备受关注的中国银行资本金补充问题终于水落石出。1月22日晚，该行低调宣布再融资方案——拟在A股市场公开发行不超过400亿元的可转债以补充资本金。

　　此消息一出，一石激起千层浪。去年底，中行再融资传闻曾重挫股市。不过，此次融资额明显小于市场预期，有业内人士表示，在中国银行的“示范”下，其他银行未来也可能效仿这种融资方式，从而减少银行直接股权融资的可能及给市场带来的忧虑。

　　其实中行再融资市场早有预期，但以何种方式进行则更加牵动市场的神经。业内人士认为，在目前的A股市场环境中，中行通过发行可转债完成再融资是较好选择。发行可转债可使股本扩大的摊薄效应在一定程度上被缓释；可转债转股价格不低于二级市场A股价格，摊薄效应最小，融资效率高；预计对市场的影响小于直接股权融资。

　　此前曾有研究员测算，银行业2010年的融资缺口将在1290亿元（以12%资本金充足率算），还有行业人士指出，银行的实际融资计划很可能高于这一底线。

　　目前，各家银行均有强烈的融资需求，中原证券策略分析师刘峰认为，在目前市场阻力较大的情况下，其他银行效仿中行融资方式的可能性很大。

　　东北证券银行业分析师唐亚韫也表示，中行此举必然引发其他银行的“追赶”，不过在时间上预计不会过于密集。她表示，中行此次再融资方案出炉事实上是“靴子落地”，在一定程度上消除了市场的不确定性，且此融资方式和金额较市场预期要好很多，因此预计对A股市场影响中性偏空，并非如投资者预期的十分悲观。相对于此次的可转债方案，更应关注的是中行的后期融资计划。

　　除了拟发行可转债之外，中行日前还就包括根据一般性授权发行新H股在内的可能的融资计划进行了可行性研究。400亿元融资对于中行来说远远不够。据传中行今日将召开分析师会议，对再融资事宜再进行研究探讨。

　　刘峰还认为，目前银行整体已处于估值洼地，下跌空间不大，融资这类消息不会对银行基本面产生太大影响，而后市有加息预期跟进，对银行股也构成利好。短期内银行股大跌的可能性不大，A股市场的利空反应可能会更多地体现在其他涨幅较大的个股上。

　　（北京商报 王丹）

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