点评:

净利润实现大幅增长主要原因是信贷拨备较上年大幅下降所致

2009年信贷拨备同比大幅下降,主要是深发展在2008年第四季度一次性大额拨备,这导致深发展08年利润大幅下降。2009年,公司资产质量保持稳定,信贷拨备回复正常水平,导致全年拨备较上年大幅下降,进而对净利润产生积极贡献。

净利息收入和非利息收入同比增长,营业收入增长4%

2009年公司存、贷款同比分别增长约26%和27%,但同时受央行数次降息影响,2009年全年净息差收窄55个基点降至2.47%,受两方面因素共同作用,净利息收入同比增长约3%。营业收入预计增长约4%。

投资建议

我们预计公司10年净利润将实现18.6%%的增长,净利润59亿元,EPS1.90元/股,对应的PE为11.62X,PB为2.64X,给予2010年18倍PE,目标价34.2元,维持买入评级。

风险提示

央行货币政策和银监会监管政策调整打压银行板块。

点击查看或下载研究报告全文

[责任编辑:zhouzhuang]

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