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融资融券将加速市场从新兴走向成熟

2010年01月27日02:31上海证券报周翀我要评论(0)
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“融资融券业务的推出,是中国证券市场改革发展必须迈出的一步,也是维护证券市场稳定健康发展必须迈出的一步,它将加速市场从新兴走向成熟。”银河证券融资融券业务相关负责人表示。

一项新业务,一系列新制度,一个新的开始。融资融券业务试点对于经纪业务排名行业第一的银河证券而言,自然意义非比寻常。1月8日,证监会宣布证券公司融资融券业务试点已获原则同意后,银河证券总裁胡关金立即召集党政联席会议,对融资融券业务筹备做出了具体指示和部署,要求在前期业务制度、业务流程、业务系统、业务人员准备基本就绪的基础上,进一步加强融资融券业务试点申报前的各项准备工作。

有利于增强市场稳定性

上述负责人认为,融资融券和股指期货的推出,将完善整个市场的交易机制,对于抑制市场单边上扬和下跌具有现实作用,有利于增强市场内在稳定性。

“我国融资融券业务的制度设计,充分吸收了海外市场同类业务规则和运行机制的经验,同时结合我国市场的特点,提出了一系列具体安排,制度和规则体系比较完备、符合实际。”上述负责人表示,一年多来,银河根据其制度设计对业务运行进行了模拟风险跟踪评估测试,结论是,融资融券业务试点风险“非常小,完全在可控范围内,既不会给客户、也不会给券商带来较大的风险。”

银河实行推荐人制度

谈到银河的业务筹备和试点方案情况,上述负责人说,银河方案严格遵循监管部门、交易所、协会制定的业务规则和规范,同时根据银河个人客户群体庞大的特点,从客户选择、征信授信、标的物管理、异常证券处置、平仓管理、通知送达体系等多个环节,将可预期的业务风险降到最低。另外,银河方案通过制度安排和流程设置,力求充分达到客户和券商双赢的局面。

银河证券建立了三级风控指标体系,包括:根据监管部门规定建立的外部监管风控体系;根据银河自身业务要求建立的规模相关风控体系;对单一客户、单一证券、全部客户、全部证券建立的风控指标体系。

全程点对点“陪护式”的推荐人制度,也是银河方案的特点之一。客户参与业务必须有推荐人的推荐,而推荐人从投资者教育环节的8类内容逐字逐句宣讲,到实际操作过程中的关注客户账户情况,再到后期服务中的通知、送达,将全程全方位地协助投资者参与业务。

在客户准入方面,银河确立了100万元的普通账户资产标准和18个月的开户时间限制,与行业总体要求相当。

海外经验

——融资需求大于融券

上述负责人指出,从海外市场近几年的实际操作状况看,在券商融资融券业务总规模中,融券比例一般不超过10%,在市场较好的情况下只占4%-5%,而融资比例则在90%以上。

“从券商自有资产看,总体也是资大于券,所以,我认为A股市场的融资、融券比重可能会与此类似。”

他认为,试点期间,受券商自有资金和自有证券规模限制,各家券商可从事业务的客户数量会比较有限,这也有利于保障融资融券试点工作稳步有序地推进。

目前,个人投资者从数量上看仍是我国投资者的主体,而有效识别个人投资者在融资融券试点中的行为,是融资融券试点业务顺利推进的重要因素。“银河证券的经纪业务市场份额排名第一,且客户结构以个人投资者为主体。银河证券积极参与融资融券试点,有利于推进融资融券业务的整体推进。目前公司已经做好了各个方面的准备,将积极努力争取首批试点资格。”

[责任编辑:yuzedu]

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