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凭借相似历史 震荡市下挑私募基金

2010年01月25日11:32中国证券报我要评论(0)
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鉴于今年市场以震荡为主的行情,单边市的可能较小,选择在过往的震荡市中业绩靠前的基金,比单纯看年度排行榜中前几位的基金可能更具有借鉴意义。

沪深300近3月震荡攀升,近1月横盘震荡,均或是今年整个行情的缩影。但是,由于净值截至日期最大可相差半月,以及一些机会成分的影响,考察短期收益难免有失公平。所以本文以近3月排名为主,近1月和6月排名为辅来考虑私募基金在震荡市的表现。近6月的数据可化解一部分由于净值截止日不同而带来的偏差,加之中间历经8月份的大跌,可以在一定程度上反映基金的风险控制能力。

近3月绝对收益率排名前20的私募榜单上,多了一些新的面孔,如世通、云程泰、汇利,也少了一些在年度排行中榜上有名的基金,如景良能量、开宝、宏利2期-龙赢等。

在这些排名前20的基金中,近1月、6月排名均在前50的基金有:翼虎成长、新价值(1、2、4)、云程泰(1、2)、隐形冠军一期、国投凯益、鼎锋成长一期、龙腾,它们在震荡市中表现都是比较好的。

其中新价值值得一提。新价值旗舰产品新价值2不单2009年全年以192.57%的绝对收益傲视群雄,近1月、3月、6月也分别排名1/319、3/300、3/266,业绩持续性高。

其核心投研人物罗伟广券商出身,专注于行业和上市公司基本面研究,波段操作能力强。2009年上半年,他成功投资德豪润达黔轮胎A万家乐等黑马股,使得其2009年上半年净值上涨106.78%。长期的实战操盘经验造就了他较好的中短期市场热点把握能力,因此在去年下半年的震荡市场中踏准节奏,表现出色,上涨36.58%,高出同期沪深300指数29.11%,震荡市的操控能力较强。

除了新价值,属于新生代的国投凯益和乐晟精选也值得关注。国投凯益在近1月、3月、6月分别排名第8/319、16/300、16/266,自去年5月成立以来业绩保持稳定。其管理公司凯石注册资本10亿人民币,位列公私募第一。含金汤匙而生的国投凯益,投研团队可谓阵容豪华。

其总经理陈继武曾任富国基金公司投资总监,投资总监李文忠是国内最早、任职时间最长的基金经理之一。公司投研团队共有17人。国投凯益除8月有5.43%的小幅下跌(同期沪深300下跌16.18%),其余时间净值均保持稳步上涨。

乐晟股票精选则是另一只值得关注的新生代基金。该基金2009年净值增长103.65%,在成立满1年的179只私募基金中排名17位,近1月、3月、6月分别排名55/319、7/300、15/266。其投资总监曾晓洁,出身人寿资产管理,注重下行控制,对绝对回报理解深刻。

源乐晟公司对研究团队的建设也较为重视,研究员资历较好。在今年的震荡市中,这两只新生代的基金有机会持续表现。不过,由于成立时间较短,其对不同市场风格的适应度有待市场的验证。

又值岁末年初,私募基金的年终排名,为投资者寻觅新年的投资机会提供了宝贵的线索。不过,在使用历史业绩借鉴未来表现的过程中,值得注意的一点是,由于不同的基金擅长于不同的市场风格,寻找与未来相似的历史环境下的业绩,才有助于找到未来市场的领跑者。

[责任编辑:emilyshi]

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